纸浆期货周报

纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180 作者：纪元菲联系人：欧楚晗联系方式：020-88818025 目录 行情回顾纸浆下游情况纸浆供需情况010203 一、行情回顾 走势回顾 本周现货价格坚挺 纸浆外盘报价 •巴西Klabin宣布，其漂白桉木浆(BEK)在亚洲地区的价格上涨30美元/吨，在欧洲和北美地区的价格上涨80美元/吨。 •Mercer宣布四月份中国市场所有针叶浆品牌报价上涨50美金/吨。 •本周主流品牌针叶浆现货含税均价6071.4元/吨，环比上期上涨1.6%；阔叶浆现货含税均价5442.9元/吨，环比上期上涨1.6%。 •本周纸浆主力合约再次上探走势，现货业者心态受其影响，继续高位报价，叠加主要针叶浆外盘报涨50美元/吨，支撑纸浆市场走势。同时本周阔叶浆价格继续上涨，部分区域可流通货源仍显紧俏，市场业者封盘或惜售，浆价高位上探。 二、纸浆供需情况 纸浆供应情况分析 •本周阔叶浆样本企业开工率维持平稳，浆企保持稳定出货，下游按需入市采买填充。 •化机浆市场价格逐渐落实前期涨幅，浆企利润空间持续修复，装置生产趋于高位。 库存量连续三周呈现去库的走势 •港口库存处于年内高位水平，本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态 •本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现小幅去库的趋势，港上到港量较上周期变动不大，出货速度较上周期减缓，日均1.5万吨左右，港上整体库存量呈现去库走势。•本周期常熟港库存量呈现累库的走势，出货数量较上周期加快，周期内累计出货超过12万吨。 港口库存月度数据 欧洲港口库存情况 三、纸浆下游情况 •本周大部分纸厂开工正常，停机纸厂恢复生产，交叉排产纸厂生产白板纸，因此本周期白卡纸产量环比变化不大。•周内双胶纸工厂生产情况基本稳定，供应端压力存在，行业转产/交叉排产情况延续，新投产纸机运行稳定性逐步改善，本周产量环比小幅增加。•周内铜版纸产线生产稳定，长期供应端压力下，产线交叉排产情况仍存。本周铜版纸行业产量环比变化不大。•本周纸企开工表现正常，终端需求维持刚需状态，中小纸企投产陆续增加，监测样本企业产量稳步增加，生活用纸原纸供应量增加。 下游价格情况 •本周生活纸市场区间整理运行，部分纸企反映出货速度略有变缓；原料进口浆价格连续小幅上调，原纸纸企成本压力增加，北方中小纸企陆续公布新的涨价函，场内主力原纸纸企还在观望为主，等待主力纸企涨价函公布；进入3月中旬后，三八节热度过去，下游加工厂原纸补货量一般，若原料纸浆价格持续上行，或能促进终端加工厂拿货积极性。 •双胶纸方面，出版季临近，目前订单暂无集中释放迹象；社会需求仍显不旺，用户少量补单为主。贸易商跟随上调纸价，囤货积极性不高，随行就市为主。 下游价格情况 •目前铜版纸行业供需相对平衡，企业生产情况基本稳定，产线交叉排产情况存在。木浆价格偏强走势，成本支撑因素增强，纸企挺价意愿强烈，工厂3月排单情况尚可，促进新接单走货为主。上半年展会及各类宣传用纸有所增量，出版需求暂未见集中释放，用户采买情绪较为谨慎，以量定采为主。经销商多随行就市，囤货意愿不强。 •本周期大部分纸厂开工正常，停机纸厂恢复生产，但交叉排产纸厂生产白板纸，因此产量环比变化不大，需求增长乏力，市场交投疲软，但木浆价格震荡上涨，纸厂保持涨价态度。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS