铁矿石日评
报告类型铁矿石日评 2024 年 3 月 12 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 11 日，铁矿石期货主力合约 2405 震荡下行，低开后震荡运行，午盘震荡回落，收报 831 元/吨，跌 5.41%，尾盘创下 2023 年 10 月 30 日以来新低 830元/吨。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 现货市场：3 月 8 日，62%普氏铁矿石价格指数 116.65 美元/吨，环比前一交易日下滑 2.35 美元/吨。3 月 11 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调 7美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑（环比前一交易日早间-20 至-30元/吨）。具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格环比下滑 27 元/吨至 853 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差走扩（环比+5 元/吨），62.5%PB 块与 PB 粉价差走扩（环比+3 元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差收窄（环比+1 元/吨），56.5%超特粉与 PB 粉价差收窄（环比+1 元/吨）。 技术面：铁矿石 2405 合约日线 KDJ 指标死叉；铁矿石 2405 合约日线 MACD指标绿柱转为放大。 1.2 后市展望： 消息面上，宏观层面，3 月 9 日国务院发布通知，19 省份将自主选报债务负担重地区进行风险化解，参照前期 12 个重点省份的地方化债相关政策，这一举措将进一步限制债务高风险省份的交通、社会事业、市政、产业园区、新型基础设施等领域的新增投资，原本基建用钢高增长的期望或将落空。产业层面，3 月 7日，云南省钢铁协会提出《关于云南钢厂控产、减产、减亏保生存的措施信息提示》，预计 3 月减产建筑钢材 50 万吨左右。3 月 11 日，马钢 3 条线棒产线集中停产，检修产线复产时间推迟，终端需求疲弱已成市场共识，钢厂突然的减产使得悲观情绪进一步蔓延。 基本面上，需求端，上周钢材五大品种周产量虽有所回升，但周库存增量更为明显，终端需求持续低迷。铁水产量再度超预期回落，春节过后铁水产量不增反降，使得原料端压力逐步加深。与此同时，钢厂盈利率再度下滑至 24.24%，创2023 年 11 月上旬以来新低，在钢厂持续亏损与钢材高库存的双重压力下，预计钢厂近期提产动力不足，后续高炉复产节奏或将持续放缓。供应方面，最新一期澳巴 14 港合计发运量再创 2024 年年初以来新高 2251.2 万吨，港口持续累库至1.415 亿吨，已回升至 2023 年 2 月的水平，供应已转为宽松。此外，钢厂库存虽依然充足，同时考虑到钢厂近期减产压力加大，预计近期补库积极性不强，以随采随用为主。 综上，宏观层面，两会消息面未出现超预期利好，反而地方化债的政策或将致原本预期的基建高增速落空。而基本面上，需求的弱势已成共识，钢厂突然的减产通知更是加剧了悲观情绪的蔓延，给供强需弱的铁矿石带来更大的压力，预计近期矿价或将承压下行。 二、行业要闻 经马钢钢厂研究决定：原计划 3 月中旬复产的 1 座 1000m³高炉继续检修中，目前由于亏损严重，复产时间待定，日均影响产量 0.27 万吨。线棒三条线 3 月 9 日起全部停产，复产时间待定，日均影响产量 0.8 万吨。协议任务具体执行再定，另行通知。 3 月 11 日，中汽协发布数据显示，1-2 月，汽车产销分别完成 391.9 万辆和 402.6 万辆，同比分别增长 8.1%和 11.1%。其中，2 月，汽车产销分别完成 150.6 万辆和 158.4 万辆，环比分别下降 37.5%和 35.1%，同比分别下降 25.9%和 19.9%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
