焦煤焦炭周报：强预期兑现，煤焦震荡回调

焦煤焦炭周报 强预期兑现，煤焦震荡回调 核心观点 焦炭 截至3月8日，日照港准一级湿熄焦平仓价2140元/吨，出库价2120元/吨，折算期货仓单成本约2340元/吨。 供需方面，截至3月8日当周，全国30家独立焦化厂吨焦盈利-98元/吨，较上周回升43元/吨；供应端全样本焦化厂焦炭日均产量合计108.51万吨，周环比降0.47万吨；需求端247家钢厂铁水日产222.25万吨，周环比降0.61万吨。 宝城期货研究所 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 整体来看，近期焦企限产力度不断扩大，焦炭产业链博弈加剧，现货价格支撑逐渐显现，不过焦炭基本面仍难言乐观，市场对黑色系终端需求的担忧尚存，短期内预计焦炭期货维持偏弱震荡运行。 焦煤 截至3月8日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1910元/吨，折算期货仓单成本约1700元/吨。 作者声明 产业方面，截至3月8日当周，523家炼焦煤矿精煤日产73.7万吨，周环比增0.9万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量108.51万吨，周环比降0.47万吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，短期内需求疲弱压制焦煤期货偏弱运行，短线可采取偏空思路对待，考虑到煤矿安监限产仍存不确定性，主力合约1550~1600元/吨附近或有较强支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭第四轮提降100~110元/吨落地，焦企亏损进一步加重，限产范围扩大，焦炭供应维持低位。具体数据来看，据Mysteel统计，截至3月08日，230家独立焦化厂产能利用率67.78%，环比上周增0.09%，同比减6.42%，焦炭日均产量49.7万吨，环比增0.07万吨，同比减6.30万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率86.79%，环比减0.38%，同比增0.09%，日均产量46.68万吨，环比减0.20万吨，同比减0.32万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，产地煤矿继续复产，焦煤供应小幅回升。具体数据来看，截至3月08日，110家洗煤厂开工率67.89%，环比增1.80%，同比去年减4.57%；洗煤厂日均产量57.06万吨，环比增0.93万吨，同比去年减4.13万吨；洗煤厂原煤库存255.19万吨，环比增2.53万吨；精煤库存139.99万吨，环比增5.41万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量维持低位，焦炭需求支撑依然乏力。具体数据来看，据Mysteel统计，截至3月08日，钢厂盈利率24.24%，环比减3.03%，同比去年减25.11%；247家钢铁企业高炉产能利用率75.6%，环比上周增0.41%，同比去年减6.40%；高炉开工率83.11%，环比上周减0.23%，同比减4.92%；日均铁水产量222.25万吨，环比减0.61万吨，同比减14.22万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦炭产量维持低位，焦煤需求支撑不足，具体数据来看，截至3月08日，全样本独立焦化厂库存总量为932.37万吨，可用天数为11.3天，对应焦煤日耗为82.51万吨，日耗环比增0.26万吨；247家钢厂库存为797.79万吨，可用天数为12.85天，折算日耗为62.08万吨，环比减0.46万吨；合计日耗为144.60万吨，环比减0.20万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至3月08日，230家独立焦化厂焦炭库存70.36万吨，环比上周减16.1万吨，同比去年增2.9万吨；全样本独立焦化厂库存132.76万吨，环比减17.5万吨，同比去年增26.0万吨；247家钢厂库存634.8万吨，环比减1.0万吨，同比去年减33.1万吨；四大港口焦炭总库存174.3万吨，环比增3.9万吨，同比去年减11.1万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至3月08日，样本矿山焦煤库存216.58万吨，环比减0.27万吨，同比去年减33.69万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存932.37万吨，环比减38.22万吨，同比减53.23万吨；港口库存合计216.07万吨，环比增6.00万吨，同比增87.77万吨；247家钢厂库存797.79万吨，环比减8.98万吨，同比减31.71万吨。 数据来源：Wind、宝城