电力设备及新能源行业跟踪报告：2024年2月欧洲新能源车市呈平稳恢复态势，挪威新能源汽车环比销量攀升

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 电力设备及新能源 2024年03月07日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 2024年2月欧洲新能源车市呈平稳恢复态势，挪威新能源汽车环比销量攀升  2024年3月初，欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）汽车工业协会官网陆续公布其2月份乘用车和电动车销量情况。  2月欧洲新能源车市呈平稳恢复态势。2024年2月，欧洲12国的乘用车销量合计80.5万辆（同比+10%，环比基本持平）；新能源车销量合计15.8万辆（同比+9%，环比+8%），其中纯电动103,476辆（同比+7%，环比+15%），插混54,502辆（同比+12%，环比-4%）；当月新能车渗透率19.6%（同比-0.2pct，环比+1.4pct）。欧洲12国1-2月新能源车累计销量30.5万辆（累计同比+15%），其中纯电动19.4万辆（累计同比+14%），插混11.1万辆（累积同比+15%），累计渗透率18.9%（累计同比+0.6pct），市场销量在经历1月份的低迷后，2月份出现积极恢复的趋势。  2月挪威新能源汽车环比销量攀升。2月挪威新能源车销量6,794辆（同比+1%，环比+41%），其中纯电动6,647辆（同比+8%，环比+41%），插混147辆（同比-72%，环比+56%）；当月新能车渗透率92.1%，同比上升1.9pct，环比下降1.9pct。目前市场购车倾向转移至“纯电中档SUV”，销量攀升。  2月丹麦销量稳定，电动汽车重回正轨。2月丹麦新能源车销量5,499辆（同比+27%，环比+57%），其中纯电动4,974辆（同比+58%，环比+59%），插混525辆（同比-56%，环比+43%）；当月新能车渗透率49.0%，同比上升11.7pct，环比上升9.6pct。主要原因系1月暂时提高注册税，电动汽车的份额处于近期最低水平，2月增加了电动汽车登记税的最低扣除额，份额回升。 1） 德国：新能源车销量42,054辆（同比-5%，环比+14%），其中纯电动27,479辆（同比-15%，环比+22%），插混14,575辆（同比+22%，环比+1%）；当月新能车渗透率19.3%，同比下降2.2pct，环比上升2.1pct。 2） 法国：新能源车销量37,610辆（同比+25%，环比+23%），其中纯电动25,872辆（同比+32%，环比+29%），插混11,738辆（同比+12%，环比+11%）；当月新能车渗透率26.4%，同比上升2.5pct，环比上升1.4pct。 3） 英国：新能源车销量21,089辆（同比+24%，环比-36%），其中纯电动14,991辆（同比+22%，环比-28%），插混6,098辆（同比+29%，环比-49%）；当月新能车渗透率24.8%，同比上升2.0pct，环比上升1.8pct。 4） 意大利：新能源车销量9,747辆（同比-7%，环比+37%），其中纯电动5,054辆（同比+3%，环比+69%），插混4,693辆（同比-16%，环比+14%）；当月新能车渗透率6.5%，同比下降1.4pct，环比上升1.6pct。 5） 瑞典：新能源车销量9,721辆（同比-2%，环比+8%），其中纯电动5,229辆（同比-15%，环比+6%），插混4,492辆（同比+17%，环比+10%）；当月新能车渗透率51.8%，同比下降2.2pct，环比下降0.7pct。 6） 西班牙：新能源车销量9,367辆（同比+15%，环比+18%），其中纯电动3,804辆（同比+15%，环比+13%），插混5,563辆（同比+16%，环比+22%）；当月新能车渗透率11.5%，同比上升0.6pct，环比下降0.1pct。 7） 瑞士：新能源车销量5,048辆（同比+18%，环比+28%），其中纯电动3,295辆（同比+27%，环比+39%），插混1,753辆（同比+4%，环比+11%）；当月新能车渗透率27.3%，同比上升2.3pct，环比上升1.3pct。 8） 葡萄牙：新能源车销量5,822辆（同比+29%，环比+19%），其中纯电动3,428辆（同比+24%，环比+26%），插混2,394辆（同比+37%，环比+10%）；当月新能车渗透率25.4%，同比上升0.6pct，环比下降1.6pct。 9） 芬兰：新能源车销量2,566辆（同比-15%，环比-19%），其中纯电动1,330辆（同比-28%，环比-16%），插混1,236辆（同比+6%，环比-22%）；当月新能车渗透率47.8%，同比下降1.5pct，环比下降0.2pct。 10）波兰：新能源车销量2,661辆（同比+27%，环比+21%），其中纯电动1,373 证券分析师：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 执业编号：S0360523050001 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 296 0.04 总市值(亿元) 51,770.40 5.73 流通市值(亿元) 42,656.34 6.12 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.1% -15.8% -20.0% 相对表现 -1.4% -8.0% -16.4% 相关研究报告 《电力设备及新能源行业跟踪报告：9月海南/山东海风项目开标，海风价格环比-7.5%》 2023-10-07 《电动车行业跟踪报告：金九旺季来袭，造车新势力交付量再创新高》 2023-10-03 《固态电池：锂电革新升级，半固态产业化前景可期》 2023-09-27 -42%-27%-12%3%23/0323/0523/0723/1023/1224/032023-03-07~2024-03-06电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 · 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 辆（同比+24%，环比+23%），插混1,288辆（同比+30%，环比+19%）；当月新能车渗透率5.8%，同比上升0.3pct，环比上升0.6pct。  