钢材日评

日期 2024 年 3 月 22 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 21 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2405 整体上延续反弹，分别收复 3月 13 日和 3 月 11 日以来大部分跌幅；不锈钢期货主力合约 2405 整体上先抑后扬。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 3 月 21 日，部分螺纹钢现货市场价格和个别热卷现货市场价格继续回升。上海、南京、无锡、福州、南昌、哈尔滨、杭州、济南、武汉、石家庄、太原、广州市场的螺纹钢价格上涨 10-30 元/吨。上海、济南、武汉、无锡、郑州市场的热卷价格上涨 10-30 元/吨。螺纹钢、热卷 2405 合约日线 KDJ 指标继续走高；螺纹钢 2405 合约日线 MACD 绿柱明显收窄，热卷 2405 合约日线 MACD 指标金叉。 1.2 后市展望： 本周钢材库存拐头、产量回落、表需转强；基于对钢厂亏损幅度已明显收窄、近四周及前四周进口铁矿石到货量连续下滑、独立焦化企业产能利用率创 2022年 8 月中旬以来新低的分析，“钢材跌价-钢厂亏损幅度加大-钢铁原料价格承压下滑-钢材成本下移-钢材价格在供大于求的基本面格局下跟随成本再度跌价”的 负反馈影响有所淡化。 目前黑色金属商品市场整体上呈现出偏强反弹结构，且有阶段性延续反弹可能；从中期（1-2 个月）行情来看，由于钢厂利润回升后刺激原料需求回升，钢材成本企稳，建筑钢材季节性需求回升，基建投资将在二季度再度发力，钢材出口仍会成为亮点，黑色金属商品价格反弹仍然可以期待，只是上半年幅度有限。 在操作策略上，建议前期空单加快止盈，或者逢回调尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 国家统计局数据显示，2024 年 1-2 月中国粗钢产量 16796 万吨，同比增长 1.6%。1-2 月，中国钢筋产量为 3209.9 万吨，同比下降 0.3%。1-2月，中国中厚宽钢带产量为 3393.1 万吨，同比增长 10.4%。1-2 月，中国线材（盘条）产量为 2114.3 万吨，同比下降 1.5%。1-2 月，中国冷轧薄板产量为 652.0 万吨，同比增长 28.5%。1-2 月，中国焊接钢管产量为652.6 万吨，同比下降 2.6%。1-2 月，中国铁矿石原矿产量为 17586.0万吨，同比增长 14.4%。1-2 月，中国铁合金产量为 567.0 万吨，同比下降 3.6%。 国家统计局数据显示，1-2 月全国水泥产量为 1.83 亿吨，同比下降 1.6%。从分省市数据来看，前 2 月，广东以产量 1850.46 万吨位列第一，江苏产量 1622.54 万吨排在第二，四川产量 1467.9 万吨排在第三。 据第一财经，全国碳市场扩大覆盖范围的准备工作正紧锣密鼓地开展，眼下，钢铁、有色金属、建材等已纳入全国碳市场序列的重点排放行业正开展碳排放报告和核查等准备，相关核算与报告指南、核查技术指南也已开始征求各方意见。记者从生态环境部了解到，《企业温室气体排放核算与报告指南 铝冶炼行业（征求意见稿）》《企业温室气体排放核查技术指南 铝冶炼行业（征求意见稿）》目前正在公开征求意见。 第一财经从多方获悉，春节后，包头市玉仑钢铁贸易有限责任公司、四川宝恩嘉创商贸有限公司已“爆雷”，以收取冬储资源订货为由，预收了客户螺纹钢货款，但未到钢厂订货，现无法正常交货。天津和福建也有钢贸企业“爆雷”。 除了上述“爆雷”现象之外，还有大批钢贸商破产、强制清算、下落不明。多位受访人士告诉记者，这轮寒潮从去年就开始了，几乎每年都有类似现象发生，不过今年市场更悲观一些。 在业内看来，这些乱象的背后与中国经济转型升级、经济周期下行、下游需求疲弱、产能过剩、钢贸行业经营模式变革等多方面因素有关，在此形 势下，钢贸企业生存堪忧。 据经济参考报，近段时间，多方正加快部署，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业，开列项目清单，加大财税金融支持力度，完善用地用能要素保障，推动工业领域大规模设备更新。业内研究预计，随着政策利好释放，我国工业领域设备更新年规模约在 4 万亿元左右。接受记者采访的多位专家表示，工业既是各类设备的供给方，也是设备的需求方。推动工业设备向高端、智能、绿色、安全方向更新升级，将进一步拉动有效投资、提升发展质效，以设备升级带动我国制造业整体竞争力提升。 3 月 15 日，中冶京诚设计供货的河北敬业冷轧二期 4 号镀锌机组一次性热负荷成功，机组运行稳定，各项指标达标，正式进入试生产阶段。河北敬业冷轧二期 4 号镀锌机组设计年产 30 万吨纯锌镀层（GI）产品，可广泛应用于家电、汽车、装备制造等行业。 