工业硅周报：库存高企，硅价低位震荡

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2501价格较前一周下跌2.76%，收盘于11295元/吨。本周工业硅期现价格均承压下行，盘面连续阴跌，已经跌破北方企业现金成本线，但因在产企业前期都做了套保，所以对企业生产情况影响不大。 1.2工业硅现货价格与基差 1.3工业硅成本要素分析 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产利润减少，但因北方大厂复产周度产量增加1730吨，开炉数量较上周增加5台。宁夏硅厂有新产能投产，四川地区开炉数量创下新低，预计到下周保持开炉10-15台之间；新疆硅炉有开始陆续复产的趋势，目前处于准备过程，预计下周在产硅炉会出现明显增加。云南在12月底将继续有硅厂停炉，预计减开5-10台。 1.6工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周部分企业对外报价已出现上涨，但结合市场实际成交情况看，本周多晶硅市场成交量偏少，整体成交价格持稳为主。个别企业已完成本月订单，部分企业订单尚在洽谈阶段，下游拉晶企业按需采购，有年前备货意愿，但预计备货环节采购量较少，多晶硅期货上市时间临近，期现商参与市场采购，给低迷的市场增加了一定的活跃度，叠加行业自律协议的约束，预计未来多晶硅市场供需失衡的情况或将得到缓解，市场短期盘整运行，价格有望逐渐理性回归。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本、利润变动较前一周变化不大，多晶硅周度产量较前一周增加1500吨。由于西南地区能源成本增加，某大厂顺应枯水期减停西南地区产能，具体影响产出在本月体现较为直观，虽然内蒙古地区有新增产能爬产，但整体减产带来的减量大于新增产能爬产的增量，预计12月排产或维持在9-10万吨之间。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 n2024年多晶硅新增计划投产169.5万吨产能。 n内蒙古通威多晶硅20万吨产能9月投产。 2.6多晶硅库存 n近期多晶硅出货情况尚可，本月明显下滑的产量或将能够阶段性缓解库存的新增压力，部分企业调整签单策略，库存得到一定的消化，整体看库存压力依存。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场区间波动调整，周内山东某厂DMC持续封盘不报，头部企业价格维持在13500元/吨，周内各厂家挺价决心较强DMC报价均向13000元/吨看齐，目前市场DMC主流报价在13000-13500元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损程度较为严重，周度产量较前一周减少600吨。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在80%左右，鲁西化工，湖北兴发等多家企业维持降负生产状态。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n本周铝合金价格下行，近期97硅持货商持续让利销售，但铝合金企业采购情绪不高，需求偏低迷。 4.2出口 n2024年10月份工业硅出口量为6.5118万吨，环比8月份减少76吨，同比增加49.36%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 期现市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn