2019年上半年有色金属行业信用风险总结与展望

2019年上半年，有色金属行业共发行71只债券，发债总额853.29亿元，较去年同期增长1.06%。从发债主体级别情况来看，2019年上半年发债主体共22家，其中以AAA企业为主。下半年有色金属行业到期债券数量86只，到期债券总额979.98亿元，涉及到期债券主体33个，部分企业下半年的债券到期金额与上半年成功发行金额相差较大，或存在一定的资金压力。 级别调整方面，随着上半年跟踪评级的完成，有色金属行业级别调整情况相对较多，其中，主体级别上调的企业共2家、主体级别下调的企业2家。 2019年上半年，中美经贸摩擦反复拉锯，短期内达成协议的可能性依然很低，目前仍处于不确定性较大的窗口调整期。同时以美联储为首的央行，普遍表达出对于下半年降息的支持态度，个别央行已经宣布降息，全球降息潮在下半年可能会加剧。国内方面，货币市场宽松局面继续保持，PMI数据继续走弱，社融增速持续回升，GDP同比回落，绝对水平创新低，中国经济仍面临下行压力；但随着减税、降费、降成本等政策红利逐步落地，下半年制造业有望得到改善。整体来看，一季度有色金属价格整体呈现先扬后抑的走势，反弹显示的是宏观层面对去年极度悲观预期的修正，随后进入震荡调整格局。