招期有色工业硅周报：供给稳定，下游采购情况驱动市场动向

•研究员-马芸•mayun@cmschina.com.cn•联系电话：18682466799•资格证号：Z0018708 2024年03月10日 观点 需求-多晶硅05 价格01 估值02 需求-有机硅06 目录 需求-铝合金07 供给03 库存04 需求-出口08 价格 •现货价格小幅下滑，华东不通氧553价格本周环比-0.7%•月差收窄至150•持仓量上升 价格：华东不通氧553价格本周环比-0.7% 价格：现货价格小幅下滑 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 价格：月差小幅收窄至150，持仓量持续上涨 估值 •成本端，石油焦价格上涨1%-13%，其他原材料价格稳定•成本均处于历史同期高位•利润端，三个主产地净利润为负 估值：电价：二月电价未有变化 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 估值：硅石：本周价格稳定 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 估值：硅煤：本周价格未有变化 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 估值：各地石油焦均价本周有1%-13%涨幅 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 估值：成本：成本处于历史同期偏高位 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 估值：净利润估计为-30元/吨 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 供应 •周度产量小幅增加，环比+0.69%•本周新开炉3台，新疆地区产量同比增加20% 供应：周度产量增加550吨（环比+0.69%） 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 供应：本周新开炉3台，新疆地区产量同比+20% 04 库存 •社会库存方面，本周余库35.9万吨 库存：社会库存未有变化 需求-多晶硅 05 •多晶硅本周累库2.5千吨•多晶硅价格走势趋于平稳•部分光伏产品价格下滑•多晶硅毛利率小幅增加 需求：多晶硅本周累库2.5千吨 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：多晶硅12月出口量为本年度的最低水平 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：12月中国新增光伏装机环比+137% 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：多晶硅价格趋于平稳，单晶硅（正方片）价格小降 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：电池片及组件价格未有波动 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：部分光伏原件价格小幅下跌 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：多晶硅毛利率小幅增加 需求-有机硅 06 •DMC周度产量小幅下降，累库1300吨•地产下游方面，大中城市商品房市场回暖，环比+60%•价格方面，DMC、硅油和硅橡胶价格开始抬升•DMC成本小降，利润提高 需求：DMC周度产量小幅下降，累库1300吨 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：大中城市商品房市场回暖，环比+60% 需求：DMC、硅油和硅橡胶价格有上涨 数据来源：Wind，SMM，百川盈孚，Mysteel，招商期货 需求：DMC成本小降，利润率提高 需求-铝合金 07 •供应方面，再生铝合金龙头企业开工率开工率达55.4%•需求方面，国内乘用车产量同比+50%，批发销量同比+44%•价格方面，ADC12与A356对原铝价差小幅波动 需求：再生铝合金龙头企业开工率开工率达55.4% 需求：1月乘用车产量同比+50%，批发销量同比+44% 需求：铝合金价格：ADC12与A356对原铝价差小幅波动 需求-出口 •12月工业硅出口走强，且强于去年同期 需求：工业硅出口：12月同比+6.60%，环比+8.45% 研究员简介 马芸：招商期货研究所有色金属组主管，负责铜、铝等品种研究。有色金属行业从业十余年，具有丰富的产业工作经验和私募投研策略经验，注重把握宏微观边际变化中的交易机会，对基本金属有深刻理解。期货从业资格（证书编号：F3084759）及投资咨询资格（证书编号：Z0018708）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