汽车行业周报：理想发布全新MPV Mega，多家车企推出焕新车型，机会与挑战并存

2024年03月04日 理想发布全新MPV Mega，多家车企推出焕新车型，机会与挑战并存 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 17.7 -8.1 -9.0 沪深300 11.3 2.2 -14.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：人形机器人进展顺利，“价格战”与“新伙伴”并存》2024-02-26 2、《汽车行业周报：中汽协公布2024年1月数据，理想新车将密集登场》2024-02-19 3、《汽车行业周报：问界拔得1月中国新势力交付量头筹，华为发布2024充电网络产业十大趋势》2024-02-04 ▌特斯拉发布Optimus最新行走视频，英伟达GTC大会召开在即，机器人板块催化因素频发 人形机器人板块近期催化因素主要看特斯拉和英伟达两条链：2月24日，特斯拉展示了Optimus最新的行走视频，速度约为 0.6 米/秒，与12月相比速度提高30%，可以流畅地走“S”弯，Optimus的环路延迟降低，行走逻辑有所更新，姿态更加稳健、自然。英伟达方面将于3 月 18 日至 21 日在圣何塞会议中心举办 GTC 2024 大会。届时，英伟达将发布加速计算、生成式 AI以及机器人领域的最新突破性成果。北美机器人领域的谷歌Deepmind团队、斯坦福大学李飞飞博士以及波士顿动力都将出席，现场将有多款人形机器人、机械臂展出。机器人的本质是AI和传感器以及执行侧的结合，我们同样看好英伟达在芯片和AI方面的深厚技术积累落地至人形机器人产业，英伟达的GTC大会召开在即、Optimus量产节奏符合预期，将成为机器人板块重要催化因素。 ▌理想全新MPV Mega发布-进一步强化智能“移动的家”概念 理想于2024年3月1日召开发布会，1）共推出四款车型：发布旗下首款科技旗舰MPV Mega以及2024年版L7、L8、L9。2）Mega定位7座MPV，全家人的大仓库：长宽高分别为5350/1965/1850mm，轴距3300mm，可利用空间近3米8；搭配魔术翻折座椅，可容纳4个28寸和2个20寸行李箱；超长二排滑轨，支持多种大床模式，把一家人的居住需求全搬进Mega中。3）①续航和能耗：Mega搭载高压纯电平台及宁德时代麒麟5C电池，实现12分钟500公里补能速度，搭配102.7千瓦时电池，实现710 CLTC续航里程，百公里能耗15.9千瓦时，并计划2024年建成理想超充站2000+座。②动力：Mega标配魔毯空气悬架Max及双电机智能四驱，总峰值功率高达400千瓦，最大扭矩542牛米，百公里加速5.5秒。4）智驾：Mega搭载AD Max智驾方案，拥有128线激光雷达，11颗摄像头和英伟达双Orin X芯片，将于后期实现全国能开的高阶智驾，并标配紧急制动（AEB）和紧急避让（AES）功能，减少车辆碰撞等影响，保证成员安全。5）座舱：配备高通骁龙8295P车载芯片，拥有更快的相应速度和全新交互，自研MindGPT让Mega化身为全家人24小时的出行、用车、娱乐助手及百科老师。 ▌多家车企发布新车，更强竞争力的车型助力车企销量上升 2月27日，极氪正式发布新豪华猎装轿跑全新极氪001，官方零售价-30-25-20-15-10-505(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 为26.9万元起。全系搭载激光雷达，后续推出NZP高速及城市自主领航辅助；搭载全栈800V高压系统，实现4C/5C充电倍率；配合8295智能座舱计算平台，让车机交互更流畅丝滑。 2月28日，奇瑞iCAR 03正式上市，官方零售价10.98-16.98万元，共六款车型，两驱和四驱各三款，四驱版采用智能电控四驱，拥有8+X全路况驾驶模式，双电机总功率205kW，最高续航可达501km。经典的方盒子造型，智驾方面采用纯视觉技术路线可以实现城市记忆行车、自动上下匝道、智能躲避大车、跨层智能记忆泊车等。 近日，比亚迪推出多款“荣耀版”低价车型，包含全新汉、唐、宋DM-i荣耀版，起售价10.98万，开启“电比油低时代”。新推出车型在配置保持条件下进行降价，利于稳固比亚迪在10-20万区间车型的市场优势。 ▌ 投资建议 车企近期推出具有竞争力的新产品，增配不加价，叠加换车周期及政策支持，优先关注相关整车及零部件供应商。T公司人形机器人量产进度顺利，优先关注产能推进快、业绩确定性高的高价值量零部件供应商。 ▌ 推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-03-01 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000700.SZ 模塑科技 6.15 0.54 0.63 0.77 11.39 9.76 7.99 买入 002472.SZ 双环传动 24.38 0.68 0.93 1.25 35.85 26.22 19.50 买入 002906.SZ 华阳集团 25.62 0.80 0.89 1.22 32.03 28.92 21.08 未评级 300100.SZ 双林股份 8.41 0.19 0.37 0.55 44.26 22.73 15.29 买入 300258.SZ 精锻科技 10.34 0.51 0.56 0.67 20.27 18.46 15.43 买入 300580.SZ 贝斯特 29.41 1.14 0.8 0.97 25.80 36.76 30.32 买入 301215.SZ 中汽股份 5.44 0.11 0.13 0.16 49.45 43.52 33.98 未评级 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 301307.SZ 美利信 26.78 1.42 1.12 1.51 18.86 23.83 17.69 未评级 600418.SH 江淮汽车 15.50 -0.72 0.06 0.13 -20.15 225.26 109.12 买入 600933.SH 爱柯迪 20.65 0.74 1.00 1.25 27.91 20.70 16.58 未评级 601127.SH 赛力斯 92.30 -2.56 -1.75 -0.12 -27.53 -40.29 -578.16 买入 601965.SH 中国汽研 19.30 0.71 0.82 0.99 27.18 23.52 19.50 未评级 603179.SH 新泉股份 43.50 0.97 1.66 2.31 44.85 26.22 18.87 未评级 603197.SH 保隆科技 48.49 1.04 1.97 2.62 46.63 24.57 18.49 未评级 603348.SH 文灿股份 29.13 0.92 0.38 1.52 31.66 77.51 19.22 未评级 603596.SH 伯特利 61.92 1.71 2.12 2.81 36.21 29.21 22.02 未评级 603730.SH 岱美股份 13.40 0.61 0.61 0.76 21.97 22.04 17.58 未评级 603982.SH 泉峰汽车 10.52 -0.75 0.70 1.15 -14.03 15.00 9.16 未评级 605133.SH 嵘泰股份 21.63 0.82 0.96 1.49 26.38 22.53 14.52 买入 832978.BJ 开特股份 11.92 0.49 0.62 0.79 24.33 19.23 15.09 买入 833533.BJ 骏创科技 15.64 0.61 0.8 1.17 25.64 19.55 13.37 买入 836221.BJ 易实精密 16.03 0.5 0.47 0.64 32.06 34.11 25.05 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级公司盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场表现及估值水平 ................................................................... 5 1.1、A股市场汽车板块本周表现 ......................................................... 5 1.2、海外上市车企本周表现 ............................................................ 6 1.3、汽车板块估值水平 ................................................................ 7 2、 北交所汽车板块表现 ................................................................... 7 2.1、 北交所行情跟踪 ................................................................. 7 2.2、 北交所汽车板块表现 ............................................................. 8 3、 行业数据跟踪与点评 ................................................................... 9 3.1、 周度数据 ....................................................................... 9 3.2、 成本跟踪 ....................................................................... 10 4、 行业评级及投资策略 ................................................................... 10 5、 公司公告、行业新闻和新车上市 ......................................................... 11 5.1、公司公告 ........................................................................ 11 5.2、行业新闻 ..................................................................