汽车行业周报：推动以旧换新行动方案印发，建议继续关注部分整车和华为链

——汽车行业周报（0311-0317） 核心观点 ⚫国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》），对2024年汽车以旧换新行动推进作出了具体部署：（1）预计此轮汽车以旧换新将主要惠及报废汽车更新，亦不排除对非报废换购给予补贴。（2）预计中央财政将安排资金支持汽车以旧换新。（3）预计新能源客车、货车等商用车领域也有望获得以旧换新政策支持。在中央财政支持下，预计此次汽车以旧换新政策在全国范围内的覆盖区域将更广，补贴支持力度也将有望提升，有望对2024年汽车消费需求起到一定的提振作用。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860512060001袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070005 ⚫中国电动汽车百人会论坛（2024）召开，推动新能源汽车产业高质量发展。3月15-17日，中国电动汽车百人会论坛（2024）在京召开，新能源汽车产业各方代表共同探讨产业发展趋势，探索产业升级路径，推动产业可持续发展：（1）商务部副部长盛秋平表示，将深入开展汽车以旧换新，加大财政金融支持力度；同时结合2024消费促进年工作安排，组织开展全国汽车换新消费季活动。（2）国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪表示，未来国资委要正视中央企业在新能源汽车发展中存在的差距与不足，加大资源投入、加快转型步伐，实施战略性新兴产业投资倍增行动计划；把新能源汽车作为中央企业增强核心功能的重要内容，对三家整车央企新能源汽车业务单独考核，充分考虑新能源汽车战略投入期的经营性亏损。（3）余承东表示问界M7上市后第一个月就获得了6万个订单，问界M9上市至今累计订单接近6万个；今年前三个月，华为智选车业务实现扭亏为盈，华为车BU业务接近盈亏平衡的边缘，预计从4月份开始能够实现扭亏为盈。 以 旧 换 新 政 策 将 促 进 行 业 见 量 、 见 利 提升；见估值修复：——复盘汽车优惠政策行业表现及投资策略2024-03-171-2月汽车出口维持较高增长，预计以旧换新政策出台后将促进需求改善：——汽车行业周报（0304-0310）2024-03-10全球化及突破汽车智能网联瓶颈技术，促进行业新质生产力发展：——新质生产力系列研究2024-03-10 ⚫享界S9亮相工信部，小米SU7将于3月28日上市。3月13日，由华为与北汽蓝谷合作打造的享界系列首款车型—享界S9亮相工信部新车申报目录，据媒体报道，享界S9定位中大型纯电轿车，预计定价30-50万元，或将在4月份北京车展首发亮相；3月12日，小米官方宣布小米汽车首款量产车型SU7将于3月28日正式发布，并实现上市即交付，预计4月北京车展及多款重点新能源车型上市将有望提振新能源市场热度，助力产业链公司估值修复。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、理想产业链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：长安汽车、江淮汽车、中国重汽、比亚迪、上汽集团；新泉股份、银轮股份、博俊科技、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点.....................................................................................................4 2市场行情.....................................................................................................6 3销量跟踪.....................................................................................................8 4产业链快讯.................................................................................................9 4.1本周新车快讯...............................................................................................................94.2本周重点公司公告......................................................................................................104.3本周行业动态.............................................................................................................11 5风险提示...................................................................................................13 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅.................................................................................6图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅.........................................................................................6图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股.............................................................................................6图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）.....................................................................................8图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）.....................................................................................8图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）..............................................................................8图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）..............................................................................8图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）...........................................................................9图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）...........................................................................9 表1：主要公司估值表..................................................................................................................7 1本周观点 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》），对2024年汽车以旧换新行动推进作出了具体部署：（1）根据《行动方案》，到2027年报废汽车回收量将较2023年增加约一倍，二手车交易量将较2023年增长45%，预计此轮汽车以旧换新将主要惠及报废汽车更新，亦不排除对非报废换购给予补贴。（2）预计中央财政将安排资金支持汽车以旧换新。《行动方案》提出，将“通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新”，预计此次以旧换新或将采用“中地结合”模式，中央财政或将拨出资金与地方政府、车企共同支持汽车以旧换新。（3）《行动方案》中提出“持续推进城市公交车电动化替代，支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代”、“支持老旧船舶、柴油货车等更新，加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车”，预计新能源客车、货车等商用车领域也有望获得以旧换新政策支持。在中央财政支持下，预计此次汽车以旧换新政策在全国范围内的覆盖区域将更广，补贴支持力度也将有望提升，有望对2024年汽车消费需求起到一定的提振作用。 中国电动汽车百人会论坛（2024）召开，推动新能源汽车产业高质量发展。3月15-17日，中国电动汽车百人会论坛（2024）在京召开，新能源汽车产业各方代表共同探讨产业发展趋势，探索产业升级路径，推动产业可持续发展：（1）商务部副部长盛秋平表示，将深入开展汽车以旧换新，加大财政金融支持力度；同时结合2024消费促进年工作安排，组织开展全国汽车换新消费季活动。（2）国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪表示，未来国资委要正视中央企业在新能源汽车发展中存在的差距与不足，加大资源投入、加快转型步伐，实施战略性新兴产业投资倍增行动计划；把新能源汽车作为中央企业增强核心功能的重要内容，对三家整车央企新能源汽车业务单独考核，充分考虑新能源汽车战略投入期的经营性亏损。（3）余承东表示问界M7上市后第一个月就获得了6万个订单，问界M9上市至今累计订单接近6万个；今年前三个月，华为智选车业务实现扭亏为盈，华为车BU业务接近盈亏平衡的边缘，预计从4月份开始能够实现扭亏为盈。 享界S9亮相工信部，小米SU7将于3月28日上市。3月13日，由华为与北汽蓝谷合作打造的享界系列首款车型—享界S9亮相工信部新车申报目录，据媒体报道，享界S9定位中大型纯电轿车，预计定价30-50万元，或将在4月份北京车展首发亮相；3月12日，小米官方宣布小米汽车首款量产车型SU7将于3月28日正式发布，并实现上市即交付，预计4月北京车展及多款重点新能源车型上市将有望提振新能源市场热度，助力产业链公司估值修复。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、理想产业链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 长安汽车(000625，买入)、江淮汽车(600418，未评级)、中国重汽(000951，买入)、比亚迪(002594，未评级)、上汽集团(600104，买入)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、博俊科技(300926，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933