了解天然气产业链全貌（四）：全球天然气需求详解

•安婧•anjing@cmschina.com.cn•执业资格号Z0014623 2024年3月15日 天然气需求介绍及概况01 主要消费地区需求情况02 总结03 01天然气需求介绍及概况 1.1天然气用途及消费影响因素 ➢居民用气：家庭使用天然气，以满足炊事、洗衣、热水、空调、采暖等日常生活。影响因素：气温、气价、居民收入、居民人数、替代能源、政策支持补贴等。 ➢商业用气：指办公场所、学校、医院、商场、宾馆、餐饮等使用天然气，也称之为公共服务用户。影响因素与居民用气类似。 ➢发电用气：燃气发电的形式包括基荷电厂、调峰电厂和热电联产电厂等。影响因素：气温、经济环境、联网电价、燃气发电机组装机量、气价、其他燃料价格（例如煤价）、替代能源、补贴等。 ➢工业用气：主要用作工业锅炉和工业窑炉的燃料。工业锅炉主要是为纺织、制药、化工、造纸等工厂提供蒸汽或热水。工业窑炉，主要是利用天然气燃烧产生的热量对工件进行熔炼、加热、烘干、烧结、裂解和蒸馏，例如用于冶金、玻璃、陶瓷、石材、塑料、纤维和电子等行业。影响因素：经济环境、上下游供需、气价、企业盈亏情况、政策扶持、工艺设备/技术、节假日和检修计划等。 ➢交通用气：用于公交、货车、私家车和船舶。车用气的影响因素：居民收入、气价、加气站数量、政策扶持补贴等。 ➢化工用气：主要用作甲醇和尿素的生产原料。影响因素：下游需求/价格、开工率、工艺技术、气价、检修计划、气源供应能力等。 1.2天然气需求概况 全球天然气需求增量主要来自美国和中国，增长领域主要来自发电和工业 ➢全球天然气消费量在2012-2022年年均增长1.7%，增量主要来自美国、中国和中东，增长领域主要为发电和工业。 ➢2018年全球需求增速较快，达到5%，因美国极寒天气且天然气发电装机量较多，中国推行煤改气。 ➢由于俄乌冲突导致的气荒，2022年全球天然气需求同比下滑-3%，降至3.94万亿立方米，其中消费减量最多的是欧洲（-744亿立方米）和俄罗斯（-657亿立方米）。欧洲需求下降源于22/23冬季气温较温暖，且气荒导致的极端高价抑制需求；而俄罗斯的需求下降则是在西方封锁下经济与工业受创。 数据来源：彭博，IEA，招商期货 1.2天然气需求概况 天然气需求重点关注美国和中国 ➢分国家来看，2022年天然气消费占比第一是美国（22%，8812亿立方米）、其次是俄罗斯（10%，4080亿立方米）和中国（10%，3757亿立方米）。 ➢因此美国和中国不仅增速高，消费量也占据绝对地位。 ➢分地区看，北美消费占比最大为28%，其次是亚太地区占23%，欧洲和中东消费分别占13%和14%。 02主要消费地区需求情况 2.1美国天然气需求 美国需求以发电为主，增长主要来自发电和工业 ➢2022年，美国天然气消费各部门占比中，电力部门占38%，工业部门占26%，居民部门15%，以及商业部门占11%。 ➢2022年美国共消费天然气9040亿立方米，同比增长5%，2012-2022年的年均增速3%，是全球天然气需求增长的主要驱动力。 ➢美国的需求增量主要来自发电，年均增速5%，其次是工业，年均增速2%，商业用气年均增速1%，居民用气持平。 2.1美国天然气需求 美国2023年天气温和导致需求或同比下降 ➢EIA统计2023年美国天然气总消费同比小幅增长0.6%，工业和发电需求较好，但暖冬导致居民和商业取暖需求下降。 ➢而根据彭博预测，2024年1-2月美国天然气消费同比增长，主要是由于1月经历极寒天气刺激了消费。3月气温偏暖，预计居民商业用天然气同比下降，而与经济相关的发电和工业用天然气预计维持强劲。 ➢从今年全年来看，由于高利率和温和天气，预计今年美国天然气工业消费增速放缓，发电和居民用气主要看天气，根据NOAA预测，今年夏季厄尔尼诺现象或导致异常高温，用电量或同比增长。 数据来源：彭博，招商期货 2.1美国天然气需求 数据来源：EIA，招商期货 2.2中国天然气需求 中国消费以工业为主，增量也主要来自工业用气 ➢根据BP，2022年中国天然气消费量3757亿立方米，同比下降1%，减量主要来自工业用气和发电用气，因国内经济增长放缓以及国际天然气价格大涨抑制消费。近十年消费年均增速10%。 ➢根据发改委数据，2023年3-12月消费同比增长10%，因气价回落叠加疫情后的经济复苏，工商业、交通、发电等用气需求均增长。 ➢从消费结构看，我国工业用气占绝对比重，约占总消费的45%左右，其次是居民和商业用气（25%），发电用气较少（15%），因目前我国发电仍主要以煤炭为主。 ➢2010-2022年期间，中国天然气消费年均增速约11%，其中增量最大的是工业用气，年均增速约10%，因“十三五”期间，工业煤改气政策刺激我国工业燃气消耗量的大幅提升。居民和商业用气是第二大增量来源，因中国城市化进程不断加快，城市人口快速增加，用气人口基数扩大。 数据来源：发改委, EIA，招商期货 2.3欧洲天然气需求 欧洲消费以居民和发电为主，工业为辅，且消费连续两年下降 ➢2021年欧洲天然气消费量占全球消费量的14%，2022年欧洲天然气消费量共4988亿立方米，占全球消费量的13%。