中小盘周报：高端新能源MPV崛起，MEGA打造家庭科技旗舰

本周市场表现及要闻：国常会：积极开展汽车、家电等消费品以旧换新 市场表现：本周（指2月26日至3月1日，下同）上证综指收于3027点，上涨0.74%；深证成指收于9435点，上涨4.03%；创业板指收于1824点，上涨3.74%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.41%，小盘指数上涨3.46%。 2023年以来大盘指数累计下跌9.46%，小盘指数累计下跌9.34%，小盘/大盘比值为1.28。源杰科技、沪光股份、埃斯顿本周涨幅居前。 本周要闻：小鹏汽车宣布将面向智驾经验用户即刻推送“无限XNGP”功能； 蔚来“全国都能开”智能驾驶开启先锋领航用户招募；阿维塔11开启不依赖高精地图高阶智驾尝鲜招募；问界M9车型累计大定突破50000辆；国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应；2月销量公布，问界月销再度超越理想，小鹏哪吒销量大幅下滑。乘联会预计，2月或是全年车市销量最低点，狭义乘用车零售约为115.0万辆，环比减少43.5%，呈常规季节性走势。 本周重大事项：3月1日，赛力斯发布员工持股计划，其业绩指标：以2023年基数，2024年目标营收增长率100%或新能源汽车销量增长100%；2025年目标营收增长率150%或新能源汽车销量增长150%。 本周专题：高端新能源MPV崛起，MEGA打造家庭科技旗舰 随着二孩、三孩政策放开及居民收入水平的提升，MPV空间大、载客能力强的属性得到消费者的青睐，家用MPV市场逐渐崛起。同时，随着电池续航能力、充电效率的提升以及电池成本的下降，消费者对新能源MPV的顾虑逐渐得到缓解，叠加新能源MPV使用成本明显低于燃油车，因此2021年以来新能源MPV尤其是插电混合式MPV加速渗透。而在电动智能化水平相对领先的背景下，自主高端新能源品牌获得弯道超车的机会，持续推出大空间、安全、舒适、智能化水平高、三电技术领先的高端新能源产品，有望加速崛起。 3月1日，理想MEGA重磅上市，售价为55.98万元，性能优异：（1）轴距达3300mm，内部可用空间为3791mm；（2）堡垒安全车身达双侧25%偏置碰G级设计标准，车身扭转刚度达44000Nm/deg；（3）提供舒适大沙发，而魔毯空气悬架Max搭载双腔空气弹簧和CDC减振器；（4）基于800V高压架构打造，CLTC续航里程达710km，高速、城市5C超充实现12、15分钟充电500 km； （5）搭载8295座舱芯片及自研多模态大模型Mind GPT，车机交互体验大幅提升；（6）智能驾驶方面提供全场景智能驾驶、代客泊车、直线召唤等功能。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场普涨，光模块指数走高 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 本周（指2月26日至3月1日，下同）上证综指收于3027点，上涨0.74%；深证成指收于9435点，上涨4.03%；创业板指收于1824点，上涨3.74%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.41%，小盘指数上涨3.46%。2023年以来大盘指数累计下跌9.46%，小盘指数累计下跌9.34%，小盘/大盘比值为1.28。 图1：本周A股市场普涨 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周光模块指数涨幅最大（本周涨幅为10.12%）。从光模块指数成分表现排名前五来看，2月26日至3月1日源杰科技上涨17.98%、光迅科技上涨16.88%、锐捷网络上涨15.42%、天孚通信上涨14.62%、铭普光磁上涨13.87%。综合2024年以来情况看，预增指数累计上涨15.22%，涨幅居首。 图3：本周光模块指数涨幅最大 图4：2024年初至今预增指数涨幅居首 1.2、源杰科技、沪光股份、埃斯顿本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、沪光股份、溯联股份）、高端制造（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）四大方向相关个股。 表1：源杰科技、沪光股份、埃斯顿本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数涨跌不一，纳斯达克指数涨幅最大 2月26日至3月1日美股三大指数涨跌不一，标普500指数报5137点，上涨0.95%； 道琼斯工业指数报39087点，下跌0.11%；纳斯达克指数报16275点，上涨1.74%。 图5：本周美股三大指数涨跌不一 图6：本周美股信息技术指数涨幅最大 表2：美股中概股海川证券、悦航阳光网络科技、九洲大药房涨幅居前 本周港股通西部水泥、新创建集团、江南布衣涨幅居前，本周分别上涨28.00%、23.84%、23.43%。西部水泥是中国陕西省水泥生产商，以“尧柏”及“尧柏水泥”商标销售，主要用于建设高速公路、桥梁、铁路及道路等基建项目以及住宅楼宇。 公司主要通过位于陕西省的区域及地方销售办事处进行销售，将大部分水泥直接销售予政府及预拌混凝土站客户，其余则销售予分销商，他们则将产品转售于零售买家。公司多年来连续被《福布斯》杂志评为“中国最具发展潜力知名企业”之一，并获《福布斯》杂志选为亚洲市值在10亿美元以下的二百间最佳公司之一。 