美联储表态鸽派，地缘政治风险升温

美联储表态鸽派，地缘政治风险升温 伦敦金微涨0.2%至2165美元/盎司。10年期美债收益率降至4.2%，通胀预期回升至2.38%，实际利率降至1.85%，美元指数涨0.96%至104.4，标普500指数涨2.29%，人民币贬值，沪金溢价增加。 本周金价波动较大，美联储3月利率会议按兵不动，但表态超预期鸽派，推动黄金价格一度走高至2222美元/盎司的历史高点，随后美国经济数据表现好于预期，黄金高位回落。首先是日本央行如期结束负利率和收益率曲线控制，但表态鸽派，没有引导后续继续加息的预期，日元在日本央行加息后贬值，欧美货币政策集体转向，美联储3月利率会议强化了降息周期即将开启并表示缩表也将在不久后调整，美联储上调了年内的核心PCE和经济增长预期，但维持3次降息预期，并上调了远期的利率水平预期，意味着美联储对经济和就业市场的考虑增加，对通胀的容忍度增加，相对利多黄金；随后瑞士央行超预期将利率从1.75%下调至1.5%，英国央行按兵不动但表态也偏鸽派，美元指数继续反弹。 随后公布的美国3月Markit制造业PMI反弹至52.5，达到21个月高点，高于预期和前值，制造业产出明显增长，但服务业PMI从52.3回落至51.7略低于市场预期，3月物价压力有所回升，虽然服务业扩张速度放缓，但整体经济活动目前仍处于扩张区间。房地产市场回暖，2月新屋开工和营建许可数据均反弹，好于市场预期，首申人数回落至21万人，低于预期，经济数据对美元指数构成进一步支撑，黄金高位回落，短期货币政策宽松预期的定价已经较为充分，投机资金可能获利了结。此外，地缘政治风险再度升温，避险情绪犹存，对金价构成支撑，预计市场波动增加。 ★投资建议： 短期金价走势震荡，中长期以偏多配置思路为主，建议等待回调买入机会。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.96%至104.4，美债收益率4.2%...............................................................................................................................5图表3：标普500涨2.29%，VIX指数跌至13.............................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微降，TED利差0.21%....................................................................................................................................5图表5：油价涨0.1%，美国通胀预期回升至2.35%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回落至1.85%，金价微涨0.2%........................................................................................................................................6图表7：现货商品指数微跌，美元指数继续反弹........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨2.29%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证指数跌0.22%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差回升至1.87%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率回落至3.92%，日债降至0.74%.........................................................................................................................7图表12：欧元跌0.74%，英镑跌1.07%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌1.59%，瑞郎跌1.55%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.96%至104.4，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓微降......................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回升至838吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币贬值，沪金溢价增加..........................................................................................................................................................9图表18：黄金微涨、白银微跌，金银比回升至87.7...................................................................................................................................9图表19：美国2月核心PCE，美联储多位官员发表讲话..........................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、