长安汽车：1、2月销量同比持续增长，全球化步伐加速

长安汽车销量及市场表现概览

2月销量亮点：

• 总体销量：2024年2月，长安汽车实现批发销量152,704辆，较上月下滑20.05%，较去年同期下滑45.53%。
• 海外市场：2月，自主品牌海外销量为29,041辆，同比增长54.64%，环比下滑37.71%，占集团总销量的22.9%。
• 新能源渗透率：2月，长安自主品牌新能源汽车销量为23,226辆，同比增长12.89%，新能源渗透率达到18.3%。

主要业务亮点：

• 国内销量：自主品牌乘用车销量83,732辆，同比下降28.81%，其中深蓝汽车和阿维塔系列交付量显著增长，长安启源累计销量突破5.5万辆，长安福特销量为13,171辆，长安马自达销量为3,956辆。
• 出口增长：2月出口销量同比增长54.64%，环比减少37.71%，出口占集团销量比例增加至22.9%，环比提升3.63个百分点。
• 新能源汽车：2月新能源汽车销量23,226辆，渗透率18.3%，相比上月提升5.74个百分点，但环比下降3.43个百分点。

新车与价格策略：

• 新产品发布：第二代长安X5 PLUS和X7 PLUS上市，起售价分别为7.39万元和8.39万元；全球首款超级增程皮卡长安猎手上市，起售价13.99万元。
• 价格调整：长安汽车对旗下车型进行降价，长安起源A05起售价下调至7.89万元。

预测与评级：

• 盈利预测：预计2023~2025年归母净利润分别为109、93、116亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.10、0.93、1.17元，市盈率（PE）分别为17、21、16倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。

风险提示：

• 价格战风险：乘用车市场可能面临超过预期的价格竞争。
• 市场需求风险：终端消费恢复可能低于预期，影响销量和盈利能力。