工业硅周报：库存消耗缓慢，硅价维持震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货市场行情 本周工业硅期货维持震荡，现货市场成交恢复，北方停产产能缓慢复产，下游按需补库。截止周五收盘，总持仓量上行，增加至18.44万手，主力合约2405收盘价为13265元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1390元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水60元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水190元/吨，421与99硅价差为750元/吨。供应端供给稳定，北方部分停产产能近期开始复产，西南地区维持低开工率。需求方面，下游按需采购为主，需关注下游多晶硅厂补库节奏。目前仓单压力仍较大，截止到3月8号，已经注册成功的仓单有48369张，折合成实物有241845吨。 现货市场行情 3月8号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，后期需关注煤炭价格对原料价格的影响。需求端：下游开工有所恢复，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅部分企业结束检修，恢复生产，开工率有所回升，但对工业硅采购意愿一般；铝棒企业复工基本完成，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方部分停产产能缓慢复工，西南地区维持低开工率。库存端：总体库存变化不大，期货交割库存继续增加，港口库存持稳，行业整体库存持稳。 价格方面：3月8号当周现货价格持稳，部分型号价格小幅下跌。当前现货端整体库存仍较高，硅厂普遍惜售，下游按需采购，短期需要下游补库情绪及北方复产情况。目前下游需求虽增加，但采购意愿偏谨慎。若下游补库不及预期，北方超预期复产，硅价或持续偏弱运行。 策略 短期关注下游补库情况，若下游补库不及预期，价格或偏弱运行，单边中长期仍以逢高卖出套保为主，受枯水期与丰水期成本差异影响，可关注正套机会。 风险 1、北方供应端情况； 2、成本端变化； 3、下游利润及采购意愿； 华泰期货研究报告|工业硅周报2024-03-10 库存消耗缓慢，硅价维持震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅周报丨2024/3/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4、 宏观情绪。 5、 从长期来看，需重点关注能耗管控情况。 工业硅周报丨2024/3/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 期货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 现货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 硅市场综述 ........................................................................................................................................................................................ 4 期货盘面综述 ............................................................................................................................................................................ 4 现货价格综述 ............................................................................................................................................................................ 4 生产情况 .................................................................................................................................................................................... 4 消费情况 .................................................................................................................................................................................... 4 库存情况 .................................................................................................................................................................................... 5 图表 图 1: 华东553#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 2: 华东421#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 3: 其他牌号价格走势丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 6 图 4: 有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 .................................................................................................................................... 6 图 5: 多晶硅价格走势丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 6 图 6: 工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图7: 工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图 8: 中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 .................................................................................................................................... 6 工业硅周报丨2024/3/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 8 硅市场综述 期货盘面综述 本周工业硅期货维持震荡，现货市场成交恢复，北方停产产能缓慢复产，下游按需补库。截止周五收盘，总持仓量增加至18.44万手，主力合约2405收盘价为13265元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1390元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水60元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水190元/吨，421与99硅价差为750元/吨。供应端供给稳定，北方部分停产产能近期开始复产，西南地区维持低开工率。需求方面，下游按需采购为主，需关注下游多晶硅厂补库节奏。目前仓单压力仍较大，截止到3月8号，已经注册成功的仓单有48369张，折合成实物有241845吨。 现货价格综述 3月8号当周，成本端：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，后期需关注煤炭价格对原料价格的影响。需求端：下游开工有所恢复，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅部分企业结束检修，恢复生产，开工率有所回升，但对工业硅采购意愿一般；铝棒企业复工基本完成，对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方部分停产产能缓慢复工，西南地区维持低开工率。库存端：总体库存变化不大，期货交割库存继续增加，港口库存持稳，行业整体库存持稳。 价格方面：3月8号当周现货价格持稳，部分型号价格小幅下跌。当前现货端整体库存仍较高，硅厂普遍惜售，下游按需采购，短期需要下游补库情绪及北方复产情况。目前下游需求虽增加，但采购意愿偏谨慎。若下游补库不及预期，北方超预期复产，硅价或持续偏弱运行。 生产情况 成本情况：当周金属硅生产成本持稳。原料价格波动不大，电价持稳，后期需关注煤炭价格对原料价格的影响。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计下周整体生产成本变化不大。产量及开工情况：据百川盈孚统计，3月8号当周工业硅产量8.025吨，截止3月8日金属硅总炉数750台，开炉数量与前一周相比增加3台，开工炉数 323台，整体开炉率43.07%，各地区开炉情况