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Saucony 在新品牌中脱颖而出

2024-03-21 Hugo Suen 信达国际 XL

Xtep International Limited是一家领先的中国时尚运动服品牌企业，主要业务包括运动鞋、服装和配饰的设计、开发、制造、分销和营销以及品牌管理。2023年，公司收入和净利润分别为143亿元人民币和10.3亿元人民币，同比增长10.9%和11.8%。公司核心品牌Saucony和Merrell实现了99%的强劲销售增长，达到7.96亿元人民币，GPM为55.6%，并实现了800万元人民币的盈利。公司预计核心品牌的GPM为41-42%，集团的A&P销售额将保持在11-13%，以持续赞助体育赛事。公司预计新品牌Saucony收入增长30-40%，而K-Swiss和Padium的销售增长稳健，净亏损水平与2023年相似。公司网络策略的目标是净开100-200家店，而索邦、K-Swiss和Padium的目标净开分别为30-50、30-40和30-40。维持买入评级，目标价为6.64港元。

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