2024年2月,新增社融1.52万亿,新增人民币贷款1.45万亿。社融存量同比增长9.0%,M2同比增长8.7%,M1同比增长1.2%。随着企业居民剪刀差的见底回升,经济进一步回落概率不高。当下银行间利率整体仍易紧难松,MLF缩量不代表货币政策取向,只能表明短期资金供给满足资金需求,后续一旦央行加大投放,反而需要谨慎。债券短期有调整可能,但年度视角来看仍然偏多;权益市场趋势性机会需等待价格弹性,短期关注消费补贴、设备更新等主题机会。