钢材日评

报告类型钢材日评 2024 年 3 月 11 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 8 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2405 震荡偏弱，其中螺纹钢在盘中创去年 10 月 27 日以来新低；不锈钢期货主力合约 2405 高开后震荡上扬，连续 2个交易日有所回升。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 3 月 8 日，多数螺纹钢和热卷现货市场价格继续下跌但跌幅不一。福州、南宁、石家庄、沈阳、成都市场的螺纹钢价格下跌 40-50 元/吨，北京、天津、太原市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌 10-30 元/吨。兰州、福州市场的热卷价格下跌 40-60 元/吨，合肥、北京、天津、石家庄、沈阳、哈尔滨、乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌 10-30 元/吨。螺纹钢 2405 合约日线 KDJ 指标继续下滑；热卷 2405 合约日线 KDJ 指标下行，J 值、K 值调头回落，D 值继续下滑。螺纹钢 2405 合约日线 MACD 绿柱继续放大，热卷 2405 合约日线 MACD 绿柱继续小幅收窄。 1.2 后市展望： 由于库存高企、成本下滑，叠加需求疲弱，螺纹钢期货价格回吐去年 10 月26 日以来全部涨幅，而热卷期货价格回吐去年 11 月 3 日以来全部涨幅。钢材五大品种产量连续 2 周回升，高炉产能利用率与日均铁水产量连续 3 周回落，成材产量增加与铁水产量下降并存，导致成材与原料价格均有下跌压力。 独立电弧炉钢厂产能利用率恢复至 48.3%，对高炉钢库存去化也造成一定程度上的制约。钢材五大品种库存再增 53.3 万吨，而五大品种表需增 95.9 万吨，显示春节后需求恢复首次超过供应上升，但钢材现货价格仍有下跌压力，主要原因是前期需求缺口暂时仍无法弥补，而期货市场或有先超跌后反弹可能，因为 5月份合约对应需求旺季，届时现货价格或有所回升。 原材料方面，3 月 1 日当周澳洲和巴西铁矿石发货量明显回升至年初以来新高；在钢厂亏损再度扩大情况下，煤焦价格反弹再受波折。消息面上，万科与碧桂园债务引发市场关注，云南、陕西等地开启控产与限价模式。 预计后市钢材价格止跌企稳时间延后或拉长，建议前期卖出保值或投资策略分步止盈，或等待后市企稳信号再择机尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 近期，国家发改委会同有关部门研究制定了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”。第一，实施设备更新行动。第二，实施消费品以旧换新行动。第三，实施回收循环利用行动。废品是放错位置的资源。以钢铁为例，去年中国回收利用废钢铁约 2.6 亿吨，保障了 20%以上的粗钢生产需要。我们要加强回收循环利用，这对推动发展方式绿色转型、增强资源安全保障能力都具有重要意义。我们将落实全面节约战略，建立健全回收利用体系，加强“换新+回收”等新模式发展，畅通资源循环利用链条。第四，实施标准提升行动。 据中钢协网站消息，2024 年 3 月初，有 2 家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为凌源钢铁集团有限责任公司和秦皇岛佰工钢铁有限公司。截至 2024 年 3 月 6 日，已有 127 家钢铁企业在中钢协网站进行公示。 近日，湖北省发改委印发 2024 年省级重点建设计划，项目共计 604 个，其中，续建项目 393 个，新开工项目 211 个。清单包括襄南污水处理厂 及配套管网工程、襄阳武安环保能源发电厂项目（襄阳环境产业园一期）、鄂州市葛山片区人居环境改善项目、江夏区环鲁湖生态治理 EOD 项目（二期）-全域国土综合整治及生态环境治理建设项目、白水滩湿地保护与修复工程等生态环保工程。 近日，三钢闽光在投资者关系活动中表示，2023 年度，公司生铁产量 978万吨，同比增长 4.49%；粗钢产量 1124 万吨，同比增长 1.94%，其中三明本部 557 万吨，泉州闽光 299 万吨，罗源闽光 268 万吨。 近日，鄂城钢铁极致能效重点项目--烧结余热发电项目成功并汽运行，2月份已累计发电 725 万 kWh，可降低电费支出 471.25 万元，经济效益可观。将有利促进极致能效达标杆工作。烧结余热发电项目自开工以来，各级人员精心组织，科学安排，项目进行期间，对整个项目进度进行精益管控，顺利完成单试、冷联动、热态启动、投产达产等各项进度目标任务。