3 月 16 日，中冶京诚凤凰炉公司总承包的铜陵景昌钢制品有限公司3500mm 宽厚板加热炉工程 2 号加热炉成功点火。该项目建设一条 3500mm宽厚板生产线，产品定位为优质碳素结构钢板、低合金结构钢板、管线钢板、造船板、压力容器板、桥梁板等高附加值并具有市场竞争力的产品，中冶京诚凤凰炉公司总承包建设该生产线配套的 2 座加热炉，1 号加热炉已投产，运营状态正常。 *ST 西钢公告表示，经公司自查核实，同比变动幅度数据计算错误原因为财务人员工作疏忽，增长率公式中的基数选取错误。*ST 西钢针对媒体报道数据，自查核实后除同比变动幅度数据计算错误外，相关年度报告中其他重要数据没有错误，各年度资产、负债、所有者权益、收入、利润、净利润等重要数据未发生变化。 据国家能源局消息，为加快构建煤矿智能化标准体系，培育发展新质生产力，国家能源局近日起草印发了《煤矿智能化标准体系建设指南》。《建设指南》提出，到 2025 年，初步建立起结构合理、层次清晰、分类明确、科学开放的煤矿智能化标准体系，满足煤矿智能化建设基本需求；到 2030 年，煤矿智能化标准体系基本完善，在智能化煤矿设计、建井、生产、管理、运维、评价等环节形成较为完善的系列标准。 绿地集团消息，3 月 20 日，绿地能源与上海市经信委、河北港口集团签署能源保通保畅战略合作框架协议，将围绕拓展煤炭物流业务、强化物流保供能力、加强煤炭储备业务等方面开展合作。 开年仅 3 个月，国内各地不断发布氢能车招标，招标项目数量较去年明显增多。近日，中国氢能集团股份有限公司官网发布消息，受某政府委 托拟采购 1000 辆氢能重卡（40-70 吨）用于煤炭短程运输。这并非是今年的首笔“大单”。此前，今年 2 月 19 日，山西省吕梁市人民政府发布公开征集 1000 台氢能重卡供应商的公告，并规划 5 年内氢燃料电池汽车采购量至少达 5000 台。除上述两笔“大单”外，开年以来，浙江、山东、陕西等多地也均发布了氢能车招标信息，招标车辆涵盖氢燃料电池公交、重卡等多种车型。 据中国汽车工业协会统计分析，2024 年 1—2 月，销量排名前十位的 SUV生产企业共销售 124.2 万辆，占 SUV 销售总量的 66.3%。在上述十家企业中，与上年同期相比，比亚迪股份、特斯拉和广汽丰田销量下降，其他企业销量均呈不同程度增长。 据证券时报，连日来，多家水泥板块上市公司陆续披露了 2023 年业绩。从整体情况来看，去年水泥赛道业绩仍然不乐观，多家上市公司利润同比均大幅下降，部分区域公司出现亏损。据数字水泥网预计，2023 年水泥行业全年利润 310 亿元，同比下滑 55%，创 16 年新低。3 月 19 日，塔牌集团接受机构调研时表示，2024 年水泥需求大概率将延续前两年下降趋势，行业竞争态势难有明显改善。不过，市场上也有声音认为，当前已接近盈利阶段性底部，预计进一步下滑空间有限。水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化。在行业产能持续过剩、需求反弹趋势不明确的大背景下，水泥企业正通过多种方式稳定业绩并培育新的业务增长点。 据证券时报消息，3 月以来，铜价走出一轮快速上涨行情，国内期货价格站上 7 万元关口。与此同时，相关公司股价也是连续大涨。高盛分析师在研报中指出，全球制造业复苏周期渐进展现，预示着大宗金属需求有望步入新的上行周期。中国“双碳”政策持续支撑绿色经济相关原材料需求，以及欧洲地区制造业复苏带动下的成本刺激效应，铜、铝等金属未来一年有望分别上涨 25%、9%左右。尽管市场上涨声一片，但由供给端推动的本轮铜价大涨，正在考验产业链下游对高价原料的承接力，而已经创出十年新低的冶炼加工费，更是给眼前的“繁荣”带来几分忧虑。 据河钢集团消息，3 月 21 日，河钢集团董事长于勇在北京会见淡水河谷首席执行官柏安铎（Eduardo Bartolomeo）。双方围绕深化更多领域的合作，共同推动钢铁行业高质量发展等话题进行了深入交流。 据陕煤集团官微，吉国当地时间 3 月 19 日，吉尔吉斯斯坦内阁总理阿·扎帕罗夫一行到陕煤集团中亚能源公司吉尔吉斯斯坦中大石油项目考察调研。中亚能源党委书记、董事长，中大石油董事长黄强就复工复产检修、 装置性能测试情况及提标技改项目方案等进行了汇报，并希望在税费减免等方面得到吉国各级政府的大力支持。 对公司提出的税费减免申请，阿·扎帕罗夫总理表示吉国相关政府部门将进行专题研究后给予书面答复。他表示，吉国政府愿意以最大诚意支持中大石油项目发展，并要求吉国政府各部门全力以赴把中大石油作为“国家项目”给予帮助，希望中大石油尽早恢复正常生产和完成油品质量提标改造，中吉联手共同将中大石油打造成“一带一路”标杆示范项目。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（