福赛科技是内饰零件领域的专精特新公司,专注于功能件和装饰件的生产和供应。近年来,内饰零件行业出现研发要求提高、Tier 2有望成为Tier 1和精细化分工三大新趋势,有望带动供应格局从分散走向集中。在此过程中,有较强研发制造能力、受主机厂认可、能把握关键布局时机的企业有望在竞争中获取更多份额。福赛正是这样的企业,其优势包括工艺品类更全、更精,精益生产管理能力相对更好,国内产能布局广泛,有更好的就近配套优势。公司未来成长路径包括国内、海外和品类开拓。我们预计2024年公司自主、新能源客户收入有望增长至5.7亿元,带动国内收入增长至10.5亿元,远期假设公司市占率提升至10%,营收有望达到38亿元。公司有望延续增长,同时随着在手项目的快速落地,业绩有望步入快速发展通道。我们给予2024年目标PE 25倍,对应目标市值34亿元、目标股价39.6元、目标空间22%,首次覆盖,给予“强推”评级。