电力设备及新能源行业跟踪报告：2023年7月欧洲十二国新能源车销量迎来淡季，环比走弱但同比走强

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 电力设备及新能源 2023年08月09日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 2023年7月欧洲十二国新能源车销量迎来淡季，环比走弱但同比走强  2023年8月初，欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）汽车工业协会官网陆续公布其7月份乘用车和电动车销量情况。  7月欧洲车市迎来淡季，环比走弱但同比走强。2023年7月，欧洲12国的乘用车销量合计83.4万辆（同比+14%，环比-21%）；新能源车销量合计18.4万辆（同比+34%，环比-27%），其中纯电动121,669辆（同比+55%，环比-30%），插混62,449辆（同比+7%，环比-20%）；当月新能车渗透率22.1%（同比+3.3pct，环比-1.8pct）。欧洲12国1-7月新能源车累计销量132.3万辆（累计同比+20%），其中纯电动88.9万辆（累计同比+38%），插混43.4万辆（累积同比-6%），累计渗透率21.2%（累计同比+0.8pct）。同比走强主要系：去年7月受俄乌冲突影响，欧洲能源价格较高，通胀压力下欧洲补贴退坡；环比下降主要系季节性因素，7月为传统的消费淡季。  1） 德国：新能源车销量63,027辆（同比+20%，环比-9%），其中纯电动48,682辆（同比+69%，环比-8%），插混14,345辆（同比-40%，环比-10%）；当月新能车渗透率25.9%，同比上升0.4pct，环比上升1.3pct。 2） 法国：新能源车销量30,128辆（同比+50%，环比-41%），其中纯电动16,896辆（同比+32%，环比-49%），插混13,232辆（同比+83%，环比-26%）；当月新能车渗透率23.4%，同比上升4.7pct，环比下降3.5pct。 3） 英国：新能源车销量34,712辆（同比+85%，环比-22%），其中纯电动23,010辆（同比+88%，环比-27%），插混11,702辆（同比+79%，环比-8%）；当月新能车渗透率24.1%，同比上升7.4pct，环比下降1.0pct。 4） 挪威：新能源车销量6,761辆（同比+12%，环比-52%），其中纯电动6,148辆（同比+20%，环比-52%），插混613辆（同比-31%，环比-55%）；当月新能车渗透率89.8%，同比上升6.9pct，环比下降1.1pct。 5） 意大利：新能源车销量9,495辆（同比+9%，环比-31%），其中纯电动4,158辆（同比+15%，环比-32%），插混5,337辆（同比+4%，环比-29%）；当月新能车渗透率7.8%，同比基本持平，环比下降1.9pct。 6） 瑞典：新能源车销量10,369辆（同比+17%，环比-38%），其中纯电动6,487辆（同比+39%，环比-41%），插混3,882辆（同比-8%，环比-33%）；当月新能车渗透率59.9%，同比上升10.1pct，环比上升0.7pct。 7） 西班牙：新能源车销量8,584辆（同比+50%，环比-28%），其中纯电动3,404辆（同比+64%，环比-38%），插混5,180辆（同比+43%，环比-20%）；当月新能车渗透率10.6%，同比上升2.8pct，环比下降1.2pct。 8） 瑞士：新能源车销量5,426辆（同比+59%，环比-28%），其中纯电动3,649辆（同比+81%，环比-30%），插混1,777辆（同比+28%，环比-23%）；当月新能车渗透率29.2%，同比上升7.4pct，环比下降0.7pct。 9） 葡萄牙：新能源车销量5,337辆（同比+116%，环比-12%），其中纯电动2,862辆（同比+128%，环比-19%），插混2,475辆（同比+103%，环比-3%）；当月新能车渗透率29.3%，同比上升12.2pct，环比上升5.2pct。 10） 丹麦：新能源车销量4,673辆（同比+23%，环比-46%），其中纯电动3,518辆（同比+82%，环比-45%），插混1,155辆（同比-38%，环比-49%）；当月新能车渗透率41.6%，同比上升2.9pct，环比下降5.5pct。 11） 芬兰：新能源车销量3,400辆（同比+71%，环比-30%），其中纯电动1,702辆（同比+97%，环比-45%），插混1,698辆（同比+50%，环比-3%）；当月新能车渗透率53.1%，同比上升16.9pct，环比上升0.3pct。 12）波兰：新能源车销量2,206辆（同比+48%，环比-29%），其中纯电动1,153辆（同比+44%，环比-36%），插混1,053辆（同比+51%，环比-18%）；当月新能车渗透率6.1%，同比上升1.8pct，环比下降1.4pct。 