能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2024-03-22 日度观点: ◆原油： 公司资质 消息方面，3月15日当周，美国商业原油库存4.45042亿桶，环比下降0.44%。美国原油产量1310万桶/日，环比持平。美国石油钻井数510台，环比增加6台。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 原油整体仍保持向上趋势，但基本面并无新的利多出现，价格来到高位后可能存在技术性调整，关注压力位的压制情况。 研究员： 建议：持有多单关注sc在650的压力情况。风险提示：宏观经济、地缘政治、EIA库存 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ◆纯碱： 基本面方面，本周纯碱开工率89.22%，环比-0.09%。产量73.24万吨，环比-0.10%。纯碱库存78.79万吨，环比-0.48万吨，降幅0.61%。纯碱暂无方向，订单放缓打压市场信心，整体偏弱下预计窄幅震荡。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 建议：观望。 风险提示：宏观、供应增加 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 联系人： 基本面上，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.71%，环比+0.18个百分点，同比+1.48个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为72.49%，环比+0.15个百分点，同比-1.36个百分点。截至2024年3月17日，中国天然橡胶社会库存156万吨，较上期下降0.08万吨，降幅0.05%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.62万吨，环比上期增加0.36万吨，增幅0.55%。 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 在基本面利多的持续发酵下橡胶预计仍然保持强势，但谨防价格过快上涨后出现的回调。 建议：关注ru2405在14800一线支撑，如有效则加仓多单。风险提示：社会库存的反复、汽车消费的不及预期 ◆PVC： 3月21日PVC主力05合约收盘5984元/吨（-43），常州市场价5750元/吨（0），主力基差-234元/吨（+43），广州市场价5800元/吨(+30），杭州市场价5790元/吨（+30）。(1)上游：兰炭中料890元/吨（0），乌海电石2900元/吨（0），乙烯930美元/吨。电石乌海市场供应减少，支撑价格高位运行。韩国乙烯经济性好转，裂解装置3、4月份或有提负计划，加之来自美国的货源陆续到港，乙烯供应紧张的局面陆续得到 缓解。(2)供应：截至3月14日，PVC周度产能利用率78.61%环比下降2.27%，同比增加3.27%。东曹3月7日检修；福建万华3月4日检修；湖北宜化3月12日-3.22日检修；4月渤化发展、阳煤恒通、云南能投、三联、宇航、宜宾天原、安徽华塑计划检修，5月有三友、中盐、鲁泰、天业等。目前看春检力度不及往年。宁波镇洋计划本周量产；陕西金泰计划4月份投产。(3)内需：目前复工和订单反馈偏差，截至3月14日，管材开机率49.23%，环比增加1.92%，同比减少20.5%；型材开工37.87%，同比偏低。(4)出口：中国台湾台塑昨日公布4月报价环比3月计划上调10美元/吨。中国乙烯法在740出货难度大，电石法715-725，高价不成交。(5)库存：社库59.63万吨，环比增加0.25%，同比增加11.29%；厂库可产天数在7.63天，环比减少5.33%。库存高位，仓单量较大，3月底集中注销。总的来看，市场供应充足，需求疲弱，库存高企市场将持续承压。但产业链处于低利润，出口及春检预期等支撑下，05合约底部存支撑，关注5700-6000区间，重点关注出口和库存变化。策略上，建议区间操作或卖虚值期权。 ◆烧碱： 3月21日烧碱主力SH05合约收盘2698元/吨（+30），现货市场多维持稳定，山东市场主流价830元/吨（0），折百2594元/吨（0），液氯山东350元/吨（0）。