➢欧洲近十年的消费年均增速为-1.3%。 ➢分行业看欧洲需求，如果只看三大行业用气量，居民商业用气和发电用气各占40%，20%来自工业用气。 ➢2022年欧洲三大部门天然气需求总量相较于2019-20年均值下降10%。减量主要来自于居民与商业用气，因天气温和且高气价抑制居民消费，用量减少300亿立方米；其次是工业用气下降180亿立方米，因俄乌冲突导致能源价格大涨，亏损导致部分工业停工或降开工率；发电用气量与2019-20年基本相当，因法国核电站大规模检修，导致欧洲不得不继续使用昂贵的天然气发电。➢根据欧盟统计局数据，2023年欧盟27国天然气消费预计同比下降10%，因全年气温温和，且欧洲在高利率环境下经济走弱，发电和工业用气均下滑，同时也因法国核电站的恢复替代了部分天然气发电。 2.3欧洲天然气需求 数据来源：彭博，Bruegel，招商期货 2.3欧洲天然气需求 欧洲消费主要看西欧天气，德国工业，英意发电 ➢分国家看，德国、英国和意大利是欧洲三大天然气消费国，三者合计占总消费的42%，其次还有土耳其、法国和西班牙，以上6个国家占欧洲总消费的67%。 而欧洲各个国家的天然气消费结构差异较大： ➢德国：消费以工业用气为主，其次为居民用气，天然气发电量较少，以煤发电为主。2022年因俄乌冲突引发能源危机，气价大涨且北溪管道被炸导致缺气，德国天然气消费总量相较2019-20年减少14%，其中工业和居民用气均减少12%，发电用气大幅减少31%。2023年气价暴跌，德国减少燃煤发电，增加天然气发电，发电用气量回升31%，但是居民和工业用气仍同比下滑，因天气温和，2023天然气消费总量下滑5%。 ➢英国：以居民用气为主，其次为发电用气，工业用气极少。2022年英国天然气消费总量相较于2019-20年减少9%，工业和居民用气分别下降44%和12%，但是发电用气增长6%，这主要是由于法国15座核电站检修导致法国不得不从英国进口电力，往年英国是从法国净进口电力的。2023年用气总量同比下降10%，居民、工业和发电用气分别减少4%，17%和22%。 ➢意大利：居民和发电用气为主，工业用气较少。2022年意大利天然气消费总量相较于2019-20年减少7%，其中居民用气减少10%，发电用气减少1%，工业用气减少13%。2023年用气总量同比下降10%，其中居民用气减少8%，发电用气同比下降16%，工业用气同比减7%。 ➢法国：以居民用气为主，工业用气较少，法国主要以核电为主，发电用气量极少。2022年法国天然气消费总量相较2019-20年减少8%，其中居民和工业用气均减少13%，由于法国核电站大量检修，因此2022年发电用气量激增38%。2023年法国消费总量同比下降12%，核电站恢复后，发电用气量大幅回落40%，温和的天气使居民和工业用气均下降7%。 数据来源：BP,Bruegel，招商期货 2.4俄罗斯天然气需求 俄罗斯消费以发电为主，关注俄经济情况对用气量造成的波动 ➢俄罗斯是全球第二大天然气消费国，因资源禀赋，天然气占俄能源消耗的一半以上。 ➢俄罗斯天然气消耗主要用于发电，其次是居民商业以及工业。➢回顾过去十年俄罗斯的消费情况，2022年俄经济受制裁影响，天然气消费骤降14%，降至4080亿立方米，预计2023年俄经济恢复对用气量有较大提振。➢除去2022年，2012-2021年期间，俄天然气需求年均增速约为1%，增量主要来自工业和发电，但是中长期看，伴随核能的发展和双碳目标，发电用气占比预计将逐步下降。➢2020年疫情导致需求同比下降5%，2021年疫情后复苏叠加异常气温，需求同比回升12%。➢根据IMF预测，2023年俄罗斯GDP增速较高达到3.6%，2024年预计达2.6%，因此预计今年俄罗斯天然气需求同比增长但增速下降。 数据来源：BP，WorldBank，IEA，WeatherSpark,招商期货 03总结 3.总结 ➢全球天然气需求增量主要来自美国和中国，增长领域主要来自发电和工业。 ➢美国需求以发电为主，增长主要来自发电和工业。➢中国消费以工业为主，增量也主要来自工业用气。➢欧洲消费以居民和发电为主，工业为辅。➢欧洲消费主要看西欧天气，德国工业，英意发电。➢由于高气价、经济走弱、天气温和这三方面因素，欧洲消费连续两年下降。➢俄罗斯消费以发电为主，重点关注俄经济情况对用气量造成的波动。 感谢聆听Thank You 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 研究员简介 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货资深原油分析师，长期扎根能源基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中对行情走势进行判断。荣获第十五届《期货日报》《证券时报》最佳工业品期货分析师。研究报告曾刊登于《期货日报》、《证券时报》、《资本市场前沿》。（从业资格号：F3035271）及投资咨询资格（证书编号：Z0014623）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