医疗设备更新及以旧换新政策点评：政策催化+国产替代倾斜，医疗设备24年增长确定性较高

医疗设备更新与消费品以旧换新行动方案概述

主要行动内容：

• 设备更新行动：聚焦医疗、制造、建筑、运输、能源、农业和信息技术7大领域，强调医疗设备的更新换代需求。
• 消费品以旧换新：旨在促进消费者对老旧产品进行更新换代，提高资源利用效率。

医疗设备市场空间分析：

• 市场规模：2022年，中国医疗设备市场规模接近4000亿元，占医疗器械整体市场的39%。
• 更新需求：假设医疗设备8年更新一次，计算得出2023年市场空间弹性超过50%。
• 资金支持：政府计划自2023年起连续多年发行超长期特别国债，总额达1万亿元，预计将有一部分用于医疗设备更新采购，并可能优先考虑国产设备。

国产替代趋势与政策背景：

• 国产替代加速：医疗设备领域存在较大的国产化提升空间，特别是内镜、MRI、高端超声等高端设备领域。
• 政策利好：政策支持以及2023年医疗设备行业整体增长放缓，为国产设备提供了增长确定性。

投资建议与风险提示：

• 投资机会：医疗设备更新与以旧换新政策的落实，有望进一步推动国产龙头市场份额的提升。
• 推荐公司：联影医疗（医学影像）、迈瑞医疗（高端超声、化学发光）、华大智造（基因检测）、开立医疗（软镜）、澳华内镜（软镜）、山外山（血透）、新产业（发光、检验）等。
• 风险提示：包括高端设备销售进展缓慢、研发进展低于预期、海外销售不达预期的风险。