交通运输行业周报：2024年春运临近收官维持高景气度，中美直航客班增至每周100班

2024年3月3日 交通运输 推荐维持评级 核心观点： 分析师 SW交 运 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：仓 储 物 流（+3.4%）、公 路 货 运（+2.8%）、公 交（+0.8%）、港 口（-0.96%）、航 运（-1.08%）、高 速 公 路（-1.42%）、航 空机 场 （-1.6%）、 铁 路 （-1.99%）、 跨 境 物 流 （-2.49%）、 快 递 （-2.89%）。 ⚫本 周航 空 机 场 行 业 基 本 面 跟 踪：根 据航 班 管 家 平 台 数 据，2024年 第8周（2024.2.19-2.25），全 国 民 航 共 计 执 行 客 运 航 班 量10.8万 架 次 ，日 均15539架次 。其 中 ，国 内 航 班 量 为96074架 次 ，周 环 比-4.51%，恢 复 至2019年 的112%；国 际 及 地 区 航 班 量 为10400架 次 ， 周 环 比-2.57%， 恢 复 至2019年 的69.9%。 根 据OAG数 据 ，截 至2024年2月26日 ，主 要 海 外 国 家 航 班 量 较2019年 恢 复率 ：美 国19%、德 国84%、法 国61%、英 国122%、意 大 利130%、荷 兰79%、日 本66%、 韩 国83%、印 尼50%、 马 来 西 亚79%、 新 加 坡91%、 泰 国62%。 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年3月1日 ， 布 伦 特 油 价 报 收83.55美 元/桶 ， 同 比-0.9%，较2019年+28%；人 民 币汇 率报 收7.11，同 比+2.39%，较2019年+6.13%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 【 本 周 重 点 事 件 】：1.中 美 直 航 客 班 增 至 每 周100班。2.浦 东 机 场T3航 站 楼将于2028年 投 运。3.国 家 移 民 局 ： 境 外 人 员 自 浦 东 机 场 入 区 无 需 中 国 签 证。 相关研究 【银河交通】行业周报20240225_2024年春运旺季量价创疫后新高水平，东航C919飞至新加坡参加国际航展》 ⚫本 周航 运 行 业 基 本 面 跟 踪：集 运 ：截 至2024年3月1日 ，SCFI指 数报 收1972点 ，周 环 比-6.53%，同 比+111.81%；CCFI指 数报 收1352点 ，周 环 比-3.55%，同 比+27.86%。 分 航 线 来 看 ，CCFI美 东 报 收1269点 ， 周 环 比-1.86%， 同 比+17.06%；CCFI美 西 报 收1090点 ， 周 环 比-3.84%， 同 比+39.68%；CCFI欧 线报 收2152点 ，周 环 比-1.74%，同 比+56.03%；CCFI地 中 海 报 收2634点 ，周 环比-6.34%， 同 比+43.54%。 油 运 ：截 至2024年3月1日 ，BDTI指 数报 收1142点 ， 周 环 比-5.54%， 同 比-21.51%；BCTI指 数报 收986点 ， 周 环 比-7.16%， 同 比+20.83%。 干 散 货 运 ：截 至2024年3月1日 ，BDI指 数报 收2203点 ， 周 环 比+18.06%，同 比+100.45%； 分 船 型 来 看 ，BPI指 数报 收1723点 ， 周 环 比+8.03%， 同 比+13.73%；BCI指 数报 收3977点 ， 周 环 比+26.45%， 同 比+328.09%；BSI指 数报 收1267点 ， 周 环 比+6.56%， 同 比+9.60%。 【 本 周 重 点 事 件 】：1.J.B.Hunt收 购 沃 尔 玛 物 流 资 产。2.FMC公 布 关 于 集 装箱 滞 期 费 和 滞 留 费 结 算 新 规 则， 重 整集 装 箱 滞 期费 、滞 留费 计 费。3.达 飞 集团 与 上 港 集 团 签 订 战 略 延 展 协 议。 ⚫投 资 建 议：推 荐 中 国 国 航 （601111.SH）、 南 方 航 空 （600029.SH）、 春 秋 航 空（601021.SH）、吉 祥 航 空（603885.SH）、白 云 机 场（600004.SH）。建 议 关 注中远 海 能 （600026.SH）、 招 商 轮 船 （601872.SH）、 招 商 南 油 （601975.SH）等。 ⚫风 险 提 示：国 际 航 线 恢 复 及 开 辟 不 及 预 期 的 风 险 、原 油 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 、人 民 币 汇 率 波 动 的 风 险 ；地 缘 冲 突 升 级 的 风 险 、宏 观 经 济 大 幅 下 滑 导 致 全 球 需求 不 及 预 期 的 风 险 、 船 东 大 规 模 造 船 导 致 运 力 供 给 超 预 期 增 加 的 风 险 。 目录 （一）航空机场行业........................................................................................................................................................................4（二）航运行业................................................................................................................................................................................8 四、风险提示..............................................................................................................................................................................11 一、本周交通运输行业行情回顾 本 周 （2月26日-3月1日），31个SW一 级 行 业 中 ，交 通 运 输 行 业累 计涨 跌 幅 为-1.29%， 位 列 第30位 ； 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为+1.38%。 