【民生军工】纵横股份观点重申：低空经济最纯标的，装备出海加速发展

【民生军工】纵横股份观点重申：低空经济最纯标的，装备出海加速发展大家好，纵横股份近日股价走势较强。公司是我们覆盖较早并深度跟踪的标的，同时我们也深度覆盖整个无人飞行器行业。#无人飞行器既是低空经济的重要发展方向，#也是新质生产力落实到科技产业的重要体现。公司在经历一段时间的调整后迎来战略发展机遇，叠加装备出海需求的推动，公司在24年或有望实现反转，建议重点关注。【民生军工】纵横股份观点重申：低空经济最纯标的，装备出海加速发展大家好，纵横股份近日股价走势较强。公司是我们覆盖较早并深度跟踪的标的，同时我们也深度覆盖整个无人飞行器行业。#无人飞行器既是低空经济的重要发展方向，#也是新质生产力落实到科技产业的重要体现。公司在经历一段时间的调整后迎来战略发展机遇，叠加装备出海需求的推动，公司在24年或有望实现反转，建议重点关注。—————————–#低空经济先行者。中央经济会议、两会、地方政府都在持续突进低空经济发展，纵横股份近年来积极探索低空经济标准体系建设，涵盖无人机关键技术、低空空域框架、安全要求、行业应用、数据标准、无人机驾驶职业技能、无人机服务等诸多方向。2024年初以来，公司在低空经济领域取得了多项成果，如CW-100中型无人机系统适航申请获民航局受理；公司主编的无人机行业标准HB8736-2023也正式发布。—————————–#全谱系工业级无人龙头。公司无人机谱系丰富，其垂直起降无人机凭借低成本、多用途、环境要求低等优点，不仅在工业领域备受青睐，在军用和军贸方向也有较好应用前景。2020~2022年，公司分别实现军贸收入增速较快。此外，公司新研大载重无人机也于2023年成功试飞，相比同级别产品，具有载荷能力强、部署灵活、性价比高、短距起降等优势，未来或有望在军贸市场大放异彩。—————————–#24年或为业绩拐点。公司当前处于快速发展阶段，大鹏产业基地也已建成投产，可实现年产3700架CW15标准型飞机的能力。短期内公司受客户交付节奏多重因素影响，表观利润承压，但中长期看好公司发展。我们预计公司24年实现6亿左右收入（为23年3亿收入的2倍），利润扭亏为盈；2023~25年收入复合增速在40%以上，弹性较大，建议重点关注。—————————–⚠风险提示：下游需求不及预期、产品交付不及预期等。