此烧结余热发电项目主要亮点包括烟道取风口改造，提高了烟气的可利用热量，降低了烟气含尘量；汽轮机增加 DEH 控制系统，实现精益控制，解决了油动机行程卡涩的重要问题。目前机组运行状态正常，且具备较高负荷运行能力。 近日，云南省钢铁行业协会对各会员单位发布《关于云南钢厂控产、减产、减亏保生存的措施信息提示》：针对春节过后，云南区域钢厂库存较 2023 年同期下降了 15%左右，市场需求恢复不及预期，钢材价格出现不升反而小幅下降的现状，加上云南区域矿石、煤炭等原料价格跌幅远低于国内主流钢厂水平，致使云南钢企生产成本高企并处于全面严重亏损的局面。经协会走访和会员钢企反馈信息统计 2024 年 3 月份会员钢企开始采取协同控产、减产、减亏保生存措施，降低生产经营风险。3 月份 7 家钢厂在 1-2 月份控产的基础上，进一步实施减产措施，预计减产建筑钢材 50 万吨左右，具体情况如下:昆钢检修 2#高炉 10-13 天，计划减产 15 万吨;玉昆计划控产、减产 8 万吨;呈钢计划减产 8 万吨;双友计划停产检修 20 天，减产 6 万吨;仙福实施单高炉生产和增量带钢产品减少建材 5 万吨;凤钢停产检修 5-6 天减产 3 万吨。除上述会员单位反馈的减产信息外，其他会员钢企和非会员钢企也表示本月将在上月控产基础上进行一定幅度减产。预计总体将减少省内建筑钢材产量约 50 多万吨。在此协会特别提示，请各会员单位统筹安排好资源计划。 近日，安钢周口钢铁公棒材销售室对各代理客户发送一封告知函：针对目前市场需求恢复缓慢的情况，各区域建筑钢材价格非理性下跌，导致钢厂以及各代理客户亏损严重。随着需求的逐渐恢复，钢材高库存现状有望缓解，为维护大家共同利益，安钢周口钢铁公司决定从即日起 HRB400E、Ф20mm 螺纹钢出厂价格执行 3610 元/吨,遇涨则涨，遇降不降!请各代理客户理性对待当前市场情况，与钢厂携手共同营造公平竞争的市场环境，维护规范有序的市场秩序。 3 月 8 日消息，华福证券研报指出，火电盈利持续修复，减值风险逐步释放，分红水平或有所提高。容量电价的出台增强了煤电企业盈利稳定性。火电公司陆续发布业绩预告，市场对资产减值担忧逐步落地。展望2024 年，火电业绩有望进一步修复，今年火电板块资产减值风险或有望降低。考虑到火电盈利持续修复以及证监会对分红的鼓励，火电公司分红水平或有望提高。 卓创咨询煤炭行业分析师任慧云表示，近期煤价上涨的主要原因在于供应偏紧。2024 年全年来看，预计煤炭市场价格重心较 2023 年将有下移，但波动幅度将有收窄。国内煤炭产能继续释放及煤炭产量增速将有放缓，但煤炭行业产能集中度、产能利用率等指标水平将继续提升，煤炭有效供给能力继续增强；同时考虑到进口对国内产量的补充作用，国内煤炭供应仍将有能力有效满足国内用煤需求，供应充足将压制煤价上行空间。 乘联会数据显示，今年总体汽车出口延续去年年末强势增长特征。2 月乘用车市场零售 109.5 万辆，同比下降 21.0%，环比下降 46.2%；今年累计零售 313.3 万辆，同比增长 17.0%。中国 2 月新能源汽车零售销量同比下降 11.6%。1-2 月海关出口汽车 83.1 万辆、增长 22%，出口额 157亿美元、增长 13%。2 月乘用车出口（含整车与 CKD）29.8 万辆，同比增长 18%，环比下降 17%。2 月新能源车占出口总量的 26.4%，较同期下降4.6 个百分点。随着出口运力的提升，2 月自主品牌出口达到 24.8 万辆，同比增长 28%，环比下降 16%；合资与豪华品牌出口 5 万辆，同比下降15%。 中金公司研报指出，山东率先发布氢车利好政策，为其他地区起到示范作用。2022 年国家《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》确定2025 年发展目标为推动燃料电池车辆保有量达到约 5 万辆。2020 年中央发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，随后批准五大示范应用城市群，各城市群氢车推广目标较为积极。中汽协数据显示 2015-2023年国内氢燃料电池车辆累计销售 1.8 万辆，较 2025 年阶段性目标尚有较大差距。我们认为，2024-2025 年其他地区有望跟随山东省出台利好政策，加速推动氢车上量。 海关总署 3 月 7 日数据显示，2024 年 1-2 月中国累计出口钢材 1591.2万吨，同比增长 32.6%。1-2 月中国累计进口钢材 113.1 万吨，同比下降8.1%。1-2 月中国累计进口铁矿砂及其精矿 20945.2 万吨，同比增长 8.1%。 1-2 月中国累计进口煤及褐煤 7451.5 万吨，同比增长 22.9%。 3 月 5 日，印尼德信钢铁迎来了 3#焦炉投产仪式。3#焦炉的投产标志着印尼德信钢铁一期扩容项目全流程投产，至此德信焦炭产能达到 280 万吨/年。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深