甲醇周报

2024年3月8日 观点 本周煤坑口价整体偏弱，下游需求不佳，成本端支撑力度一般。今年甲醇春检力度预期一般，国内开工虽然小幅下滑但仍处同期高位。海外开工现实较低，伊朗装置重启不及预期，到港量仍然维持偏低水平。华东主流库区提货稳健，港口库存在内地套利冲击下依然能够实现去化。内地市场走弱且运输受限，企业积极让利出货，企业库存和待发订单虽有小幅下滑仍处于较高位。港口买盘较弱，后期部分MTO仍存检修计划。 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 综上，短期内地供给充足且需求理性，压力相对较大；港口供需双弱，但去库，高基差维持。盘面在大贴水且现实并未转弱的背景下，高位有反复。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 国内甲醇开工率84.83%，环比变动-1.48pts，同比变动9.05%。国际甲醇开工率53.73%,环比变动-2.74pts，同比变动-15.88%。 电子邮件liucr@dyqh.cn 需求： 网站http://www.eafutures.com/ 传统需求：加权开工率48.80%，环比变动1.53pts，同比变动2.2%。新兴需求：MTO开工率86.7905%，环比变动-3.71pts，同比变动6.23%。 库存： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 港口库存：71.78万吨，环比变动-5.61%，同比变动4.09%。厂内库存：55.265万吨，环比变动-5.17%，同比变动30.43%。 利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：325元/吨，环比变动-7.1%，同比变动-59.5%。 山西煤制甲醇生产毛利：-234.6元/吨，环比变动-10%，同比变动-38.3%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-156元/吨，环比变动-21%，同比变动 -215%。甲醇进口毛利：-39.194元/吨，环比变动-19%，同比变动165%。下游利润：华东MTO生产毛利-1440.07元/吨，环比变动0.00%，同比变动38.9%；甲醛生产毛利-53.4元/吨，环比变动11.25%，同比变动-43.61%；二 甲 醚 生 产 毛 利315.88元/吨 ， 环 比 变 动-16.73%， 同 比 变 动1042.26%；MTBE生 产 毛 利96.582元/吨 ， 环 比 变 动-3537.08%， 同 比 变 动-116.75%；醋酸生产毛利171.38元/吨，环比变动-19.55%，同比变动58.60%。 价差： 期货1-5：-44元/吨，环比变动22%，同比变动-1567%。期货5-9：70元/吨，环比变动19%，同比变动192%。期货9-1：-26元/吨，环比变动13%，同比变动-50%。 目录 一、供给................................................................................... 7二、需求.................................................................................. 11三、库存.................................................................................. 15四、上下游利润............................................................................ 17五、绝对价格走势.......................................................................... 29六、价差、基差............................................................................ 34 图表目录 图表1：国内甲醇开工率（%）..............................................................................................................................7图表2：国内精甲醇产量（万吨）........................................................................................................................7图表3：国内甲醇日产量（千吨）........................................................................................................................8图表4：海外甲醇产量（吨）................................................................................................................................8图表5：海外甲醇开工率（%）..............................................................................................................................9图表6：甲醇月度进口量（吨）............................................................................................................................9图表7：甲醇到港量（万吨）.............................................................................................................................10图表8：甲醇周度需求反推（万吨）.................................................................................................................11图表9：中国甲醇采购量（吨）.........................................................................................................................11图表10：甲醇制烯烃法甲醇采购量（吨）......................................................................................................12图表11：各行业甲醇实际消费量情况（吨）..................................................................................................12图表12：甲醇传统下游厂家采购量（吨）......................................................................................................13图表13：甲醇制烯烃产能利用率(%).................................................................................................................13图表14：甲醇生产企业待发订单数量（吨）..................................................................................................14图表15：甲醇表观消费量（万吨）...................................................................................................................14图表16：甲醇社会总库存（吨）.......................................................................................................................15图表17：甲醇厂内库存（吨）...........................................................................................................................15图表18：甲醇港口库存（吨）...........................................................................................................................16图表19：甲醇仓单数量（张）...........................................................................................................................16图表20：甲醇焦炉气制生产毛利（元/吨）....................................................................................................17图表21：甲醇焦炉气制生产成本（元/吨）....................................................................................................17图表22：煤制甲醇生产毛利（元/吨）.............................................................................................................18图表23：煤制甲醇生产成本（元/吨）.............................................................................................................18图表24：天然气制甲醇生产毛利（元/吨）.......................................................................................