中国债券市场周报（2019年02月18日—2019年02月24日）

2019.02.18-2019.02.24 债券市场 报告周期 宏观形势与货币市场 经济新闻 中国债券市场周报 目 录 一、国内经济新闻 ................. 2 二、国际经济新闻 ................. 7 三、宏观经济形势分析......... 9 四、货币政策与货币市场 .... 9 五、债券市场 ....................... 10 附录 ........................................ 12 作 者  新发行债券——本周，大公评级的新发行债券共6只。其中，短期融资券4只，中期票据2只；总规模61.00亿元。 分 析 师：杨 彦 董桂娟 李丹阳 部 门：大公资信数据中心 电 话：010-51087768 传 真：010-84583355 客服电话：4008-84-4008 电子邮件：bondmarkets@ dagongcredit.com  宏观形势——2019年1月份，中国外汇市场总计成交19.58万亿元人民币，折2.88万亿美元。  货币政策——本周，央行7天期公开市场净投放资金600.00亿元；利率稳定维持在2.55%。  货币市场——本周，货币市场利率与上周末相比，各期限资金利率涨跌互现。  宏观政策——中国人民银行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》，进一步加强政策协调，疏通货币政策传导，创新货币政策工具和机制，进一步提高金融服务实体经济的能力和意愿。  宏观数据——中国人民银行公布数据，截至2018年末，中国社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。  债市资讯——中国人民银行公布数据，2019年1月份，中国债券市场共发行各类债券3.20万亿元，期末托管余额为87.50万亿元； ——国际评级机构惠誉本周授予3家公司预期评级，5家公司最终信用评级； ——国际评级机构穆迪本周授予1家公司信用评级；下调1家公司信用评级； ——国际评级机构标普本周授予1家公司债项评级，下调1家公司信用评级。  国际新闻——欧盟统计局发布数据，2019年1月份，欧元区通胀率为1.4%，欧盟通胀率为1.5%。 中国债券市场周报 大公国际【2019】07期 中国债券市场周报 2 / 12 一、国内经济新闻 （一）宏观经济政策  2月18日，中共中央、国务院发布《粤港澳大湾区发展规划纲要》，提出逐步扩大大湾区内人民币跨境使用规模和范围；有序推动大湾区内基金、保险等金融产品跨境交易，不断丰富投资产品类别和投资渠道，建立资金和产品互通机制；支持广州建设区域性私募股权交易市场，建设产权、大宗商品区域交易中心；支持深圳依规发展以深交所为核心的资本市场，加快推进金融开放创新；支持香港建设国际认可的绿色债券认证机构；支持香港打造大湾区绿色金融中心；支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所；支持澳门发展租赁等特色金融业务；支持深圳建设保险创新发展试验区等；  2月18日，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所基金产品开发与创新服务指引》，自发布之日起施行。修订后的《指引》规定，基金管理人拟开发创新产品的，应当首先向深交所提出创新产品开发意向；申请开发创新产品则应当提交风险评估报告的规定，报告应表明产品是否会引发系统性、区域性风险；  2月19日，中共中央、国务院发布《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》，主动扩大国内紧缺农产品进口，拓展多元化进口渠道；深入推进“互联网+农业”，扩大农业物联网示范应用；推进稻谷、小麦、玉米完全成本保险和收入保险试点；扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点；加快推进农村集体经营性资产股份合作制改革，继续扩大试点范围；研究完善适合农村集体经济组织特点的税收优惠政策；以县为单位抓紧编制或修编村庄布局规划，编制多规合一的实用性村庄规划；加强农村建房许可管理；抓紧制定加强农村宅基地管理指导意见，研究起草农村宅基地使用条例；  2月20日，财政部、海关总署、国家税务总局和国家药监局联合发布《关于罕见病药品增值税政策的通知》，为鼓励罕见病制药产业发展，降低患者用药成本，经国家药品监督管理部门批准注册的罕见病药品制剂及原料药自2019年3月1日起，增值税一般纳税人生产销售和批发、零售罕见病药品，可选择按照简易办法依照3.0%征收率计算缴纳增值税。上述纳税人选择简易办法计算缴纳增值税后，36个月内不得变更。自2019年3月1日起，对进口罕见病药品，减按3.0%征收进口环节增值税；  2月21日，中国银行保险监督管理委员会发布《银行业金融机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，银保监会将逐步在银行业监管规则中嵌入反洗钱和反恐怖融资监管要求，加强日常合规监管，督促和指导银行业金融机构建立健全反洗钱和反恐怖融资内控合规制度；  2月21日，中国人民银行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》，稳健的货币政策保持松紧适度，强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定；促进结构优化，更好地服务实体经济；进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配臵效率，完善金融调控机制；深化金融机构改革，扩大对外开放，通过增加供给和竞争改善金融服务； 中国债券市场周报 3 / 12  2月22日，国家财政部发布《关于印发金融机构国有股权董事议案审议操作指引的通知》，为更好地履行国有金融资本出资人职责，规范国有股东向金融机构派出国有股权董事的议案审议工作，切实发挥国有股权董事在金融机构公司治理中的积极作用，财政部制定了《金融机构国有股权董事议案审议操作指引》。 （二）宏观经济数据  2月18日，中国汽车工业协会公布数据，2019年1月份，中国新能源汽车继续保持快速增长，当月销量完成9.6万辆，同比增长138.0%。其中，纯电动汽车销量7.5万辆，同比增长179.7%；插电式混合动力汽车销量完成2.1万辆，同比增长54.6%；  2月21日，商务部公布数据，2019年1月份，中国对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、建筑业等传统投资领域，占比分别为26.6%、21%、11.2%和10.3%。流向第三产业62.40亿美元，同比增长29.5%，占比达到67.9%；  2月21日，中国人民银行公布数据，2019年1月份，银行间货币市场成交共计89.70万亿元，同比增长26.49%，环比增长19.73%。其中，质押式回购成交74.40万亿元，同比增长28.73%，环比增长20.11%；买断式回购成交0.90万亿元，同比下降65.71%，环比增长4.82%；同业拆借成交14.50万亿元，同比增长36.08%，环比增长18.78%。1月份，同业拆借月加权平均利率为2.15%，较上月下行42个基点；质押式回购月加权平均利率为2.16%，较上月下行52个基点；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，金融机构超额准备金率为2.4%，较上年同期高0.3个百分点。货币市场利率总体平稳，利率中枢有所下行，2018年12月份，银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）中枢在2.6%左右，较上年同期下行约30个基点；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，金融机构本外币贷款余额为141.80万亿元，同比增长12.9%，较年初增加16.20万亿元，同比多增2.60万亿元。人民币贷款余额为136.30万亿元，同比增长13.5%，较年初增加16.20万亿元，同比多增2.60万亿元，多增量是上年的3倍，一定程度上弥补了表外融资的减少；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，单户授信1,000.00万元以下的普惠小微贷款全年新增1.23万亿元，是上年2.3倍，年末余额增速为15.2%，同比提高8.2个百分点；  2月21日，中国人民银行公布数据，2018年12月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.63%，同比下降0.11个百分点，较2018年9月下降0.31个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为5.91%，较9月下降0.28个百分点；票据融资加权平均利率为3.84%，较9月下降0.38个百分点。12月份，个人住房贷款加权平均利率为5.75%，较9月微升0.03个百分点，利率基本稳定；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，金融机构本外币各项存款余额为182.50万亿元，同比增长7.8%，增速较上年末低1.0个百分点，较年初增加13.20万亿元，同比少增5,040.00亿元。人民币各项存款余额为177.50万亿元，同比增长8.2%，增速较上年末低0.8个百分点，较年初增加13.4万亿元，同比少增1,071.00亿元。外币存款余额为7,275.00亿美元，较年初减少634.00亿美元。2018 中国债券市场周报 4 / 12 年，住户存款和非金融企业存款增量中定期存款占比为80.7%，较上年同期高25.9个百分点；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，广义货币供应量M2余额为182.70万亿元，同比增长8.1%，与上年末持平；狭义货币供应量M1余额为55.20万亿元，同比增长1.5%；流通中货币M0余额为7.30万亿元，同比增长3.6%。2018年现金净投放2,563.00亿元，同比多投放221.00亿元。2018年以来M2增速总体趋稳、保持在8.0%以上，与名义GDP增长率基本匹配，宏观杠杆率保持稳定。截至2019年1月末，M2余额为186.60万亿元，同比增长8.4%，增速较上月末高0.3个百分点；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，中国社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。全年增量为19.26万亿元，较上年少3.14万亿元，主要是表外融资大幅下降。截至2019年1月末，社会融资规模存量为205.08万亿元，同比增长10.4%；  2月21日，中国人民银行公布数据，截至2018年末，CFETS人民币汇率指数报93.28%，较上年末下跌1.7%；参考SDR货币篮子的人民币汇率指数报93.14%，较上年末下跌3.0%。根据国际清算银行的计算，2018年人民币名义有效汇率升值1.17%，实际有效汇率升值0.94%；  2月21日，中国人民银行公布数据，2018年，跨境人民币收付金额合计15.85万亿元，同比增长46%，其中实收8.00万亿元，实付7.85万亿元。经常项目下跨境人民币收付金额合计5.11万亿元，同比增长18.0%，其中，货物贸易收付金额3.66万亿元，服务贸易及其他经常项下收付金额1.45万亿元；资本项目下人民币收付金额合计10.74万亿元，同比增长65.0%；  2月21日，中国人民银行公布数据，2018年，中国人民银行累计开展逆回购操作10.84万亿元，其中7天期操作7.10万亿元，14天期操作2.60万亿元，28天期操作0.91万亿元，63天期操作0.23万亿元。截至2018年末，公开市场逆回购操作余额为0.84万亿元；  2月21日，中国人民银行公布数据，2018年，中国人民银行累计开展中期借贷便利操作49,510.00亿元，均为1年期。各季度分别开展中期借贷便利操作12,235.00亿元、11,865.00亿元、16,640.00亿元、8,770.00亿元，期末余额为49,315