首次公开募股渠道 ： 确定 2024 年在的 VC 支持首次公开募股欢迎人选 （ 汉 ）

新兴技术研究 PitchBookData,Inc. JohnGabbert创始人、首席执行官NizarTarhuni机构研究和编辑副总裁PaulCondra新兴技术研究负责人 IPO管道：在2024年确定潜在的VC支持的IPO候选人 机构研究小组 分析 新兴技术研究团队 PitchBook是一家晨星公司，为在私人市场开展业务的专业人士提供最全面、最准确和难以找到的数据。 埃里克·贝洛莫，布伦丹·伯克，亚伦·德加涅，亚历克斯·弗雷德里克，乔纳森·盖尔肯克，卡齐·伊·赫拉尔，德里克·埃尔南德斯，阿里·Javaheri，罗伯特·勒，约翰·麦克唐纳、丽贝卡·斯普林格、詹姆斯·乌兰、鲁迪·杨 Introduction 随着股市达到新的高峰，有关IPO市场可能复苏的讨论已成为焦点。然而，最近股市的增长在很大程度上是由具有强劲运营基本面的技术强者推动的，而不是具有未经证实的业绩记录的投机性风险投资支持的初创公司。PitchBoo的专有指数和估值数据显示，科技创业公司的业绩表现大大低于大盘（见下图），这引发了投资者对投机性IPO的热情有多大的疑问。过去两年中出现的稀疏IPO活动主要由大型公司组成，这些公司得到了大型企业投资者的参与支持-与VC支持的初创公司非常不同。 发布 设计：CarolineSuttie 发表于2024年3月4日 与此周期不同的另一个因素是，更深层次的私人市场格局为资本提供了替代途径，例如次级产品，这可能会减少对公共流动性的需求。尽管如此，随着公开市场倍数保持稳定在健康水平，以及长期的IPO干旱让交易制定者陷入困境，一些VC支持的公司可能会在2024年测试公共水域。 Contents 我们对新兴技术研究团队进行了调查，以了解他们对未来一年最有可能由VC支持的IPO候选人的看法，前提是市场保持当前水平。虽然无数的外部和内部因素最终决定了一家公司是否寻求上市，但我们的分析师试图找出具有令人信服的IPO特征的风险投资初创公司，如强劲的收入增长和利润率潜力。持久的商业模式，有成功业绩记录的有能力的管理团队，和/或具有现实中断和增长机会的产品和技术产品。我们在下面确定了20个可能的IPO候选人。 FBN 9 RivusPharma16 条纹20Turo 21Zipline 22Zocdoc 23 IPO业绩图表 保罗·康德拉新兴技术研究负责人paul.condra@pitchbook.com VC支持的初创公司没有作为上市公司持有价值 VC支持的IPO的IPO估值总变化 选择公司亮点 Astera实验室 布伦丹·伯克新兴技术高级分析师brendan.burke@pitchbook.com 公司概况 Astera实验室专门研究用于数据中心的高级连接半导体。该公司的产品主要致力于增强云，企业和高性能计算环境中高速数据传输的性能和可靠性。AsteraLabs提供一系列PCIe（外围组件互连快速）解决方案，包括用于云数据中心的部署最广泛的重定时器-用于高速数据通信系统的电子组件，以改善信号完整性和延迟。这些产品使客户能够实现更高的数据速率、更低的功耗和改进的系统可扩展性。它们对于管理定制数据中心中的高吞吐量AI系统变得越来越重要。 垂直：AI&ML 成立时间：2017创始人：首席执行官/联合创始人JitendraMohan，总裁兼联合创始人SanjayGajendra，首席产品官/联合创始人CaseyMorrison最后一次筹集：150.0万美元，2023年10月4日筹集总额：2.35亿美元资金后估值：2022年5月17日，32亿美元著名投资者：富达管理与研究、英特尔资本、SutterHillVentures、VentureTechAlliance、GlobalLink1Capital收入：2023财年1.158亿美元2023年盈利公共竞争对手：AMD，CadenceDesignSystems，Nvidia，三星，Synopsys私人竞争对手：MemVerge、XConnTechnologies 该公司与英特尔合作，部分原因是其企业VC关系，将其组件与英特尔云服务器集成。英特尔资本提供嵌入式专家计划，利用英特尔的员工共同开发创业产品，并将其与英特尔硬件集成。AsteraLabs已将其作为英特尔新一代5至强处理器的早期集成合作伙伴。出于这个原因，该公司可能对Nvidia的增长感到不足。1同时仍能够支持英特尔150亿美元的数据中心业务。 IPO理由 •AI半导体公司在收入倍数增值方面的表现优于市场。我们的组合中的AI半导体股票中位数在2023年增长了71％，在2023年第四季度增长了23％-在所有AI细分市场中都是最高的，包括核心软件和应用程序。•AsteraLabs符合当前市场环境下上市的一些标准，上市准备董事会，2023年收入增长44.9%。该公司没有盈利，也不符合“40法则”，因此可能依赖AI半导体支出的动力来获得估值溢价。•Thecompanybenefitfromtail-windinfit-outofspecialityAIdatacentrates.SpendingongenerativeAIhardware,includingcomputing,storage,andnetworking,grewto$72billionin2023.Growthisexpectedtoremainhighin2024.Thismarketopports172亿美元的企业网络半导体潜在市场。 VC退出预测器 Circle 罗伯特·勒新兴技术高级分析师robert.le@pitchbook.com 公司概况 Circle是USDCoin（USDC）的开发商和发行人，USDCoin是一种与美元挂钩以保持稳定价值的数字货币。该公司为在各种金融交易和数字交易中实施此稳定币提供基础设施应用。