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威胜信息：业绩增长表现亮眼，稳健派息彰显长远价值

2024-03-01 马军,宋辉,柳珏廷华西证券记忆待续

根据提供的研报内容，威胜信息（688100）在2023年的业绩表现出色，实现了营收和净利润的双位数增长。具体来说：

营收与净利润：公司2023年实现营业收入22.25亿元，同比增长11.06%；归母净利润为5.25亿元，同比增长31.26%；扣非归母净利润为4.88亿元，同比增长26.12%。
业务分类：
- 网络层业务：营收13.81亿元，同比增长10.96%，毛利率为43.48%，较去年提升5.97个百分点。
- 感知层业务：营收6.85亿元，同比增长9.17%，毛利率为38.00%，提升1.04个百分点。
- 应用层业务：营收1.48亿元，同比增长22.67%，毛利率为25.71%，下降4.41个百分点。
成本控制与盈利能力：销售、管理、财务和研发费用率分别提高了0.05、0.01、0.91和0.31个百分点，但整体费用率为15.63%，略有提升。销售毛利率为40.8%，净利率为23.7%。
现金流与分红：经营活动产生的现金流大幅增长至4.17亿元，同比增长62.21%。2023年每股现金分红股息同比增长30%，预计合计派发现金红利2.1亿元。
业务布局与战略：公司深耕电力物联网领域，稳居行业领先地位。通过应用大数据分析、云计算、边缘计算等技术，服务于智慧城市，并持续拓展海外市场。2023年，公司海外业务实现营收2.27亿元，同比增长-24.50%，但毛利率提升至38.27%。
盈利预测与估值：预计2024-2026年营收分别为28.0/35.1/43.8亿元，每股收益分别为1.32/1.65/2.07元，对应当前股价32.89元的市盈率分别为25.0/19.9/15.9倍，维持“增持”评级。
风险提示：客户集中风险、订单不及预期、电力物联网推进不及预期等。