纵横股份2024年中报显示，公司业绩符合此前预告范围。1H24实现营收0.8亿元，同比下降35.4%；归母净利润-0.5亿元，上年同期为-0.06亿元；扣非归母净利润-0.6亿元，上年同期为-0.2亿元。
业绩波动原因：
- 收入下降：主要受宏观经济形势影响，下游客户预算紧张，上半年项目交付未达预期，1H24收入同比下降35.4%。
- 净利润下降：主要原因是收入下降，同时公司持续加大研发投入（研发费用同比增长36.3%）、募投项目大鹏无人机制造基地全面转固、利息支出大幅增加（财务费用率同比增加2.76ppt），以及存货跌价准备增加。
单季度表现：
- 2Q24实现营收0.6亿元，同比减少15.1%，环比增长105.4%；归母净利润-0.2亿元，同比亏损增加（23Q2为-0.1亿元），但环比亏损收窄（24Q1为-0.3亿元）。
- 盈利能力方面，2Q24毛利率为48.2%，同比增加14.00ppt；1H24综合毛利率为49.3%，同比增加7.56ppt。因利润亏损，净利率暂不分析。
分产品看：
- 无人机系统营收0.44亿元，同比减少53.1%，毛利率为55.4%，同比增加5.05ppt。
- 无人机配件营收0.16亿元，同比减少8.1%，毛利率为50.9%，同比增加35.32ppt。
- 无人机服务营收0.14亿元，同比减少3.6%，毛利率为29.1%，同比减少9.87ppt。
费用方面：
- 期间费用率为103.9%，同比增加50.61ppt。
- 销售费用率48.4%，同比增加20.81ppt，销售费用0.4亿元，与上年同期基本持平。
- 管理费用率28.5%，同比增加16.29ppt，主要因大鹏无人机基地转固及职工薪酬、折旧摊销费用增加。
- 研发费用率23.7%，同比增加10.76ppt，研发投入0.4亿元，同比增长36.3%。
- 财务费用率3.30.8%，同比增加2.76ppt，主要因利息费用增加及利息收入与汇兑收益减少。
财务状况：
- 截至2Q24末，货币资金0.9亿元，较年初减少49.7%（经营性现金净流出导致）。
- 应收账款及票据1.1亿元，较年初减少7.5%。
- 存货1.7亿元，较年初增长31.3%（在手及潜在订单储备存货增加）。
- 合同负债0.6亿元，较年初增长42.5%（预收货款增加）。
- 经营活动净现金流为-1.0亿元，上年同期为-0.6亿元（销售回款及政府补助同比减少）。
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