幕墙主业兑现高增，打造新业务增长点

公司年度业绩报告概览

业绩亮点：

• 营业收入：2023年，公司实现营业收入86.66亿港元，同比增长13.0%。
• 净利润：全年净利润达到5.80亿港元，同比增长37.6%。
• 每股派息：每股派息8.7港仙，派息比例33.8%，股息率约为3.5%。

主营业绩分析：

• 幕墙业务：幕墙主业营收达66.65亿港元，同比增长15.2%，经营溢利8.14亿港元，同比增长38.2%。港澳地区幕墙业务营收增长尤为显著，45.82亿港元，同比增长27.4%。
• 工程总包业务：营收10.54亿港元，同比增长17.8%，但经营溢利降至122万港元，同比下降29.9%。
• 运营管理业务：营收9.47亿港元，同比下滑4.3%，经营溢利0.32亿港元，同比减少50%。

发展战略与布局：

• 聚焦主业：持续强化幕墙业务，锚定“扩大港澳、拓展内地、优化海外”的战略方向。
• 新业务发展：积极推广BIPV应用，研发光伏幕墙新产品，如Light A和Mega Light-A，并建设首条光伏幕墙生产线，以推动绿色建筑技术的应用。

预测与评级：

• 盈利预测：小幅上调2024年和2025年归母净利润至7.98亿港元和10.42亿港元，新增2026年预测至13.15亿港元。
• 估值与评级：股票现价对应PE估值为7.0/5.3/4.2倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 项目拓展风险：港澳项目拓展缓慢。
• 新业务挑战：新业务发展可能面临不顺利的情况。
• 政策风险：绿建政策变化可能影响业务。

结论

2023年，公司在幕墙主业上的稳健增长与优化布局，尤其是港澳市场的强劲表现，以及新业务BIPV的积极探索，展现了公司战略转型与可持续发展的潜力。通过提高研发投入与市场竞争力，公司有望在未来几年实现业绩的稳步提升。然而，面对外部环境的不确定性，特别是政策变化与新业务开发的挑战，公司需要灵活应对，确保战略目标的实现。