根据国家电网和南方电网的规划,未来几年内,我国电网投资将保持稳健增长。同时,政府工作报告中也提出要加强大型风电光伏基地和外送通道建设,推动分布式能源开发利用,发展新型储能。这将为新能源行业带来持续增长的需求。另外,随着全球各国积极推进“双碳”工作,努力提升新能源在能源结构中的占比,我们预计未来几年全球光伏新增装机将保持较高增速。公司作为新能源行业的领先企业,将受益于行业景气度的提升。我们预计公司光伏逆变器出货量将保持较高增速,储能系统出货量也将保持较高增速。同时,随着美国储能市场的需求转化,公司储能系统出货量也有望增长。因此,我们上调了公司2024-2025年的出货量及盈利预测。我们预计公司2024-2025年归母净利润将分别达到97.76亿元和100.93亿元,同比增长172.1%和3.2%。我们维持买入评级。