信息技术行业专题研究：从“98房改”看数据要素价值释放

强于大市（维持） 2024年03月21日 证券分析师：方科证书编号：S1160522040001联系人：向心韵电话：021-23586478 政策利好频出，数据要素市场建设加速。数据要素政策持续落地，政府层面，数据局、大数据中心、数据交易所等陆续设立，各地方也在中央宏观战略指引下，加紧制定数据条例与行动方案，持续释放数据要素红利，数据要素价值创造的新业态日益成为经济增长新动力。据工信部数据显示，2025年，中国数据要素市场规模将突破2000亿元，年均复合增长率超过25%。 类比土地价值释放，激活数据要素价值。“数据”和“土地”同属五大生产要素，相似度高。数据资产化的过程可类比“98房改”，房改释放了潜在庞大的住房需求，从而推升了房地产的价值。数据要素价值释放也依赖于应用场景的增加以及市场需求的提升。不同阶段的数据资产适用于不同的定价体系：数据资源化阶段主要依赖成本法；数据资产化阶段可使用成本法或收益法；数据资本化阶段则适用收益法和市场法定价。 《全国数据资源调查启动，数据要素价值持续释放》2024.02.20 《英伟达特供芯片据传接受预订，国内算力市场空间迸发》2024.02.07《数据赋能，AI突围》2024.01.19《APM行业——AI加持下的创新运维模式》2023.12.12《美国升级AI芯片出口禁令，国产AI算力产业链崛起》2023.10.19 数据赋能千行百业，乘数效应凸显。“数据要素×”三年行动计划指出到2026年底，要打造300个以上典型应用场景，重点关注智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域的数据流通、供给、应用等。其中，民生数据要素市场规模占比达25%，随着医保和社保数据应用不断深入，预计2025年，其市场规模将达到459亿元。 【配置建议】 在政策的推动下，数据要素持续赋能行业应用。建议关注：久远银海、德生科技、莱斯信息、云赛智联、深桑达、易华录、太极股份、万达信息、山大地纬、科创信息、赛意信息等。 【风险提示】 数据要素政策落地不及预期；数据资产化不及预期；市场竞争加剧。 正文目录 1.政策推动数据要素产业发展................................................................................41.1.顶层设计：以数据要素为新质生产力............................................................41.2.地方探索：先行先试释放数据要素红利........................................................62.数据资产化激活要素价值..................................................................................102.1.数据vs土地.................................................................................................102.2.数据资产化过程可类比“98房改” ...........................................................112.2.1.“98房改”释放土地价值.........................................................................122.2.2.数据产品交易体系有待完善......................................................................142.3.数据为财政带来增值性财富........................................................................163.数据赋能行业，释放乘数效应..........................................................................193.1.民生数据要素................................................................................................193.1.1.久远银海......................................................................................................223.1.2.德生科技......................................................................................................233.2.工业数据要素................................................................................................243.2.1.赛意信息......................................................................................................253.3.政务数据要素................................................................................................263.3.1.太极股份......................................................................................................284.投资建议............................................................................................................295.风险提示............................................................................................................29 图表目录 图表1：国家数据战略布局....................................................................................4图表2：数据基础制度体系....................................................................................5图表3：数字中国建设整体框架............................................................................5图表4：地方数据相关条例出台情况 ....................................................................6图表5：贵阳大数据交易所产品示例....................................................................7图表6：个人简历数据合规流转场内交易流程....................................................7图表7：上海数交所金融板块数据产品................................................................8图表8：上海数交所航运交通板块数据产品........................................................8图表9：深圳数据产品示例....................................................................................9图表10：浙江数据产品示例................................................................................10图表11：土地、劳动、资本、技术和数据五大生产要素综合对比................11图表12：数据价值释放的三个阶段....................................................................11图表13：1978-2022年房地产业贡献的GDP（亿元）....................................13图表14：1991-2022年商品房平均价格（元/平方米）...................................13图表15：三大阶段的数据资产定价体系............................................................15图表16：数据资产分类........................................................................................16图表17：数据资本化赋能经济增长....................................................................17图表18：数据要素与经济增长理论关系图........................................................17图表19：中国数据要素市场规模........................................................................18图表20：中国数字经济整体规模不断提升........................................................18图表21：2022年中国数据要素应用市场规模...................................................19 图表22：2022年中国数据要素应用市场结构...................................................19图表23：民生要素应用场景................................................................................19图表24：中国民生数据要素市场规模................................................................20图表25：中国医保信息系统解决方案市场规模................................................21图表26：中国社会保障卡持卡人数....................................................................21图表27：中国人力资源和社会保障部支出.............