现货上涨乏力，生猪期价小幅回调

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2405合约15010元/吨，较前日下跌60元/吨，跌幅0.4%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.39元/公斤，较前日下跌0.03元，现货基差LH05-620，较前日上涨30；江苏地区外三元生猪价格14.88元/公斤，较前日上涨0.01元，现货基差LH05-130，较前日上涨70；四川地区外三元生猪价格14.98元/公斤，较前日上涨0.11元，现货基差LH05-30，较前日上涨170。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据农业农村部监测，3月7日“农产品批发价格200指数”为126.17，较前一日下降0.67个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.83，较前一日下降0.69个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.17元/公斤，较前一日上升0.1%。 昨日生猪期价小幅下跌。综合来看，作为春节后的常规季节性淡季，生猪的供给与消费出现了双弱的局面。消费偏弱导致走货缓慢，养殖端不愿意降价销售压栏赚取标肥价差。供需两弱的局面下二次育肥的影响变得重要，也是目前市场关注的重点。从往年的二次育肥来看春节后的一个月左右会有二次育肥进场。由此推断3月中旬至3月底二育的参与概率较大，同时还需要关注二育的规模，预计未来生猪价格仍将以偏强震荡为主。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 单边谨慎看涨 ■风险 节后供应压力增加 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2405合约3596元/500千克，较前日下跌6元，跌幅0.17%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.4元/斤，较前日上涨0.11元，现货基差JD05-196，较前日上涨116；河北地区鸡蛋现货价格3.46元/斤，较前日上涨0.1元，现货基差JD05-136，较前日上涨106；山东地区鸡蛋现货价格3.58元/斤，较前日上涨0.1元，现货基差JD05-16，较前日上涨106。 近期市场资讯，3月7日，全国生产环节库存为0.97天，较前日减少0.14天，流通环节库存为1.24天，较前日减少0.11天。 昨日鸡蛋期价震荡运行。综合来看，3月仍处消费淡季，短期内无重大利好，随着复工复产和学校陆续开学，消费需求逐步恢复，预计本月现货价格震荡运行。近期饲料价格偏强运行给到了养殖行业一定的支撑，短期来看盘面价格或将偏强震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 单边谨慎看多 ■风险 饲料价格回落、开学需求不及预期 目录 生猪观点..............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价.....................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.......................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头...................................................................................................................................4图5:周度猪粮比.................................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤.......................................................................................................................5图8:日度蛋料比.................................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价.....................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只.................................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克......................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图22:生猪