投资建议：动力电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件，政策调整或对相关产业链企业产生影响。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 图表 1 2024 年 2月欧洲电动车销量（辆） 区域 类型 202310 202311 202312 202401 202402 当月 环比 当月 同比 当年累计 去年同期累计 累计同比 欧洲十二国合计 BEV 130,245 152,889 178,104 90,365 103,476 15% 7% 193,841 169,586 14% PHEV 71,303 74,831 77,137 56,503 54,502 -4% 12% 111,005 96,532 15% EV合计 201,548 227,720 255,241 146,868 157,978 8% 9% 304,846 266,118 15% 乘用车 865,167 904,275 914,632 805,314 805,437 0% 10% 1,610,751 1,450,350 11% 渗透率 23.3% 25.2% 27.9% 18.2% 19.6% 1.4pct -0.2pct 18.9% 18.3% 0.6pct 德国 BEV 37,334 44,942 54,654 22,474 27,479 22% -15% 49,953 50,610 -1% PHEV 16,361 18,124 17,894 14,394 14,575 1% 22% 28,969 20,769 39% EV合计 53,695 63,066 72,548 36,868 42,054 14% -5% 78,922 71,379 11% 乘用车 218,959 245,701 241,883 213,553 217,388 2% 5% 430,941 385,457 12% 渗透率 24.5% 25.7% 30.0% 17.3% 19.3% 2.1pct -2.2pct 18.3% 18.5% -0.2pct 法国 BEV 25,494 30,821 37,364 20,017 25,872 29% 32% 45,889 34,247 34% PHEV 14,930 14,540 17,059 10,545 11,738 11% 12% 22,283 20,795 7% EV合计 40,424 45,361 54,423 30,562 37,610 23% 25% 68,172 55,042 24% 乘用车 152,383 152,712 181,011 122,284 142,598 17% 13% 264,882 238,176 11% 渗透率 26.5% 29.7% 30.1% 25.0% 26.4% 1.4pct 2.5pct 25.7% 23.1% 2.6pct 英国 BEV 23,943 24,359 27,841 20,935 14,991 -28% 22% 35,926 29,604 21% PHEV 14,285 15,871 12,162 11,944 6,098 -49% 29% 18,042 13,832 30% EV合计 38,228 40,230 40,003 32,879 21,089 -36% 24% 53,968 43,436 24% 乘用车 153,529 156,525 141,092 142,876 84,886 -41% 14% 227,762 206,435 10% 渗透率 24.9% 25.7% 28.4% 23.0% 24.8% 1.8pct 2.0pct 23.7% 21.0% 2.7pct 挪威 BEV 7,516 8,442 8,957 4,717 6,647 41% 8% 11,364 7,420 53% PHEV 635 938 1,945 94 147 56% -72% 241 703 -66% EV合计 8,151 9,380 10,902 4,811 6,794 41% 1% 11,605 8,123 43% 乘用车 8,925 10,348 12,183 5,122 7,380 44% -1% 12,502 9,299 34% 渗透率 91.3% 90.6% 89.5% 93.9% 92.1% -1.9pct 1.9pct 92.8% 87.4% 5.5pct 意大利 BEV 5,814 7,960 6,840 2,984 5,054 69% 3% 8,038 8,256 -3% PHEV 5,853 5,770 4,506 4,105 4,693 14% -16% 8,798 11,751 -25% cUsViXdYdVpYlYdYeU8YvWkZ9UeU9PaO7NtRmMtRrNkPrRpMfQmMpQbRoPqPvPnNvNuOmPzQ 电力设备及新能源行业跟踪报告 · 证监会审核华创证券投资咨询业务