苯乙烯周报：苯乙烯基本面预期向好，短期维持正套思路
苯乙烯周报2024年3月10日 姓名：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：16601978898公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 ➢3月8日下午EB2404合约收在9226元/吨，周上涨182元/吨；华东地区苯乙烯现货价格为9265元/吨，周上涨230元/吨。3月8日华东地区纯苯现货价格为8515元/吨，周上涨185元/吨；华南地区纯苯现货价格为8350元/吨，周环比维稳。 ➢苯乙烯基本面预期好转。首先苯乙烯市场供应将有下降。近期苯乙烯装置检修情况较多，虽有72万吨的苯乙烯装置计划于近期重启，但据隆众资讯报道3-4月古雷石化、利华益和浙石化的苯乙烯装置均有阶段性检修计划，预计将使得苯乙烯市场供应环比收窄。需求端，春节假期期间EPS及PS行业开工率大幅下降，但节后EPS及PS行业开工率及产量已出现明显提升，后续EPS行业受大庆锡达重启影响料仍有小幅提升空间。后续苯乙烯供应缩减、需求恢复的情况下，预计在苯乙烯华东港口库存将自高位下降。 ➢长线纯苯基本面预期向好。3-5月纯苯装置检修计划较多，预计将使得国内纯苯产量环比缩减。而在韩国与欧美纯苯间价差较大的情况下，预计韩国的纯苯货源更多运往欧美，进而使得国内纯苯进口量下降，加剧供应紧张态势。需求端，短期苯乙烯装置检修一定程度上利空纯苯下游需求，但上半年纯苯下游新装置投产数量较多，或将弥补装置检修带来的需求缩减。预计在多数时段国内纯苯市场料维持供应偏紧格局。 ➢综合来说，上周苯乙烯非一体化装置利润水平得到一定修复，成本因素对苯乙烯价格的驱动边际回落基本面驱动边际增强，在苯乙烯自身基本面预期好转的情况下，将对苯乙烯价格带来一定利好作用。不过，以色列和哈马斯的停火谈判对油价存在利空影响，若未来原油价格继续大幅走弱，则需警惕其对苯乙烯及纯苯绝对价格的拖累。套利上，受苯乙烯基本面预期好转影响，短期可维持正套思路。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 ➢3月8日华东地区纯苯现货价格为8515元/吨，周上涨185元/吨；华南地区纯苯现货价格为8350元/吨，周环比维稳。 石油苯行业开工率下降，加氢苯开工率提升 ➢截至3月7日，石油苯产能利用率78.81%，较上周下降0.38%；加氢苯开工率71.86%，较上周上涨0.95。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至3月7日，苯乙烯产能利用率63.46%，环比下降1.42%；苯酚本周国内酚酮企业开工在76%附近的水平；己内酰胺产能利用率93.89%；苯胺产能利用率84.8%，环比下降1.2%；己二酸产能利用率71.1%，周环比涨1.1%。 ➢据海关统计，2023年12月我国纯苯当月进口量为317005.495吨，累计进口量为3364376.592吨，当月进口金额为28976.49万美元，当月进口均价为914.07美元/吨，进口量环比上涨12.98%，进口量同比下跌1.64%，累计进口量比去年同期上涨1.28%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：海关总署，中泰期货整理 纯苯华东港口库存小幅提升 ➢据隆众资讯统计，截至2024年3月4日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：4.57万吨，较上期库存4.00万吨上升0.57万吨，环比上升14.25%；较去年同期库存25.8万 吨下 降21.23万 吨，同比下 降82.29%。 纯苯产业链利润情况 PART02 苯乙烯价格上涨 ➢3月8日 下 午EB2404合 约 收 在9226元/吨，周上涨182元/吨；华东地区苯乙烯现货价格为9265元/吨，周上涨230元/吨。 苯乙烯外盘价格 苯乙烯内外盘价差 ➢2023年12月，中国苯乙烯出口量1.22万吨，环比-55.14%，同比-29.40%，出口均价999.47美元/吨；1-12月累计出口量36.62万吨。数据来源：海关总署，中泰期货整理 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
