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股指期货周度报告:供给修复减弱,但市场情绪仍攀升

2024-03-03王培丞东证期货D***
股指期货周度报告:供给修复减弱,但市场情绪仍攀升

股指期货重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周度报告——股指期货供给修复减弱,但市场情绪仍攀升[Table_Rank]走势评级:股指:震荡报告日期:2024年03月03日[Table_Summary]★一周复盘:PMI数据显示供给端修复减弱本周(02.26-03.01),两市日均成交额10887亿元,环比上周(8942亿元)增加1945亿元,市场成交放量至万亿水平。中国资产延续升势,A股跑赢港股、中概,创业板指领涨。本周一级行业中共21个上涨(上周30个),9个下跌(上周0个)。涨幅居前的行业有计算机8.14%、电子7.02%、通信5.53%,跌幅居前的行业有银行、交运、煤炭。利率方面,本周十年期国债收益率小幅下行,一年期国债收益率小幅上行,利差缩小5.6个BP。资金流向方面,北向资金本周净流入235.45亿元,年内总净流入已达409亿元。通过ETF入场的资金呈现重新加码态势,跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加38亿份,跟踪中证500的ETF份额增加10亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少1.4亿份。★下周观点:沪指站上3000点之际关注政策走向综合来看,作为首个披露的2月份经济数据,PMI整体较为平滑,且受到春节因素干扰,呈现出供给端波动高于需求端的特征,我们认为这种暂时性的干扰将于3月份褪去。需要注意的是外需回落对于制造业就业形成拖累,这势必需要扩大内需对就业的拉动。就业与收入预期低迷的现状需要更多政策资源倾斜。同时房地产方面,高频数据显示的一手和二手房销售情况总体表现一般,未能呈现放量。因此我们认为国内基本面修复斜率仍旧不高,当前市场站上3000点之际仍存在明显压力。目前市场定价偏积极,产业政策为相关板块估值拉升提供了依据,我们建议两会政策出台后需要再审视当前的定价情况。★风险提示:美联储降息预期波动,海外地缘风险加剧。[Table_Analyser][Table_Analyser]王培丞高级分析师(股指)从业资格号:F03093911投资咨询号:Z0017305Tel:8621-63325888Email:peicheng.wang@orientfutures.com扫描二维码,微信关注“东证繁微”小程序 周度报告2024-03-032期货研究报告目录1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述:春节假期重点事件与点评..................................................................................................................41.2宽基指数:龙年首周开门红..............................................................................................................................................41.3一级行业:全线飘红..........................................................................................................................................................81.4市场风格:大盘价值占优..................................................................................................................................................91.5基差:四大股指期货基差分化..........................................................................................................................................92、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................102.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................102.2一级行业估值....................................................................................................................................................................102.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................112.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................123、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................133.1利率与汇率........................................................................................................................................................................133.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................133.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................144、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................154.1供给端:高炉焦化开工回落,粗钢轮胎开工反弹........................................................................................................154.2消费端:商品房成交季节性走弱....................................................................................................................................164.3通胀观察:农产品价格回落............................................................................................................................................175、风险提示.............................................................................................................................................................................17 周度报告2024-03-033期货研究报告图表目录图表1:中国权益资产延续升势....................................................................................................................................................................8图表2:本周一级行业21涨9跌,TMT独占鳌头.....................................................................................................................................8图表3:本周成长风格跑赢价值,市值风格偏小盘....................................................................................................................................9图表4:近6个月IH基差...........................................................................