宏观年度报告：经济或触底回升，机会与挑战并存

本报告对2023年国内外经济形势进行了展望。在国内方面，预计明年经济主线应以修复为主，防疫政策放开将利好消费，对工业、服务业亦有改善，地产政策支持融资端改善，基建政策亦存在支撑。货币政策预期维持宽松，财政政策更为高效，全年经济有望好于2022年。海外方面，关键仍为美国通胀，预计明年虽然通胀将继续回落，但一季度在核心通胀支撑下仍有可能坚韧程度超出市场预期，使得美联储政策持续偏鹰，本轮加息终点大概率在5%以上。风险提示包括海外衰退冲击影响外贸、国内政策不及预期、疫情影响超出预期。报告还对资产配置进行了建议。