煤焦日报：强预期基本兑现，煤焦偏弱震荡

煤焦日报 强预期基本兑现，煤焦偏弱震荡 核心观点 焦炭：2月底，焦炭第四轮降价落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至2140元/吨，折算期货仓单成本约2340元/吨。降价落地后，焦企经营压力进一步加重，据钢联统计，截至2月29日，全国30家独立焦化厂吨焦盈利-141元/吨。受亏损影响，本周焦化企业扩大限产规模，并减少亏损销售，以增加对焦炭的议价能力，从数据上表现为焦炭中游累库、下游去库。同时，通过减缓或停止原料采购来压制入炉煤价格，将亏损压力向上游矿端传导，表现为焦化厂焦煤去库。产业数据方面，本周大样本焦化厂焦炭日均产量合计108.98万吨，低位再降2.36万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量222.86万吨，环比降低0.66万吨；独立焦化厂库存150.21万吨，周环比增15.14万吨；钢厂焦化厂库存635.83万吨，周环比降3.66万吨。整体来看，焦炭维持供需两弱格局，近期随着焦企限产力度不断扩大，现货支持逐渐显现，但市场对黑色系终端需求仍存担忧，预计焦炭期价延续震荡运行。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：今年以来，主产区安监政策进一步加码，煤矿以保安全为主，中长期来看焦煤供应仍有不确定性，不过短期内煤矿减产消息有所减少，市场再次进入需求博弈阶段。随着两会结束，宏观强预期的影响基本释放，从大方向来看，房地产行业仍以稳为主，因城施策优化房地产调控，积极推进保交楼工作，整体来看房地产逐步企稳，但对建材价格的支撑有限。从高频数据来看，下游焦炭、铁水产量均低位运行，由于严重亏损，近期焦企进一步扩了减产规模，截至3月1日当周，焦化厂焦炭日均产量合计108.98万吨，周环比再降2.36万吨/天；247家钢厂铁水日均产量222.86万吨，环比降低0.66万吨。总之，焦煤需求持续偏弱，随着强预期逐渐释放，近期市场或重新回归弱现实交易，短线可采取偏空思路对待，考虑到煤矿安监限产仍存不确定性，主力合约1550~1600元/吨附近或有较强支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）山西：进一步加强露天煤矿安全生产工作 大同、朔州、忻州、晋中、吕梁市应急管理局：为深入贯彻落实习近平总书记关于内蒙古阿拉善新井煤业有限公司露天煤矿“2·22”特别重大坍塌事故重要指示精神，坚决防范和遏制露天煤矿各类生产安全事故发生，结合全省露天煤矿安全生产实际，现就进一步加强露天煤矿安全生产工作提出如下要求：一、严格煤矿企业主体责任落实；二、深化隐蔽致灾因素普查治理；三、强化采场及排土场边坡管理；四、加强作业队伍机构安全管理；五、高标准推进智能化建设工作；六、强化露天煤矿安全监管服务。 （2）14家新能源车企公布2月销量，逾6成同比增长 据Mysteel统计，截至2024年3月6日，14家车企发布2月新能源汽车销量数据。其中，比亚迪、赛力斯、理想汽车2月销量位居前三。从同比来看，9家车企2月新能源汽车销量正增长，其中赛力斯销量增幅最大，达360.04%；其次是岚图汽车，同比增长187.44%；深蓝汽车以143.58%的增长位列第三。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：2月底，焦炭第四轮降价落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至2140元/吨，折算期货仓单成本约2340元/吨。降价落地后，焦企经营压力进一步加重，据钢联统计，截至2月29日，全国30家独立焦化厂吨焦盈利-141元/吨。受亏损影响，本周焦化企业扩大限产规模，并减少亏损销售，以增加对焦炭的议价能力，从数据上表现为焦炭中游累库、下游去库。同时，通过减缓或停止原料采购来压制入炉煤价格，将亏损压力向上游矿端传导，表现为焦化厂焦煤去库。产业数据方面，本周大样本焦化厂焦炭日均产量合计108.98万吨，低位再降2.36万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量222.86万吨，环比降低0.66万吨；独立焦化厂库存150.21万吨，周环比增15.14万吨；钢厂焦化厂库存635.83万吨，周环比降3.66万吨。整体来看，焦炭维持供需两弱格局，近期随着焦企限产力度不断扩大，现货支持逐渐显现，但市场对黑色系终端需求仍存担忧，预计焦炭期价延续震荡运行。 焦煤：今年以来，主产区安监政策进一步加码，煤矿以保安全为主，中长期来看焦煤供应仍有不确定性，不过短期内煤矿减产消息有所减少，市场再次进入需求博弈阶段。随着两会结束，宏观强预期的影响基本释放，从大方向来看，房地产行业仍以稳为主，因城施策优化房地产调控，积极推进保交楼工作，整体来看房地产逐步企稳，但对建材价格的支撑有限。从高频数据来看，下游焦炭、铁水产量均低位运行，由于严重亏损，近期焦企进一步扩了减产规模，截至3月1日当周，焦化厂焦炭日均产量合计108.98万吨，周环比再降2.36万吨/天；247家钢厂铁水日均产量222.86万吨，环比降低0.66万吨。总之，焦煤需求持续偏弱，随着强预期逐渐释放，近期市场或重新回归弱现实交易，短线可采取偏空思路对待，考虑到煤矿安监限产仍存不确定性，主力合约1550~1600元/吨附近或有较强支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。