证券分析师：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 执业编号：S0360523050001 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 295 0.04 总市值(亿元) 58,437.05 6.18 流通市值(亿元) 48,078.09 6.60 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 0.8% -12.4% -21.1% 相对表现 -3.2% -10.0% -17.0% 相关研究报告 《电动车行业周报（20230731-20230804）：新能源车7月交付数据公布，中欧加强重视新能源汽车安全》 2023-08-07 《光伏行业周报（20230731-20230806）：绿证新规扩大覆盖范围，利好分布式光伏发展》 2023-08-06 《7月造车新势力“淡季不淡”：蔚来首破两万，小鹏回归万辆》 2023-08-03 -28%-16%-5%6%22/0822/1022/1223/0323/0523/082022-08-09~2023-08-08电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2  投资建议：动力电池占纯电动汽车成本的 40-60%，7月欧洲新能源车销量同比走强利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 图表 1 2023 年 7月欧洲电动车销量（辆） 区域 类型 202303 202304 202305 202306 202307 当月 环比 当月 同比 当年累计 去年同期累计 累计同比 欧洲十二国合计 BEV 183,218 101,811 140,034 173,426 121,669 -30% 55% 888,850 643,677 38% PHEV 79,021 54,595 63,486 77,947 62,449 -20% 7% 433,768 460,418 -6% EV合计 262,239 156,406 203,520 251,373 184,118 -27% 34% 1,322,618 1,104,095 20% 乘用车 1,195,396 790,645 928,649 1,053,354 834,133 -21% 14% 6,252,527 5,427,771 15% 渗透率 21.9% 19.8% 21.9% 23.9% 22.1% -1.8pct 3.3pct 21.2% 20.3% 0.8pct 德国 BEV 44,125 29,740 42,780 52,988 48,682 -8% 69% 268,925 196,111 37% PHEV 16,776 11,787 13,803 15,930 14,345 -10% -40% 93,410 162,589 -43% EV合计 60,901 41,527 56,583 68,918 63,027 -9% 20% 362,335 358,700 1% 乘用车 281,361 202,947 246,966 280,139 243,277 -13% 18% 1,640,147 1,443,886 14% 渗透率 21.6% 20.5% 22.9% 24.6% 25.9% 1.3pct 0.4pct 22.1% 24.8% -2.8pct 法国 BEV 30,637 17,113 22,737 33,343 16,896 -49% 32% 154,973 106,156 46% PHEV 15,717 10,878 12,632 17,969 13,232 -26% 83% 91,223 70,036 30% EV合计 46,354 27,991 35,369 51,312 30,128 -41% 50% 246,196 176,192 40% 乘用车 182,712 132,509 145,536 190,847 128,946 -32% 20% 1,018,726 879,527 16% 渗透率 25.4% 21.1% 24.3% 26.9% 23.4% -3.5pct 4.7pct 24.2% 20.0% 4.1pct 英国 BEV 46,626 20,522 24,513 31,700 23,010 -27% 88% 175,975 127,492 38% PHEV 17,933 8,595 9,025 12,770 11,702 -8% 79% 73,857 57,796 28% EV合计 64,559 29,117 33,538 44,470 34,712 -22% 85% 249,832 185,288 35% 乘用车 287,825 132,990 145,205 177,266 143,921 -19% 28% 1,093,642 914,231 20% 渗透率 22.4% 21.9% 23.1% 25.1% 24.1% -1.0pct 7.4pct 22.8% 20.3% 2.6pct 挪威 BEV 16,811 7,471 10,773 12,801 6,148 -52% 20% 61,424 59,300 4% PHEV 837 703 703 1,354 613 -55% -31% 4,913 7,254 -32% EV合计 17,648 8,174 11,476 14,155 6,761 -52% 12% 66,337 66,554 0% 乘用车 19,366 8,976 13,342 15,566 7,525 -52% 4% 74,074 75,752 -2% 渗透率 91.1% 91.1% 86.0% 90.9% 89.8% -1.1pct 6.9pct 89.6% 87.9% 1.7pct 意大利 BEV 8,195 3,996 6,213 6,159 4,158 -32% 15% 36,977 28,690 29% PHEV 7,337 6,055 7,056 7,539 5,337 -29% 4% 45,075 42,304 7% EV合计 15,532 10,051 13,269 13,698 9,495 -31% 9% 82,052 70,994