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检测能力持续提升，看好长期发展

2024-03-11 鲍学博,王煜童中邮证券 Elise

根据研报，西测测试在2023年度业绩预告中实现营收3亿元~3.5亿元，同比增长-1.36%~15.07%，归母净利润-3400万元~-4800万元，同比下降99%~113%。这主要是由于公司加大实验室能力建设投入力度，部分试验设备搬迁，房租、设备折旧及人员投入大幅增加。然而，公司目前尚处于快速发展期，持续在西安、成都、北京、武汉等地成立子公司，并持续加大在优势业务领域的投入。随着公司服务能力逐步提升，叠加规模效应，公司业绩有望迎来拐点。此外，卫星相关检测业务有望快速发展，公司多年来为多家航天客户提供专业的测试服务，未来有望受益于卫星互联网产业快速发展。我们预计公司2024、2025年的归母净利润分别为0.73、1.24亿元，同比增长309 %、68%，对应当前股价PE分别为38、22倍，维持“增持”评级。

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