（1）供应：截至3月21日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为86.1%（+0.2个百分点），周损失量12.96万吨（-0.77%），周产量80.07万吨（-0.07%)；全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存38.76万吨（湿吨），环比-9.89%，同比7.41%。周内山东区域检修，加之江苏地区后续产量受政策调控等因素助推价格进一步走高。（2）需求：氧化铝开工率75%，粘胶短纤周度产能利用率81.97%（-0.97个百分点），江浙地区印染样本综合开机率为72.44%（+1.32个百分点）。河南、贵州氧化铝企业矿石储备充足及检修结束，产能开始恢复，非铝需求陆续恢复，出口报价向好。（3）自2024年3月22日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格上调30元/吨，32%离子膜碱采购出厂涨至760元/吨。（4）交割因素：由于烧碱属于液体危化品，运输成本高，仓储费高达费2.5元/湿吨/天，库容有限，盘面维持一定升水有利于仓单注册。多头接货成本高，期货高升水格局将改变，继续关注期现机会。总的来看，金三银四，3月下游陆续复苏需求向好，部分装置存检修预期，现货预计仍有小涨。盘面受交割因素影响，暂关注2600-2700区间，关注氧化铝复产和企业库存情况。区间操作或卖虚值期权。 ◆聚烯烃： 3月21日PP主力合约PP2405收于7593（-42）元/吨，华北现货7475（+5）元/吨，其余市场变动在0到-20元/吨；聚乙烯主力L2405收于8321（-27）元/吨，杭州现货8260（+10）元/吨，其余市场变动-20到30元/吨之间。3月21日两油聚烯烃库存82万吨，较昨日下降1.5万吨。目前上游有不少检修，下游订单走强，市场成交氛围好转。原油方面，地缘局势不稳定性延续，美国燃油需求转好，且伊拉克计划减少 出口，国际油价上涨。但需求端缺少新增订单跟进，聚烯烃市场高位震荡，L05关注7950-8350，PP05关注7450-7650。 ◆尿素： 3月21日尿素2405合约涨0.4%收盘于2011元/吨，现货河南市场日均价2174元/吨，山东市场日均价2213元/吨。据隆众数据统计，中国尿素企业总库存量76.01万吨，较上周增加14.29万吨，环比增加23.15%。本周中国尿素开工负荷率82.48%，较上周上涨1.28个百分点，尿素日均产量18.52万吨。无烟煤市场交投氛围不佳，价格偏弱下行。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1100-1150元/吨，较上周同期价格重心下滑5元/吨。需求端尿素零散用肥备肥，复合肥厂家开工持续回升，全国复合肥企业产能运行率51.48%，较上周提升1.98个百分点。复合肥库存70.29万吨，较上周减少2.88万吨，复合肥库存去库延续。三聚氰胺、板材等其他工业需求开工逐步抬升。出口方面，预计近期会有印标发布。整体来看，尿素供应压力增加，工业需求基本稳定，因农作物生长周期不同，由南向北农业需求分散，尿素虽延续去库趋势，市场情绪却偏悲观。现货市场价格趋稳，尿素盘面偏弱震荡。 重点关注：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 3月21日甲醇期货2405合约跌1.31%收盘于2554元/吨。江苏甲醇市场日均价2695元/吨，下跌40元/吨。本周甲醇装置产能利用率83.13%，较上周降低1.72个百分点。周度产量174万吨，较上周减少2.66万吨。成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌14元/吨至745元/吨，西南天然气价格较上周稳定至2.3元/立方。因原料煤炭小幅下跌，甲醇价格窄幅走高，煤制甲醇企业利润小幅修复。需求端本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率87.39%，环比上周增加0.6个百分点，近期青海盐湖烯烃装置开车，其他企业装置变动不大。传统下游需求甲醛、醋酸、二甲醚等开工处于高位，其他传统需求开工维稳。库存端本周甲醇样本企业库存量49.21万吨，环比上周减少6万吨，减幅10.96%。港口库存量73.5万吨，较上周增加1.72万吨，增幅2.4%。主要运行逻辑：甲醇西北、华中、山东装置检修降负增加，传统下游需求有所恢复，甲醇制烯烃需求整体平稳，甲醇延续去库支撑市场价格，预计甲醇价格高位震荡运行。 重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn