基础化工行业周报：有机硅价格上涨，轮胎板块业绩表现亮眼

——基础化工行业周报（20240226-20240303） 过 去 一 周 ，基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为2.63%， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为1.38%；基础化工板块跑赢沪深300指数1.25个百分点，涨幅居于所有板块第9位。基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：有机硅（10.27%），其他橡胶制品（6.79%），橡胶助剂（5.72%）。 ◼化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（14.10%）、硫酸（11.30%）、聚合MDI（11.11%）、国产维生素K3（9.09%）、硫磺（8.82%）。周跌幅前五的产品分别为：氯化钾（-18.18%）、轻质纯碱（-7.95%）、重质纯碱（-6.38%）、醋酐（-5.45%）、丙烯酸甲酯（-5.21%）。 ◼行业重要动态 近日，美国能源信息署(EIA)大幅下调了美国2024年原油产量增长预期。目前，EIA预计今年美国国内原油产量增加17万桶/日，大幅低于此前的29万桶/日。美国年原油产量增幅将从2023年的102万桶/日大幅放缓。从月产量来看，2023年12月，美国原油产量创下1330万桶/日的历史新高，但由于寒潮导致北达科他州主产区设备停运，今年1月，美国原油产量降至1260万桶/日，2月份有可能回升至1330万桶/日左右。此外，EIA预计，今年美国石油消费量预计将增加20万桶/日，至2040万桶/日；到2025年将增加10万桶/日，至2050万桶/日。今后的原油价格有可能短暂升至80美元/桶左右，但由于库存增加，第二季度的原油价格将面临下行压力。截至3月1日，WTI原油报收79.97美元/桶、布伦特原油报收83.55美元/桶。 《制冷剂价格持续上涨，MDI价差改善——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240219-20240225）》——2024年02月28日 周内有机硅市场整体呈上涨趋势，头部企业开盘前市场窄幅上行，开盘后强势拉涨，将整个有机硅市场拉向新的高度。周内前期山东某厂连续多天探涨，累积上调300元/吨至15400元/吨，后期头部企业开盘DMC报价16400元/吨，D4报价16700元/吨，107胶报价16300元/吨，生胶报价18300元/吨，整体上涨范围在800-1900元/吨，开盘后一些企业跟涨，多数企业封盘不报。此次大涨主要得益于前期预售单还未交付完成，企业无库存方面的压力，叠加传统旺季即将来临等因素催化。 《原油供应过剩预期增强，维生素价格持续上涨——基础化工行业周报（20240115-20240121）》——2024年01月24日 《2024年度氢氟碳化物配额正式核发，制冷剂价格涨势延续——基础化工行业周报（20240108-20240114）》——2024年01月18日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、优质成长标的。蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................41.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................52化工品价格走势..........................................................................62.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................83重点个股动态..............................................................................84投资建议...................................................................................105风险提示...................................................................................10 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅.............................................4图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅...........................4图3：液氯价格走势...............................................................6图4：硫酸价格走势...............................................................6图5：聚合MDI价格走势.......................................................7图6：国产维生素K3价格走势..............................................7图7：硫磺价格走势...............................................................7图8：氯化钾价格走势...........................................................7图9：轻质纯碱价格走势........................................................7图10：重质纯碱价格走势......................................................7图11：醋酐价格走势.............................................................7图12：丙烯酸甲酯价格走势..................................................7 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表3：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表4：化工品价差涨跌前五....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（2024.2.26-2024.3.3），基础化工指数涨跌幅为2.63%，沪深300指数涨跌幅为1.38%；基础化工板块跑赢沪深300指数1.25个百分点，涨幅居于所有板块第9位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：有机硅（10.27%），其他橡胶制品（6.79%），橡胶助剂（5.72%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：科 创 新 源（21.29%），凯大催化（17.98%），利通科技（16.93%），领湃科技（16.25%），中触媒（15.65%）。 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：安诺其（-17.89%），ST瑞德（-11.73%），新宙邦（-7.90%），瑞华泰（-7.08%），鹿山新材（-7.01%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品 分 别 为 ： 液 氯（14.10%）、 硫 酸（11.30%）、 聚 合MDI（11.11%）、国产维生素K3（9.09%）、硫磺（8.82%）。周跌幅前五的产品分别为：氯化钾（-18.18%）、轻质纯碱（-7.95%）、重质纯碱（-6.38%）、醋酐（-5.45%）、丙烯酸甲酯（-5.21%）。表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2023年业绩快报，报告期内，公司实现营业收入17,536,093.57万元，较上年同期增长5.92%；归属于上市公司股东的净利润1,681,389.13万元，较上年同期增长3.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,640,842.57万元，较上年同期增长3.87%。报告期末，公司总资产25,326,358.52万元，较报告期初增长26.10%；归属于上市公司股东的所有者权益8,856,686.61万元，较报告期初增长15.25%。 公司重视对投资者的合理投资回报，公司分红政策保持连续、稳定，制定并披露了《万华化学未来三年股东回报规划（2021年-2023年）》，最近三年，公司每年现金分红金额占当年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例均高于30%。 华鲁恒升（600426.SH） 2023年四季度，公司控股子公司司华鲁恒升（荆州）有限公司园区气体动力平台项目、合成气综合利用项目已打通全部流程，生产出合格产品，进入试生产阶段。项目投产后，公司新增100万吨/年尿素、100万吨/年醋酸、15万吨/年混甲胺和15万吨/年DMF。 巨化股份（600160.SH） 公司发布2023年度业绩预告，预计2023年度归属于上市公司股东的净利润为90,000万元到106,000万元，与上年同期相比减少132,000万元到148,000万元，同比减少55%到62%。预计扣除非经常性损益事项后，公司2023年度归属于上市公司股 东的净利润为77,800万元到93,800万元，与上年同期相比减少138,600万元到154,600万元，同比减少60%到67%。 泰和新材（002254.SZ） 公司发布公告称为拓展芳纶产业的战略布局，丰富和完善产业链建设，增强盈利能力，提升公司核心竞争力，拟与宁夏信广和股东宁夏宁东开发投资有限公司、烟台康舜新材料有限公司签订附条件生效的《股权转让合同》，分别收购宁东投资、烟台