电新&公用行业周报：两会聚焦能源发展，氢能首次纳入政府工作报告

电力设备与新能源 两会聚焦能源发展，氢能首次纳入政府工作报告——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 摘要： 行情回顾：本周申万电新板块涨幅0.62%，涨幅在31个行业中排名第11；申万公用板块涨幅4.23%，涨幅在31个行业中排名第3。同期沪深300涨幅0.20%，万得全A跌幅0.04%。 投资评级：推荐（维持） 氢能行业：氢能首次进入政府工作报告。《政府工作报告》指出，要“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”，将氢能视作培育新兴产业的重要方向。此前2019年政府工作报告中曾“要推动充电、加氢等设施建设”。2024年以来，年初地方两会上有22个省级行政区将氢能写入政府工作报告。伴随重大项目相继投产，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：深化能源革命，消纳市场化有望促进装机健康增长。《政府工作报告》指出“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善”，成为今年主要发展目标之一。同时报告强调，要加快建设新型能源体系，加强大型风电光伏基地和外送通道建设，发展新型储能，发挥煤炭、煤电兜底作用等，确保经济社会发展用能需求。我们认为，随着能源革命的深入，消纳环节仍然是最核心的环节，项目回报率、市场化交易电价等市场价格信号将指引装机与健康增长，也将带动火电灵活性改造、储能、电力交易等需求。个股方面，建议关注电力IT标的南网科技、国能日新、安科瑞、国网信通等；火电灵活性改造标的青达环保、龙源技术、东方电气；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 相关阅读 《光伏组件排产提升，电网、氢能政策密集落地-20240305》《公用事业行业2024年度投资策略：电改促变革，拥抱确定性-20240110》《新能源行业2024年度投资策略：拨云见日，掘金新机-20240105》 光 伏 行 业 ：N型 硅 片 持 续 走 跌 ， 产 业 链 降 价 已 近 尾 声 。据InfoLink及SMM光伏，本周国产硅料/电池片/组件环节整体企稳，N型182mm硅片价格再度走跌，库存继续保持高压力状态。硅业分会预计3月组件排产或提升至50GW以上，2月为35 GW，环比有望大幅回暖。我们认为产业链降价已接近尾声，一季度为光伏传统淡季，随着国内装机周期性回暖及欧洲库存持续去化，下游需求将逐步回暖，过剩产能逐步出清也将带动行业盈利修复。个股方面建议关注均达股份，帝科股份，隆基绿能，晶科能源，晶澳科技，阿特斯等。 风电行业：海风建设有望持续推进。2023年风电全年招标量累计65.4GW，其中陆上55.8GW，海上9.6GW，后续国内海风建设有望持续推进。个股方面建议关注东方电缆、大金重工、泰胜风能、天顺风能、海力风电等。 请认真阅读文后免责条款 电网设备：我们预计配网侧装备能效及智能化水平将快速提 升，将带动变压器、一二次融合设备、监测终端、无人巡检终端、带电作业机器人等需求提升。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、炬华科技、三星医疗、海兴电力等。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期，适当性管理等。 内容目录 1行情回顾....................................................................................................................................................12重点行业动态............................................................................................................................................42.1行业新闻..............................................................................................................................................42.2公司公告..............................................................................................................................................53行业跟踪....................................................................................................................................................53.1光伏：产业链价格..............................................................................................................................53.2风电：装机及招标..............................................................................................................................73.3电力：发用电量..................................................................................................................................84投资建议....................................................................................................................................................85风险提示..................................................................................................................................................10 图目录 图1：本周申万行业涨幅........................................................................................................................1图2：本周申万电新子行业涨幅............................................................................................................1图3：本周公用申万子行业涨幅............................................................................................................1图4：申万电新近3年PE（TTM）......................................................................................................3图5：申万电新子板块PE（TTM）......................................................................................................3图6：申万公用近3年PE（TTM）......................................................................................................3图7：申万公用子板块PE（TTM）......................................................................................................3图8：本周硅料价格（单位：元/kg）...................................................................................................6图9：本周硅片价格（单位：元/片）...................................................................................................6图10：本周电池片价格（单位：元/W）.............................................................................................6图11：本周组件价格（单位：元/W）.................................................................................................6图12：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）..............................................................................7图13：逆变器当月出口金额（单位：亿元）......................................................................................7图14：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦，%）......................................................................8图15：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦，%）......................................................................8图16：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时，%）..........................................................................8图17：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时，%）..........................................................................8 表目录 重点关注公司及盈利预测........................................................................................错误!未定义书签。表1：本周电新个股涨幅排名..........