表3：本周港股通西部水泥、新创建集团、江南布衣涨幅居前 1.4、本周热点新闻：小鹏汽车推送无限XNGP智能辅助驾驶功能；国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等 国内热点新闻 公司新闻1：小鹏汽车推送无限XNGP智能辅助驾驶功能。2月29日，小鹏汽车宣布将面向智驾经验用户即刻推送“无限XNGP智能辅助驾驶”功能，不限城市、不限路线，有导航的地方就能使用。同时，小鹏官方表示，除了向熟悉智驾边界的智驾经验用户推送无限XNGP外，基于四次以上官方安全测试的全量开放路线和城市也在持续增加中。此外，小鹏XNGP在没有高精地图的区域，通过“导航地图+XNet感知能力+行驶策略”，使无图区域的功能表现无限接近有高精地图区域。此外，据公开数据显示，2023年小鹏用户高速智驾的用户渗透率为94.7%，城市智驾的用户渗透率为83.2%，XNGP周平均用户渗透率71%、周平均里程渗透率40%（包含高速及城市场景）。 公司新闻2：蔚来“全国都能开”智能驾驶开启先锋领航用户招募。IT之家3月1日消息，蔚来汽车宣布正式开启无限模式的先锋领航用户招募，首批100人。所有蔚来智驾领航团的用户都可申请报名。蔚来智能驾驶产品与体验负责人Harry介绍称，激活无限模式后，全域领航辅助可以在全国范围几乎所有道路使用（有特殊管控措施的极个别道路例外）。特别指出的是，这里“全国”的范围是指：中国大陆所有的行政区域、澳门特别行政区及香港特别行政区、台湾地区。 公司新闻3：阿维塔11开启不依赖高精地图高阶智驾尝鲜招募。IT之家3月1日消息，阿维塔官方宣布面向阿维塔11车主开放不依赖高精地图的高阶智驾测试招募，全国公路都能开，全城道路都能开。此次招募仅限200人。对于用户来说，需要满足：（1）阿维塔11车主，提车时间不少于3个月且已享有智驾高阶包；（2）愿意主动发现问题、探索亮点，并在体验过程中参照指导反馈问题。阿维塔还强调：愿意在阿维塔App社区、社交媒体平台分享体验内容的用户拥有优先体验权，曾在阿维塔App社区参与用车体验类话题的用户拥有优先体验权。 公司新闻4：极氪001车型高速NZP辅助驾驶新开通长沙、沈阳等6座城市，3月底覆盖60城。IT之家3月1日消息，极氪日前宣布，3月1日起，长沙、沈阳、武汉、西安、郑州、厦门6城将解锁极氪高速NZP服务。3月底，极氪001高速NZP将覆盖60座城市；2024Q2内，覆盖全国90%以上的地级市。2024年2月27日-2024年3月31日，全新极氪001大定用户享受ZAD完全智能驾驶辅助系统终身免费体验。2023款及历史版型极氪001车型免费升级ZAD完全智能驾驶辅助系统终身免费体验。 公司新闻5：华为联合打造，AITO问界M9车型累计大定突破50000辆。IT之家2月29日消息，AITO汽车官方宣布，问界M9累计大定突破50000辆。关于交付方面，发布会前预订用户（2023/12/26前支付意向金）将从2月26日开始交付，预订时间2023/11/1-2023/12/26的用户预计4月交付。新大定用户（2024/2/26以后），预计5月下旬开始交付。选配增程版52度电池包配置的用户车辆，预计4月中旬开始交付。 公司新闻6：理想汽车预计2024Q1交付预计超10万辆，2024H2发布三款纯电SUV，未来5年不推20万元以下车型。IT之家2月26日消息，理想汽车财报显示，2023Q4总交付量为131805辆，同比增长184.6%；全年总交付量达到376030辆，较2022年的133246辆增长182.2%。2023Q4营收417.3亿元，同比增长136.4%； 全年营收1202.9亿元，同比增长172.7%。理想汽车预计2024Q1交付量为100000至103000辆，较2023Q1增长90.2%至95.9%。预计2024Q1收入总额为人民币312.5亿元（44.0亿美元）至人民币321.9亿元（45.3亿美元），较2023Q1增长66.3%至71.3%。理想汽车CEO李想在财报公布后的业绩沟通会上表示，理想汽车北京绿色智能工厂已于2023年底建成投产，为3月理想MEGA的交付上量和后续纯电车型的生产做好充足准备，预计2024年3月交付量超过5万辆；理想L6将于2024Q2发布，2024年下半年将推出三款纯电SUV；未来五年内没有推出二十万以下的车型计划。 公司新闻7：比亚迪2024年将在墨西哥选址建厂，中东欧市场取得新突破。IT之家2月29日消息，比亚迪正在墨西哥寻找地点设立工厂，旨在提高该公司在当地市场的份额，预计将在2024年年底前选址建设该工厂，产能将达到年产15万辆汽车。比亚迪美洲区CEO认为，比亚迪在墨西哥的建厂计划仅针对当地销售。另外，2月26日，比亚迪官方宣布其于近日向匈牙利首批车主成功交付BYDATTO3（元PLUS），这标志着比亚迪成功开启中东欧市场的崭新篇章，ATTO3、海豚、海豹三款车型已经于2023年10月在匈牙利完成首秀。同年12月，比亚迪表示，将在匈牙利赛格德市建设一个新能源汽车整车生产基地，这也是比亚迪在欧洲的第一家乘用车整车工厂。该工厂已经开建，预计2025年建成投产。截至目前，比亚迪已在匈牙利首都布达佩斯设立了三家门店，并计划持续拓展销售和服务网络，预计到2024年底将增至6家门店。 公司新闻8：上汽集团：智己L7和LS7今年进军墨西哥、中东、南美、东南亚市场。IT之家2月26日消息，日内瓦国际车展上上汽集团携智己和MG两大自主品牌亮相，包括全球首秀的智己L6、MG3HEV在内共10款智能、电动新车。智己汽车发布出海战略，称其将依托上汽集团强大的海外营销网络、成熟的经营管理模式和良好的国际合作关系，朝着更广阔的全球市场“扬帆启航”：2024年，L7和LS7将进军墨西哥、中东、南美、东南亚市场；2025年，LS6和L6将进军全球。 行业新闻1：李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动