房地产行业周报（2024年第10周）：政府工作报告：加快构建房地产发展新模式

房地产开发 /行业投资策略周报 /2024.03.10 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2024年第10周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 毕春晖 SAC证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2024年第9周）》 2024-03-05 2. 《房地产行业周报（2024年第5周）》 2024-02-05 3. 《房地产行业周报（2024年第4周）》 2024-01-29 政府工作报告：加快构建房地产发展新模式 核心观点 ❖ 本周板块回顾：本周（2024/3/1~2024/3/7）申万房地产指数下跌4.52%，沪深300指数较上周上涨0.20%，板块跑输沪深300指数4.72pct，在31个板块中排第31位。 ❖ 行业数据回顾：本周（2024/3/1~2024/3/7）30大中城市商品房成交面积123万平米，环比-21.0%，同比-60.5%。细分城市能级来看，30大中城市中，一线城市商品房成交面积29万平米，环比-19.3%，同比-53.6%；二线城市商品房成交面积64万平米，环比-27.8%，同比-62.4%；三线城市商品房成交面积30万平米，环比-3.8%，同比-62.1%。我们重点监测的14城二手房成交面积142万平米，环比+9.6%，同比-37.2%。细分城市能级来看，2个一线城市二手房成交面积30万平米，环比-9.6%，同比-35.4%；9个二线城市二手房成交面106万平米，环比+17.3%，同比-36.4%；3个三四线城市二手房成交面积6万平米，环比+0.6%，同比-54.1%。库存去化方面，上海、深圳、广州的去化周期分别为10.59个月、35.27个月和27.02个月，北京无最新更新数据。二线城市中，福州去化周期最长，为39.80个月，杭州最短，为3.70个月。土地方面，一线城市暂无成交。二线城市合计成交住宅用地11宗，总规划建面66.8万方，土地出让金50.5亿元，平均溢价率5.53%；成交商办用地19宗，总规划建面105.5万方，土地出让金41.9亿元，平均溢价率0.13%。三四线城市共计成交住宅用地60宗，总规划建面259.4万方，土地出让金54.0亿元，平均溢价率0.57%；成交商办用地70宗，总规划建面158.8万方，土地出让金14.5亿元，平均溢价率3.38%。 ❖ 本周行业新闻跟踪：广州最高为个人购房提供500万元补贴，以吸引和留住高层次人才；大连推出购房组合政策，指定区域购房给予200元/平方米补贴；贵阳优化公积金异地贷款政策，取消户籍限制；政府工作报告指出将因城施策优化房地产市场调控，确保房地产市场稳定发展；甘肃庆阳将优化公积金贷款提取政策，可提取公积金支付首付；广东加快推进房地产融资协调机制落地见效；佛山市印发《关于开展新建商品房“带押过户”的通告》；最高法明确商品房已售难交付纠纷债权受偿顺序，优先保护购房者权益。 ❖ 重点公司跟踪：本月我们跟踪的重点企业中，共拿地1块，总土地出让金6.24亿元，拿地企业为龙湖集团。 ❖ 投资建议：政府工作报告中提出，适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式。虽然目前行业仍在调整，但我们认为在政策的持续支持下，销售会逐步修复，尤其是高能级城市将率先修复。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企，建议关注：招商蛇口、保利-35%-28%-20%-12%-4%4%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、绿城中国。 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（03.08） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979 招商蛇口 767 8.46 0.41 0.76 1.01 20.63 11.13 8.38 未覆盖 600048 保利发展 1,082 9.04 1.53 1.76 1.87 5.91 5.14 4.83 增持 600325 华发股份 175 6.35 1.12 0.98 1.03 5.67 6.48 6.17 增持 600153 建发股份 298 9.91 1.93 4.74 2.24 5.13 2.09 4.42 未覆盖 002244 滨江集团 200 6.42 1.20 1.43 1.69 5.35 4.50 3.80 未覆盖 00123 越秀地产 175 4.78 1.28 0.85 0.93 3.74 5.62 5.14 增持 00688 中国海外发展 1,039 10.46 2.13 2.33 2.68 4.91 4.50 3.90 未覆盖 00960 龙湖集团 576 9.38 4.08 3.53 2.27 2.30 2.66 4.13 未覆盖 03900 绿城中国 139 6.05 1.03 1.43 1.76 5.87 4.22 3.44 未覆盖 数据来源：wind数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除保利发展、华发股份、越秀地产EPS为财通证券研究所预测值外，其余公司2023年及2024年预测值为wind一致性预测 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第10周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第10周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第10周地产板块个股表现 ................................................................................................................. 5 2 本周行业销售概览 ................................................................................................................................... 5 2.1 总体销售表现 ....................................................................................................................................... 5 2.1.1 30大中城市商品房成交情况 .......................................................................................................... 5 2.1.2 14城二手房成交情况 ...................................................................................................................... 6 2.2 分城市能级销售情况 ........................................................................................................................... 7 2.2.1 一线城市销售情况 ........................................................................................................................... 7 2.2.2 二线城市销售情况 ........................................................................................................................... 8 2.2.3 三四线城市销售情况 ....................................................................................................................... 9 3 本周库存及去化情况 ............................................................................................................................... 9 4 本周土地市场概览 ................................................................................................................................. 10 5 本周行业重点新闻追踪 ......................................................................................................................... 11 6 重点企业表现 ......................................................................................................................................... 14 6.1 本周重点标的表现 ............................................................................................................................. 14 6.2 重点企业本月拿地情况 ..................................................................................................................... 14 6.3 重点企业本周融资情况 ..................................................................................................................... 14 6.4 重点企业下周债务到期情况 .......................