2023年二季度交通运输行业信用观察

航空运输行业2023年二季度信用观察总结

行业运行情况

• 客运表现：2023年二季度，中国航空运输行业继续回暖，民航旅客周转量显著提升，国内航线旅客周转量已超过2019年同期水平，国际航线旅客周转量环比和同比大幅增长，但仍与2019年存在较大差距。
• 运力与客座率：随着五一假期及暑运季的到来，三大航司（中国国航、南方航空、东方航空）提升运力投放，可用座公里持续增长，且客座率保持在70.00%以上并持续上升。

债券市场情况

• 发行规模：航空运输行业所发债券规模变动不大，主要以超短融为主，发债成本环比和同比均有上升趋势。
• 主体与券种：发行主体级别以AAA级为主，券种主要包括超短期融资债券、中期票据和公司债，其中超短期融资债券占比最高。

财务分析

• 盈利情况：航空运输企业亏损规模持续收窄，盈利能力有所提升，但短期偿债压力较大，债务负担仍然沉重。
• 偿债能力：三大航司的流动比率和现金短期债务比同比环比略有下降，平均全部债务资本化比率维持较高水平。

展望

• 市场趋势：随着暑期、中秋及国庆假期的旅游需求持续旺盛，国内航空公司预计会加密热门旅游目的地的航线，并有望加快国际航线的复航步伐。
• 政策影响：文旅部增加了出境团队游国家名单，中美航线计划增加航班等政策的出台，预计将有效满足民众的出行需求，促进航空运输行业的进一步复苏。

综上所述，2023年二季度，中国航空运输行业在客运量、运力投放、债券发行等方面均展现出积极的复苏迹象，同时面临较高的短期偿债压力和债务负担。随着旅游需求的持续增长以及政策利好，行业前景被看好，但需关注持续的经济环境变化对其影响。