工业硅周度报告：下游延缓采购，盘面震荡偏弱

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年3月10日 本周全国工业硅开炉数与上周相比增加3台，其中新疆新增7台，甘肃新增2台，云南减少4台，四川和贵州各减少1台。西南地区大部分企业已经处于亏损状态，开工率处于较低水平，个别硅厂3月有进一步停工或减产计划，但新疆地区生产仍维持一定的利润水平，本周供应增加，且未来供给仍存在继续增加预期。因此，预计工业硅供给压力仍将环比增加。 ★下游延缓补库 多晶硅：本周多晶硅产量继续高位增加，但产量的增加并未反应到对于工业硅的采购上。在工业硅自身供给过剩和高库存格局下，下游企业普遍看跌工业硅价格，采购以刚需为主，不储备过多库存。3月多晶硅招标单子基本在本周释放完毕，头部多晶硅企业招标价格较上周持稳，磨粉厂的工业硅采购亦接近尾声，采购不集中且压价情绪强烈。从光伏产业链角度看，多晶硅周库存规模环比有所上升，但仍在可接受范围内，硅片环节相对不乐观，由于库存持续累积，本周N型硅片价格继续下跌。下游向上传导，多晶硅库存问题或在二季度逐步显现。 有机硅：有机硅本周价格持续上涨，在工业硅降价背景下，有机硅生产利润持续修复。内蒙古恒业成周内陆续恢复生产，预计行业开工率整体将有所提升。但同样由于看空后市，有机硅对工业硅维持按需少量备货态度，部分企业由于开工提升现货库存已不足1月用量。 铝合金：企业基本复产完毕，对工业硅仍以刚需采买为主。 ★后市观点 本周工业硅库存仍居高位。3月大部分需求已在本周释放完毕，虽然下游实际产量有所增加，但在原料备货节奏上仍保持延缓采购，因此难见工业硅价格的有效提振。我们预计盘面震荡偏弱，策略角度仍建议关注逢高沽空机会。 ★风险提示 北方供给变化超预期；有机硅需求超预期。 目录 1、下游延缓采购，盘面震荡偏弱.....................................................................................................................................42、热点资讯整理................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪.....................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格..........................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本..........................................................................................................................................................63.3、工业硅供给.................................................................................................................................................................73.3、工业硅需求.................................................................................................................................................................93.4、工业硅库存...............................................................................................................................................................124、风险提示......................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价............................................................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价.................................................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格...........................................................................................................................................................................................5图表4：99#硅现货日度价格.............................................................................................................................................................................................5图表5：国内硅石周度均价................................................................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表8：国内木炭周度均价................................................................................................................................................................................................6图表9：国内电极周度均价................................................................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价............................................................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................7图表12：云南样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................7图表13：四川样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................8图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率......................................................................................................