苹果期货周报：短期销售压力尚存 中长期预期偏强
2024年3月11日 短期销售压力尚存中长期预期偏强 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 节后需求下滑，清明集中备货还未开启，消费端处于青黄不接的淡季，下游走货偏缓。具体来看，西北产区好货依旧坚挺，偏差货源由于价格走弱，性价比提升，走货尚可。山东产区，中等及偏差货源仍有不少库存，且质量普遍较差，客商采购谨慎，去库压力较大。整体来看，价格两极分化，中等及偏差货源为了走货顺畅，价格偏弱运行，制约短期果价上扬幅度。但今年偏低的优果率，使得好货占比低于往年，交割成本较高，市场也对5月清库后的价格预期较为乐观。加之节前备货旺季期间，期价持续走弱，本季库存压力的悲观情绪得到一定释放，下方得到有力支撑。预计，短期震荡调整，中长期偏强运行。建议主力2405合约8300-8800之间高抛低吸。后市关注清明备货情况及产区天气，3月下旬至4月下旬期间，可能发生的倒春寒，此时苹果处于开花坐果期，将会对下果季苹果供需产生重大影响。 柴颖华电话：010-88604088 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 【目录】 一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1市场两极分化到货量呈下滑趋势.............................................................................................................................32.2终端销售偏缓东部产区库存压力较大.....................................................................................................................42.3外贸果备货增多...........................................................................................................................................................52.4替代水果将进入空窗期苹果被替代压力减弱........................................................................................................6 一、行情回顾 客商补货基本结束，清明备货还未上量，走货相对平淡。市场以质论价，好货坚挺，中等及偏差货源低价保量，价格偏弱运行。上周主力2405合约偏强震荡，最高价8716元/吨，最低价8585元/吨，收盘价8702元/吨，涨幅0.25%。 二、苹果基本面分析 2.1市场两极分化到货量呈下滑趋势 截止3月8日,洛川70#半商品均价3.8元/斤，价格与上周环比持平。栖霞80#一二级均价3.4元/斤，价格与上周环比持平。据果品流通协会统计，截止3月5日，苹果批发均价为8.67元/公斤，环比上周上涨0.05元/公斤。价格两极分化情况依旧，好货价格相对坚挺，中等及偏差货源价格稳中偏弱。截止3月8日，广东主要苹果批发市场日均到货17.5车，整体较上周略有增加，但单日到货量呈下滑趋势，终端销售情况一般，好货出货良好，一般货源销售缓慢，中转库存有一定积压。 2.2终端销售偏缓东部产区库存压力较大 据卓创资讯统计，截止3月7日，全国冷库库存量为621.39万吨，单周出库量为22.54万吨。出货量环比低于上周，高于去年同期。 其中山东地区冷库库容比为51.05%，环比上周降低1.27%。陕西冷库库容比为49.77%，环比上周降低2.25%。客商当前较青睐好货或者性价比较高的低价货源。西北地区好货价格相对平稳，中等及偏差货源价格偏弱，走货尚可，库存压力有一定缓解。山东产区好货、外贸果走货相对较好，果农货质量参差不齐，出残率较高，客商拿货谨慎，去库压力较为明显。当前中等及偏差货源依然存在较大的销售压力，低价走货的现状压制现阶段苹果上行空间。随着清明备货陆续开启，预计整体走货情况相对平稳。 2.3外贸果备货增多 据海关总署数据显示，2023年，我国苹果出口量为79.6万吨，其中23年12月鲜苹果出口量约为9.6万吨，环比减少13.5%，同比基本持平。鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季。2023年，美国、澳大利亚、南美苹果增产，高端市场受到一定影响，但我国苹果出口以中小果为主，主要面向东南亚国家。预计我国中小果将维持偏低价格运行，近期外贸果备货增多，苹果出口整体预期偏好。 数据来源：海关总署、国元期货 2.4替代水果将进入空窗期苹果被替代压力减弱 中国柑橘产量自2018年赶超苹果成为中国产量最高的水果，目前占全国水果产量的19%左右。柑橘上市时间在11月-次年3月。截止3月8日，蜜桔均价5元/公斤，节后价格相对平稳。3月后，柑橘类逐步进入集中供应期的尾声，供应逐步缩量，而夏季时令水果还未到集中上市时期，主要替代水果将进入一段上市空窗期，苹果中等及偏差货源被替代压力有所减轻。 三、行情总结 当前终端消费进入淡季，价格两极分化情况明显，中等及偏差货源销售压力尚存，短期基本面难以支撑大涨行情。中长期来看，苹果5月清库结束后，库存压力将大减，本季好货占比偏低，支撑苹果后期价格，市场对后市预期偏强。建议8300-8800元/吨区间内高抛低吸。 苹果期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层西侧电话：0475-6380818 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050
