电子行业周报：半导体周期上行趋势逐渐明朗，CIS或将迎来新一波规格更新

证券研究报告 行业周报 半导体周期上行趋势逐渐明朗，CIS或将迎来新一波规格更新 ——电子行业周报（2024.03.04-2024.03.08） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（03.04-03.08），SW电子指数上涨0.55%，板块整体跑赢沪深300指数0.35 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为-0.88%、-1.22%、3.34%、5.43%、1.89%、-1.06%。 核心观点 图像传感器：CIS市场规模已达140亿美元。3月4日，据芯智讯援引半导体研究机构TechInsights公布的最新研究报告显示，虽然2023年全球智能手机市场出现了同比下滑，但是在全球智能手机图像传感器市场销售额规模同比略有增长，达到了140亿美元。依照TechInsights公布公布的饼状图来估算，索尼半导体成为了2023年全球智能手机CIS市场最大赢家，占据了约58%的市场，排名第二的三星占据了超过20%的市场。本土的豪威集团则以约7%的份额排名第三。TechInsights指出，智能手机市场对5000万像素CIS的需求正趋于饱和。SK海力士将继续增加其5000万像素CIS产品供应。除豪威外，思特威将成为中国智能手机OEM的另外一家5000万像素CIS供应商，格科微在低像素产品供应中占主导地位，目前也已开始提供高分辨率的CIS产品。CIS因体积小、成本较低，市占率高于CCD（感光耦合元件），并被广泛应用在手机、汽车、安控、医疗等多领域。在AI逐步向手机、笔电等智能终端赋能的背景下，CMOS传感器（CIS）有望迎来新一波规格更新需求，据台湾经济日报消息，索尼已大举在台积电日本熊本新厂下单。我们认为，在2024年消费电子复苏的背景下，AI驱动和赋能下，新一轮智能终端的更新升级有望带动相关产业如CIS产品的需求，有望带动本土CIS厂商的业绩。 半导体销售：半导体周期上行趋势逐渐明朗，2024年有望实现两位数增长。半导体行业协会（SIA）在3月5日宣布，2024年1月全球半导体行业销售额总计476亿美元，同比增长15.2%。SIA总裁兼首席执行官John Neuffer表示：“全球半导体市场在新年伊始表现强劲，全球销售额同比增长幅度为2022年5月以来最大。”。从地区来看，中国（26.6%）、美洲（20.3%）和亚太/所有其他地区（12.8%）的同比销售额有所增长，但日本（-6.4%）和欧洲（-1.4%）的销售额同比下降。据Semiconductor Intelligence预计智能手机和PC销量将在2024年分别增长3.8%和3.4%，并推动芯片销量的增长；此外，AI应用也将持续带旺相关芯片需求。库存方面，电子OEM整体库存保持下降趋势，23Q4库销比也已回到历史平均水平以下。John Neuffer还表示，市场预计将在今年剩余时间内持续增长，2024年的年销售额预计将比2023年实现两位数增长。 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《AI手机成MWC展场焦点，建议关注半导体设备国产化进程》 ——2024年03月03日 《AI爆点时代或已来临，建议关注折叠屏终端创新》 ——2024年02月26日 《全球面板市场即将开启上行新周期，折叠屏手机产业链有望延伸》 ——2024年02月19日 -29%-24%-19%-13%-8%-2%3%9%14%03/2305/2308/2310/2312/2303/24电子沪深3002024年03月10日 行业周报 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 4 1.1 板块表现 ........................................................................... 4 1.2 个股表现 ........................................................................... 5 2 行业新闻 .................................................................................... 6 3 公司动态 .................................................................................... 7 4 公司公告 .................................................................................... 9 5 风险提示 .................................................................................... 9 图 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（03.04-03.08） ............... 4 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（03.04-03.08） ........ 4 图 3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（03.04-03.08） ........ 5 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（03.04-03.08） .......................................................................... 5 表2: 本周A股公司要闻核心要点 ......................................... 9 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 市场回顾 1.1 板块表现 过去一周（03.04-03.08），SW电子指数上涨0.55%，板块整体跑赢沪深300指数0.35 pct、跑赢创业板综指数1.19 pct。在31个子行业中，电子排名第11位。 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（03.04-03.08） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（03.04-03.08）SW电子二级行业中，元件板块上涨5.43%，涨幅最大；跌幅最大的是电子化学品II板块，下跌1.22%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为-0.88%、-1.22%、3.34%、5.43%、1.89%、-1.06%。 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（03.04-03.08） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 -6%-4%-2%0%2%4%6%石油石化有色金属公用事业煤炭纺织服饰通信机械设备钢铁家用电器电力设备电子银行建筑装饰沪深300国防军工交通运输轻工制造环保农林牧渔汽车综合创业板综基础化工建筑材料食品饮料计算机社会服务美容护理医药生物非银金融传媒商贸零售房地产5.43%3.34%1.89%-0.88%-1.06%-1.22%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0% 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 过去一周（03.04-03.08）SW电子三级行业中，印制电路板板块上涨0.78%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为数字芯片设计、分立器件以及模拟芯片设计板块，涨跌幅分别为-4.94%、-4.38%、-4.01%。 图 3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（03.04-03.08） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2 个股表现 过去一周（03.04-03.08）涨幅前十的公司分别是精研科技（36.67%）、福蓉科技（32.20%）、好上好（29.53%）、合力泰（28.00%）、工业富联（24.23%）、香农芯创（21.44%）、深南电路（21.16%）、智动力（20.33%）、世运电路（19.26%）、沪电股份（16.48%），跌幅前十的公司分别是纬达光电（-16.93%）、威贸电子（-13.78%）、雅葆轩（-13.12%）、亚世光电（-12.40%）、鑫汇科（-12.15%）、凯腾精工（-10.98%）、慧为智能（-10.51%）、赛微微电（-10.06%）、智新电子（-9.65%）、光华科技（-9.47%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（03.04-03.08） 周涨幅前10名 周跌幅前10名 证券代码 股票简称 周涨幅(%) 证券代码 股票简称 周涨幅(%) 300709.SZ 精研科技 36.67% 873001.BJ 纬达光电 -16.93% 603327.SH 福蓉科技 32.20% 833346.BJ 威贸电子 -13.78% 001298.SZ 好上好 29.53% 870357.BJ 雅葆轩 -13.12% 002217.SZ 合力泰 28.00% 002952.SZ 亚世光电 -12.40% 601138.SH 工业富联 24.23% 831167.BJ 鑫汇科 -12.15% 300475.SZ 香农芯创 21.44% 871553.BJ 凯腾精工 -10.98% 002916.SZ 深南电路 21.16% 832876.BJ 慧为智能 -10.51% 300686.SZ 智动力 20.33% 688325.SH 赛微微电 -10.06% 603920.SH 世运电路 19.26% 837212.BJ 智新电子 -9.65% 002463.SZ 沪电股份 16.48% 002741.SZ 光华科技 -9.47% 资料来源：iFinD，上海证券研究所