本 周 （2月26日-3月1日），SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：仓 储 物 流 （+3.35%）、公 路 货 运（+2.78%）、公 交（+0.80%）、港 口（-0.96%）、航 运（-1.08%）、高 速 公 路（-1.42%）、航 空 机场 （-1.60%）、 铁 路 （-1.99%）、跨 境 物 流 （-2.49%）、 快 递 （-2.89%）。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周 （2月26日-3月1日）， 交 通 运 输 行 业 涨 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：华 光 源 海 （872351.BJ）+15.51%、 东 方 嘉 盛 （002889.SZ）+11.43%、 音 飞 存 储 （603066.SH）+9.49%、 龙 江 交 通 （601188.SH）+8.81%、密 尔 克 卫（603713.SH）+7.34%、新 宁 物 流（300013.SZ）+6.54%、重 庆 路 桥（600106.SH）+5.90%、庚 星 股 份 （600753.SH）+5.78%、ST万 林 （603117.SH）+5.45%、 龙 洲股 份 （002682.SZ）+5.18%。 本 周 （2月26日-3月1日）， 交 通 运 输 行 业跌 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：东 航 物 流 （601156.SH）-7.23%、渤 海 轮 渡（603167.SH）-4.81%、南 方 航 空（600029.SH）-3.87%、申 通 快 递（002468.SZ）-3.64%、华 贸 物 流（603128.SH）-3.59%、招 商 公 路（001965.SZ）-3.47%、山 东 高 速（600350.SH）-3.46%、五洲 交 通 （600368.SH）-3.32%、 中 国 国 航 （601111.SH）-3.31%、 顺 丰 控 股 （002352.SZ）-3.30%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航 空 机 场行 业 数 据跟 踪 行 业 层 面 来 看，根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第8周 （2024.2.19-2.25）， 全 国 民 航 共 计 执 行客运 航 班 量10.8万 架 次 ，日 均15539架 次 。其 中 ，本 周国 内 航 班量 为96074架 次 ，周 环 比-4.51%，恢 复至2019年 同 期 的112%；本 周国 际 及 地 区 航 班量 为10400架 次 ，周 环 比-2.57%，恢 复 至2019年 同 期 的69.9%。 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公 司 层 面 来 看，根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第8周（2024.2.19-2.25），我 国 主 要 上 市 航 司 中 ，国 航 、南 航 、东 航 、吉 祥 、春 秋 、华 夏 的 周 航 班 量 分 别 为11319架 次 、16647架 次 、16697架 次 、2752架 次 、3563架 次 、2142架 次，分 别 恢 复 至2019年 同 期 的121.41%、109.33%、108.96%、117.36%、136.57%、103.38%； 本 周 飞 机总日 利 用 率 分 别 为8.29小 时 、8.02小 时 、8.26小 时 、9.22小 时 、9.5小时 、6.35小 时。 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 国 际 航 班 恢 复 情 况 来 看 ，根 据OAG数 据 ，截 至2024年2月26日 ，我 国 至主 要 海 外 目 的 地 国 家 的进 出 港 航 班 量/较2019年 恢 复 率 ，分 别 为 ：美 国（141架 次/19%）、德 国（150架 次/84%）、法 国（92架次/61%）、 英 国 （196架 次/122%）、 意 大 利 （114架 次/130%）、 荷 兰 （68架 次/79%）、 日 本 （1698架 次/66%）、韩 国（1782架 次/83%）、印 度 尼 西 亚（223架 次/50%）、马 来 西 亚（662架 次/79%）、新 加 坡（786架 次/91%）、 泰 国 （1725架 次/62%）。 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年3月1日 ，布 伦 特 原 油 价 格 报 收83.55美 元/桶，周 环 比+3.40%，较2023年 同 比-0.9%，较2019年 同 比+28.4%；人 民 币 兑 美 元 价 格报 收7.11，周 环 比升 值-0.01%，较2023年 同比贬 值+2.39%， 较2019年 同 比贬 值+6.13%。 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 2、航 空 机 场行 业本 周重