苯乙烯周报：苯乙烯基本面存向好预期，短期维持正套思路

苯乙烯周报2023年11月20日 姓名：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：021-61625026公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 ➢上周EB2312合约价格重心环比回落，于11月17日下午收在8703元/吨，周上涨232元/吨。11月17日华东地区苯乙烯现货价格为8840元/吨，周上涨290元/吨。 ➢苯乙烯基本面存向好预期。首先，苯乙烯供应料有明显下降。据隆众资讯报道，上周虽有华泰盛富和广石化的苯乙烯装置重启的影响，但部分苯乙烯装置降负，使得国内苯乙烯产量小幅下降。未来短期，中化泉州及利华益的苯乙烯装置存检修计划，虽然也有湛江东兴计划重启、洛阳石化的苯乙烯装置计划投产，但总体来说至12月上旬，苯乙烯周度产量料整体呈回落后低位运行态势，初步预估11月末苯乙烯周度产量约为12.7万吨附近。其次，苯乙烯市场需求的回落幅度料小于供应。短期来看，虽然EPS行业开工率或受季节性影响有所回落，但ABS行业开工料相对维稳，PS行业受岚化重启和新中美增至两条线影响，下周产量料小幅增多。 ➢纯苯料呈供增需减格局。11月下旬至12月中旬四川石化、鲁清石化、山东富海石化、大连石化、中海壳牌及正和石化的纯苯装置计划重启，预计将使得国内纯苯市场供应环比增多，初步预计至12月中上旬国内纯苯市场周度产量料增至40万都附近。需求端主要受到下游苯乙烯行业装置检修影响料呈阶段性回落态势。 ➢综合来说，短期受苯乙烯基本面改善以及苯乙烯期货合约间价差较小因素影响，可考虑正套思路。另外，短期苯乙烯受装置检修影响基本面存向好预期、纯苯料呈供增需减格局，因此短期苯乙烯行业利润大概率仍有一定修复空间。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 ➢上周EB2312合约价格重心环比回落，于11月17日下午收在8703元/吨，周上涨232元/吨。11月17日华东地区苯乙烯现货价格为8840元/吨，周上涨290元/吨。 ➢截至11月17日，苯乙烯基差为137元/吨，此前11月10日基差为79元/吨，周基差环比走强； ➢上周苯乙烯期货合约间价差总体维稳。 苯乙烯工厂库存增加，华东港口库存下降 ➢截至2023年11月16日，中国苯乙烯工厂样本库存量15.65万吨，较上一周期增加1.09万吨，环比增加7.45%。 ➢截至2023年11月13日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：3.82万吨，较上期减0.23万吨，环比-5.68%。商品量库存在2.62万吨，较上期减0.22万吨，环比-7.75%。 EPS、PS和ABS行业周度库存 ➢截至2023年11月16日中国EPS产量约8.17万吨；中国PS行业产量7.68万吨；中国ABS行业总产量为11.16万吨。 ➢截至2023年11月16日中国EPS样本企业库存约2.8万吨；国内ABS成品库存量17.6万吨；中国PS成品库存量7.23万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 ➢2023年9月，中国苯乙烯进口量在5.01万吨，环比-24.31%，同比-57.19%，进口均价1006.77美元/吨；1-9月累计进口量70.14万吨。 数据来源：海关总署，中泰期货整理➢2023年9月，中国苯乙烯出口量在2.65万吨，环比-22.56%，同比+24.24%，出口均价1016.39美元/吨；1-9月累计出口量30.02万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 ➢11月17日华东地区纯苯现货价格为7835元/吨，周上涨150元/吨；华南地区纯苯现货价格为7750元/吨，周环比持平。 ➢据隆众资讯统计，截至2023年11月13日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：1.98万吨，较上期库存3.2万吨下降1.22万吨，环比下降38.13%；较去年同期库存8.73万 吨 下 降6.75万 吨，同 比 下 降77.32%。 ➢据海关统计，2023年9月我国纯苯当月进口量为332943.49吨，累计进口量为2441633.512吨，当月进口金额为31250.5863万美元，当月进口均价为938.62美元/吨，进口量环比上涨5.49%，进口量同比上涨9.87%，累计进口量比去年同期上涨7.52%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：海关总署，中泰期货整理 ➢截至11月16日，上周石油苯产能利用率76.55%，较上周增加0.56%，周期内，盛虹炼化负荷上升，无棣鑫岳短停，上海石化小裂解，大连石化一套重整检修期延长；加氢苯产能利用率67.12%，较上周期上升3.64%，盘锦瑞德，山西焦化，宁夏同德爱心及河北荣特装置均开车。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至11月16日，苯乙烯工厂产能利用率在71.97%，环比下降.061%；苯酚开工率73%，周环比下跌4%；苯胺开工率75.6%，周环比下跌5%；己内酰胺开工率73.23%，周环比下降0.1%；己二酸开工率61%，周环比下降1.5%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023/11/20 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112