报告摘要:2024年3月14日发布的《从美国CPI结构变化观察PCE的边际回落》研究报告指出,美国通胀下降难以一帆风顺,核心CPI同比较上月走低,但就业市场并未出现明显的松动,房价和房租的反弹后续或延迟传递至持续走低的住房租金分项。此外,当前生产资料价格指数环比出现小幅回升,叠加2023年2季度PPI基数较低,我国“再通胀”有望实现,那么美国未来商品价格的下降将面临更大的阻力。短期内数据的好坏不易线性外推,定价通胀顺势下行或为时过早。