信创造就X86 CPU龙头，AI打开DCU广阔空间

海光信息是国产X86 CPU 龙头，DCU打开第二增长曲线。公司已实现对AMD授权技术的消化，并实现自主迭代，推出自研的CPU和DCU产品。随着规模效应提升，公司盈利能力将持续提升。公司产品性能国内领先，是国内少数同时打开信创和商业市场的国产CPU和DCU公司。公司同时获得金融、电信等行业信创客户和商用市场的互联网客户认可，2021年互联网领域收入2亿元，营收占比11%。行业信创打开国产CPU市场空间，公司性能生态领先。X86服务器芯片方面，根据IDC数据，2020年X86服务器占总体服务器出货量的97%，生态优势明显。2020年中国X86服务器芯片出货量高达698万片，海光CPU产品销售量约占比约3.75%。我们预计2027年，党政和央国企行业有望实现全面国产化。2022年中国服务器出货量约为448万台，其中政府和行业信创出货量分别为52/206万台。生态方面，海光CPU兼容目前市场最主流的X86架构。国内行业机构原先大多采用X86架构产品，使用海光产品可以实现上层应用无缝切换，迁移风险较小。技术方面，海光已实现对AMD授权技术的消化，已经自主迭代至海光四号，性能接近国际主流产品。AI技术变革叠加海外制裁，公司DCU业务迎来机遇。需求端，Meta、openAI等AI全球大厂不断加大AI芯片投入。生产端，台积电预计未来几年AI芯片出货能够实现50%以上增长。美国商务部10月17日宣布，计划限制向中国出售A800和H800，国产化需求迫切。海光是国产AI芯片第一梯队，有望充分受益于AI芯片国产化加快。生态方面，海光DCU以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境。性能方面，海光DCU深算一号产品FP64性能可达到英伟达2020年推出的A100和AMD2020年推出的MI100水平，二代产品性能提升100%，三代产品预计2024年推出。在商业应用