钢材&铁矿石日报：政策预期发酵，钢矿触底回升

钢材&铁矿石日报 政策预期发酵，钢矿触底回升 核心观点 螺纹钢：主力期价低位振荡，录得0.69%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹需求持续恢复，但整体回升力度较为缓慢，相应的短流程钢厂积极复产，供应低位回升，螺纹基本面并未好转，钢价继续承压运行，相对利好则是两会临近政策强预期发酵，弱现实与强预期博弈下预计钢价维持低位振荡运行格局，近期重点关注两会期间政策情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.56%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应持续收缩，而下游需求也开始恢复，热卷供需格局有所改善，且需求韧性较强，若能较好释放则供需格局存改善可能，届时热卷价格将迎来企稳，重点关注需求回升情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价触底回升，录得0.11%日跌幅，量仓扩大。现阶段，钢厂复产不及预期，矿石需求表现相对疲弱，即便供应短期收缩，矿石基本面暂未实质性好转，矿价继续承压偏弱运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）住建部专家：理性看待百强房企销售数据，高估了市场调整幅度 有机构发布了今年2月百强房企销售数据，住房和城乡建设部政策研究中心副主任浦湛表示，仅根据该数据直接判断当前整体房地产市场走势会存在偏差，应结合以下具体情况做全面分析。一是存在去年同期基数高，而今年同期为传统销售淡季的影响。去年年初疫情防控平稳转段后，疫情期间积累的购房需求在去年一季度集中释放，导致去年同期基数较高；今年2月恰逢春节这个传统的销售淡季，受此因素影响，高估了房企销售调整幅度。 （2）2月重卡销量5.8万辆，同比降25% 2024年2月，重卡市场共计销出5.8万辆，同比、环比双双下降。在这个“难熬”的月份里，各家主流重卡企业交出了怎样的一份成绩单呢？请看第一商用车网带来的分析报道。根据第一商用车网最新掌握的数据，2024年2月份，我国重卡市场销售约5.8万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比2024年1月下降40%，比上年同期的7.7万辆下滑25%，减少了约1.9万辆。2月份5.8万辆这个销量水平，放在最近八年里看，仅高于2020年2月，略低于2022年2月份销量（5.94万辆）。2024年1-2月，我国重卡市场累计销售各类车型约15.5万辆，比上年同期上涨23%，净增加约2.9万辆。 （3）Mysteel：2月份10个钢铁项目开工、投产 据Mysteel不完全整理，2024年2月份有10个钢铁项目开工或投产。其中，邢钢、泰山钢铁和文安钢铁等项目开工；永通铸管、永钢和广东金晟兰等项目投产。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均迎来回升，短流程钢厂复产积极，螺纹周产量环比增18.34万吨，供应开始低位回升，且近期品种吨钢利润回升明显，后续长流程钢厂也存有增量空间，低供应利好效应趋弱。与此同时，螺纹需求持续恢复，周度表需环比增44.59万吨，但整体回升力度依然有限，依旧处于近年来农历同期低位，弱势需求继续抑制钢价，相对利好则是两会临近政策强预期发酵，带来短期宏观扰动。综上，节后螺纹需求持续恢复，但整体回升力度较为缓慢，相应的短流程钢厂积极复产，供应低位回升，螺纹基本面并未好转，钢价继续承压运行，相对利好则是两会临近政策强预期发酵，弱现实与强预期博弈下预计钢价维持低位振荡运行格局，近期重点关注两会期间政策情况。 热轧卷板：供需格局有所变化，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降4.89万吨，供应持续收缩，库存增幅也有所放缓，但需注意的是近期品种吨钢利润回升明显，供应减量持续性待跟踪。与此同时，热卷需求同样回升，周度表需环比增26.60万吨，整体仍低于去年农历同期水平，但考虑到其主要下游冷轧产量维持高位，需求韧性依然存在，关注后续恢复情况。综上，热卷供应持续收缩，而下游需求也开始恢复，热卷供需格局有所改善，且需求韧性较强，若能较好释放则供需格局存改善可能，届时热卷价格将迎来企稳，重点关注需求回升情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂复产有限，矿石终端消耗延续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，弱势需求抑制矿价，相对利好则是近期钢材利润明显好转，钢厂复产动能存在，届时矿石需求将逐步改善，重点跟踪回升力度。与此同时，国内港口到货环比下降，且矿商发运低位同样高位回落，双双降至年内低位，而按船期推算后续国内港口到货量维持低位，海外矿石供应短期迎来收缩，但内矿生产将逐步恢复，矿石供应减量持续性待跟踪。综上，钢厂复产不及预期，矿石需求表现相对疲弱，即便供应短期收缩，矿石基本面暂未实质性好转，矿价继续承压偏弱运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。