根据报告正文,7月CPI同比由平转负,环比由负转正,核心CPI企稳回升,PPI降幅收窄。预计未来两月CPI同比受制于猪价仍将低位运行,之后将明显回升,并于年底收于1%左右,核心CPI在需求回升带动下有望温和回升,PPI在国际大宗商品价格回升和国内生产投资活动加快带动下降幅将持续收窄。对于债市,虽然近来促经济扩内需等积极政策持续出台,7月PMI呈现改善,但最新社融数据不及预期以及由信托理财引起的金融风险上升推高市场恐慌情绪,预计8月债市利率将震荡调整。