Circle的目标是促进无缝高效的数字支付和金融服务，利用该技术将传统法定货币与数字经济联系起来。它在加密生态系统中的作用涉及监管合规-确保USDC保持透明和稳定作为交换和价值存储媒介。 垂直：加密/区块链 IPO理由 成立时间：2013 创始人：JeremyAllaire •Circle于2024年1月提交了一份机密的S-1草案。该公司此前宣布了一项SPAC合并，将于2021年上市，这笔交易最终在2022年底因加密货币的影响而被取消。在此期间，该公司报告2022年第三季度的收入为2.74亿美元，净收入为4300万美元。当时Circle寻求的估值为90亿美元。 总计筹集了11亿美元（Coinbase和Circle于2023年8月解散了管理USDC的财团，Coinbase持有Circle的股权。） •Thecompany continued to experience strong growth and was also estimated to beprofitablein2023,whichisararlyforpublictechofferings.Webelieveagoodgrowthstoryplaceplacementwillgargesignificantinvestorinterestor.Thecautifatelyis它的成长。 资金后估值：77亿美元，2022年4月11日 著名投资者：贝莱德，富达，红杉，高盛，Accel，通用催化剂，Pantera •Coinbase，最接近的同行公司，一直在8-10倍的远期收入交易，这意味着Circle可能在公共市场。 收入：2023年15亿美元（PitchBook估计），2024年18-22亿美元（PitchBook估计） 公共竞争对手：西联汇款，Wise，Remitly 私人竞争对手：Paxos VC退出预测器 Databricks 德里克·埃尔南德斯新兴技术高级分析师derek.hernandez@pitchbook.com 公司概况 Databrics是一个统一的分析平台，旨在帮助组织利用大数据和机器学习的力量。它是由ApacheSpar的创建者创建的，ApacheSpar是一个广泛使用的开源集群计算框架，用于大数据处理。Databrics为数据科学家、工程师和分析师提供了一个协作环境，可以在数据项目上协同工作。它与各种大数据技术集成，提供可扩展的数据处理能力。 垂直：基础设施SaaS（数据软件和系统） IPO理由 成立时间：2013 创始人：ArsalanTavakoli，IonStoica，AndyKonwinski，ReynoldXin，PatrickWendell，AliGhodsi，MateiZaharia •Databricks在2023年底以1.12倍的估值提高到432亿美元，筹集了超过5亿美元的资金，尽管主要的公开市场多重压缩和持续的经济不确定性，但仍实现了大规模的上升•Databricks披露，2023年第二季度的收入增长率约为15亿美元，并且还通过重大收购进行扩张，包括以13亿美元收购生成AI初创公司MosaicML，以及以1亿美元收购企业数据初创公司Arcion。•尽管在2023年底筹集了超过5亿美元的资金，但该公司表示并没有改变其IPO路线图或时间表。•我们预计市场对数据和人工智能巨头的需求将是巨大的，正如该公司最初的目标是1000万美元，最终将其增长约5倍。 最后一次筹集：5亿美元，2023年9月14日 筹集总额：41.8亿美元 著名投资者：ARK风险基金，CapitalOneVentures，Nvidia，T.RowePrice，CounterpointGlobal，富兰克林邓普顿，AndreessenHorowitz，微软 收入：收入同比增长超过50％，非GAAP订阅毛利率为85％（2023年第二季度） 公共竞争对手：Snowflake、AmazonWebServices、MicrosoftAzure、GoogleCloud 私人竞争对手：蟑螂实验室,MotherDuck,Redis VC退出预测器 ⯀IPO:91%概率⯀M&A：7%的概率⯀无退出:2%的概率 Datavant RebeccaSpringer博士首席分析师，医疗保健rebecca.springer@pitchbook.com 公司概况 Datavant是领先的医疗保健数据物流平台，支持临床数据的互操作性和分析以及收入周期功能。2017年，该公司从RoivantSciences推出，开始作为真实世界数据（RWD）平台，帮助制药行业客户分析患者数据， 包括非结构化注释，用于临床试验设计和结果跟踪。2021年，Datavant与临床数据交换网络CioxHealth进行了转型合并。该交易使Datavant的RWD技术能够连接到广泛的临床数据源，并增加其他业务线，包括收入周期和编码能力。 垂直：医疗保健IT成立时间：2017年创始人：特拉维斯·梅最后提出：未公开，2022年1月1日募集资金总额：8300万美元后估值：70亿美元，2021年7月28日 IPO理由 •Datavant拥有的规模和市场主导地位使其成为明显的IPO候选人。该公司拥有超过70,000家医院和诊所，包括100个最大的卫生系统中的70%作为其客户。由于高转换成本，其数据生态系统产品具有粘性。Datavant在生命科学和RWD领域的根基也具有优势，因为主要提供商和付款人在COVID后继续面临利润压力。 著名投资者：信诺风险投资公司，强生创新JJDC，默克全球健康创新基金，穆巴达拉投资公司，新山资本，罗伊万特科学公司，第六街合作伙伴 •Datavant多元化的业务线可能会引起公开市场投资者的关注。例如，其收入周期服务在竞争激烈的市场中运营，利润率较低。早期但资金充足的挑战者正在寻求在数据互操作性方面占据市场份额，现任EHR领导者Epic拥有竞争产品。 收入：2021年Ciox合并